CarMax shares plummeted Wednesday after downbeat earnings news. Global banking giant HSBC (HSBC) said that it had conducted a successful bond trading trial using quantum computers from International Business Machines (IBM) to optimize market predictions. According to the financial firm, incorporating IBM's quantum computing resources resulted in a 34% improvement in predicting the likelihood that a trade would be executed at a particular price compared with using only classical computing techniques. IBM sha ...

CarMax missed analyst estimates on average selling prices and profit, in what the CEO describes as a challenging quarter. ...

EQS-News: AUTO1 Group SE / Key word(s): FinancingAUTO1 Group successfully prices its second consumer car loan ABS: FinanceHero 2 19.09.2025 / 09:00 CET/CESTThe issuer is solely responsible for the content of this announcement. AUTO1 Group successfully prices its second consumer car loan ABS: FinanceHero 2With its second public securitisation, AUTO1 Group breaks new ground by securitising a combined portfolio of German and Austrian consumer car loans, totalling EUR 249 million. The transaction comprises five ...

行业交易数据 - 2025年6月全国二手车交易量165.75万台 环比增长3% 同比增长9% [1] - 2025年6月交易金额1068亿元 同比增长9.2% [1] - 2025年1-6月累计交易量957万台 同比增长2% [1] - 2025年1-6月累计交易额6232亿元 同比下降0.3% [1] 行业发展现状 - 二手车流通环境改善 受益于汽车流通协会呼吁及各地交管部门便利化措施 [1] - 中国二手车交易比例低于国际先进发达国家市场 [1] - 行业处于快速崛起阶段 未来发展潜力巨大 [1] 行业增长动力 - 新能源车发展降低消费者购车用车成本优势 [1] - 国家报废更新政策推动汽车经销商集团二手车业务发展 [1] - 2025年以旧换新政策实现超预期阶段性目标 部分地区提前超额完成补贴 [1] - 2025年以旧换新领域预计出现超强增长 [1]

二手车市场整体表现 - 二手车市场呈现企稳向好迹象，交易量同环比均正增长，同比增速近10% [2] - 新车市场稳定传导至二手车市场，消费者价格预期更理性 [2] - 五一小长假积压需求在6月中下旬释放，市场活跃度显著提升 [2] - 2025年6月全国二手车交易量165.75万辆，环比增长3.34% [3] 乘用车细分市场 - 基本型乘用车交易92.27万辆，环比增长2.22%，同比增长5.80% [3] - SUV交易21.62万辆，环比增长3.20%，同比增长4.96% [3] - MPV交易10.97万辆，环比增长5.19%，同比增长15.27% [3] - 交叉型乘用车交易4.15万辆，环比增长0.71%，同比增长15.31% [3] 商用车细分市场 - 客车交易9.57万辆，环比增长4.64%，同比增长12.69% [4] - 载货车交易14.65万辆，环比增长4.67%，同比增长17.17% [4] 市场结构变化 - MPV和交叉型乘用车表现较好，传统轿车需求缩减 [5] - 3-6年车龄二手车占比45.3%，同比下降1.2个百分点 [5] - 3年内车龄占比27%，同比增加0.1个百分点 [5] - 10年以上车龄占比10.8%，同比增加1.9个百分点 [5] 交易价格分布 - 3万元以下价格区间占比31.2%，环比下降1.2个百分点 [6] - 3万-5万元区间占比26.6%，环比增长0.7个百分点 [6] - 8万-12万元和12万-15万元区间分别增长0.7和0.9个百分点 [6] - 6月二手车交易均价6.45万元，环比增长0.01万元 [8] 新能源二手车 - 6月新能源二手车交易14.11万辆，环比增长16.7%，同比增长64% [10] - 1-6月新能源二手车交易68.65万辆，同比增长35.5% [11] - A00级轿车占比19.5%，环比增长1个百分点 [14] - SUV占比27.8%，环比增长0.1个百分点 [14] - 8万-12万元及以上价格区间占比增长 [15] 区域与流通情况 - 6月二手车转籍率29.52%，同比下降0.22个百分点 [16] - 转籍总量48.92万辆，环比增长2.58%，同比增长13.32% [16] - 北京转籍率34.38%，位居全国第一 [16] 库存与交易动态 - 7月库存周期15天以内企业占比31.3%，环比增长1.4个百分点 [16] - 7月平均库存周期45天，环比增加2天 [16] - 7月1日至27日累计交易148万辆，预计全月交易165万辆 [17]

文章核心观点 - 2025年第三季度市场环境恶化，公司仍实现收入增长，表现超市场水平，展现业务模式韧性和适应能力，未来将继续投资长期增长驱动因素并保持单位盈利纪律 [1] 2025年第三季度业务活动概述 销量与收入情况 - 2025年第三季度B2C业务中，翻新汽车销量22,197辆，同比降1.7%；预注册汽车销量7,176辆，同比增15.1%；总销量29,373辆，同比增2.0% [3] - 2025年第三季度翻新汽车收入3.785亿欧元，同比降2.9%；预注册汽车收入1.446亿欧元，同比增22.3%；总B2C收入5.231亿欧元，同比增3.0%；总B2B收入3650万欧元，同比增2.2%；总服务收入3160万欧元，同比增5.9%；总收入5.912亿欧元，有机增长3.1% [4][6] 不同地区表现 - 不同地区增长情况各异，法国和比利时实现“两位数”增长，奥地利和西班牙特定情况下销售下降，英国和意大利增长放缓并优先考虑单位盈利 [5] - 按国家划分，法国收入2.64亿欧元，同比增10.8%；比利时收入7810万欧元，同比增12.2%；西班牙收入7120万欧元，同比降14.1%；英国收入1.258亿欧元，同比增6.3%；奥地利收入4500万欧元，同比降20.2%；意大利收入710万欧元，同比降11.3% [7] 市场表现与客户满意度 - 市场第三季度下降6%，公司零售销量同比增2.0%，表现超市场8个百分点，在8年以下车辆细分市场继续获得市场份额 [5][9] - 客户满意度创纪录，净推荐值（NPS）达75 [5] 目标调整 - 7月7日调整2025年目标，翻新车辆销量“中个位数”有机增长（此前为“两位数”），总B2C车辆销量“中个位数”有机增长（此前为“高个位数”）；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）接近6500万欧元（此前为高于6500万欧元）；运营营运资金以收入天数表示逐步持续改善（不变） [5][22] 收入变化分析 按业务板块分析 - B2C业务（占收入88%）2025年第三季度收入5.231亿欧元，同比增3.0%，翻新汽车收入下降因交付量减少，预注册汽车收入显著增长因交付量增加 [8][9] - B2B业务（占收入6%）2025年第三季度收入3650万欧元，同比增2.2%，由从个人回购车辆增长驱动，销量增5.4% [10] - 服务业务（占收入5%）2025年第三季度收入3160万欧元，同比增5.9%，由B2C业务量增长和融资解决方案渗透率提高驱动 [11] 按国家分析 - 法国尽管市场下降5%，收入仍同比增10.8%，得益于运营基础良好，加速销售点布局并投资技术 [12][13] - 英国收入同比增6.3%，由销量增3.9%驱动，公司优先改善单位盈利 [14] - 比利时收入同比增12.2%，由翻新和预注册车辆销售及内部市场平台销售驱动，销量增9.8% [15] - 西班牙收入同比降14.1%，销量降10.8%，受2024年10月洪水影响，销售点逐步重新开放，翻新场地于2025年5月5日启用 [16] - 奥地利收入同比降20.2%，销量降27.0%，因2024年增长异常后基数效应不利及管理层过渡 [17] - 意大利收入同比降11.3%，销量降14.1%，处于业务重组中，含交付给其他集团实体，总销量增16.9% [18] 展望与其他事项 展望 - 公司预计2025财年下半年增长低于最初预期 [19] 收购事项 - 公司签署协议以3000万英镑收购英国子公司Motordepot Ltd剩余40%股权，交易预计2026年1月完成，创始人已辞职，原股东协议终止 [20][21] 治理变化 - 7月2日起，代表Stellantis Group的Philippe de Rovira辞去董事职务，不影响公司战略和运营，治理保持稳定，新代表将很快提名 [23][24] 财务信息 - 2025年年度业绩将于11月26日收市后公布 [24]

2025年4月二手车市场概况 - 2025年4月全国二手车交易量170.13万辆，环比下降3.05%，同比增长1.33%，交易金额1102.21亿元 [3] - 2025年1-4月累计交易量630.86万辆，同比增长0.47%，累计交易金额4134.37亿元 [3] - 5月19日至25日日均交易量6.48万辆，环比下降1.56%，5月1日至25日总交易量120.36万辆，较4月同期下降8.0% [6] 细分市场表现 - 基本型乘用车交易95.97万辆，环比下降4.32%，SUV交易22.55万辆，环比下降3.24%，MPV交易11.07万辆，环比下降2.52% [8] - 商用车中载货车交易14.76万辆，环比增长2.53%，客车交易9.37万辆，环比下降4.96% [8] - 1-4月基本型乘用车累计交易360.65万辆，同比下降1.7%，SUV累计交易84.19万辆，同比增长0.33% [12] 车型级别与价格分布 - A级轿车占比50.3%，环比增长0.5%，B级轿车占比22.8%，环比增长0.3% [13] - 3万元以下价格区间占比32.8%，环比增长0.4%，15-30万区间占比8.5%，环比增长0.7% [23] - 4月二手车交易均价6.48万元，较3月下降0.19万元 [26] 区域市场表现 - 西南地区交易量27.29万辆，环比增长3.27%，西北地区交易量10.46万辆，环比增长1.17% [24] - 华东地区交易量48.38万辆，环比下降5.31%，中南地区交易量46.60万辆，环比下降2.4% [24] 新能源二手车市场 - 4月新能源二手车交易量11.78万辆，环比增长0.6%，同比增长32.3% [29] - 1-4月新能源二手车累计交易量42.44万辆，同比增长32.3% [29] - SUV车型占比27.6%，环比增长0.5%，A级轿车占比20.3%，环比下降1.5% [35] 车龄与流通性分析 - 3-6年车龄占比43.81%，环比下降1.89%，10年以上车龄占比11.58%，环比增长0.88% [17] - 4月二手车转籍率30.05%，环比增长0.54%，转籍总量51.13万辆，环比下降1.28% [42] - 北京转籍率35.94%，浙江转籍率33.49%，广东转籍率31.98% [49] 经销商与认证车源 - 5月行认证上传车源72314台，符合行认证标准车源63753台，符合团标车源41981台 [56] - 5月1-3万公里车源数据较4月减少1%，5-10万公里车源数据较4月增加2% [62] - 1年内准新车数据与上月持平，3-5年车龄数据较上月增加1% [65]

文章核心观点 公司2025年上半年业绩表现出色，实现双位数营收增长、调整后EBITDA翻倍和稳健的现金生成，确认年度目标；业务在各方面取得进展，包括销量增加、市场份额扩大、盈利能力提升等，未来在宏观环境中保持谨慎并有望实现既定目标 [2][32][33] 2025年上半年业务活动 销量与营收概况 - 2025年上半年B2C总销量达60,869辆，较2024年上半年增长10.2%，其中翻新汽车和预注册汽车销量分别增长11.1%和7.3% [4] - 2025年上半年营收12.133亿欧元，较2024年上半年有机增长10%；客户满意度高，NPS为72，员工eNPS为55；车辆销售数量增长10%，单车毛利升至2317欧元，增长8% [5] 营收按细分市场分析 - B2C业务营收10.784亿欧元，占比89%，增长11.8%，其中翻新汽车营收8.065亿欧元，增长10.3%，预注册汽车营收2.719亿欧元，增长16.5% [6][8] - B2B业务营收7380万欧元，占比6%，下降3.4%，因平均售价下降，业务已稳定 [12] - 服务业务营收6120万欧元，占比5%，增长7.2%，由B2C业务量增长驱动，融资解决方案渗透率稳定在44% [13] 营收按国家分析 - 法国营收5.195亿欧元，增长8.7%，受翻新车辆销售推动，销量增长17.1% [7][15] - 比利时营收1.654亿欧元，增长18.9%，得益于预注册车辆业务的追赶效应，销量增长40.9% [7][15] - 西班牙营收1.62亿欧元，增长7.7%，虽受洪水影响但已恢复运营 [7][16] - 英国营收2.545亿欧元，增长19.0%，销量增长14.7% [7][16] - 奥地利营收9810万欧元，下降5.2%，受2024年特殊采购机会的基数效应影响 [7][17] - 意大利营收1380万欧元，增长1.7%，私人客户销量下降4.8%，但总销量因内部市场交易增长37.7% [7][18] 损益表情况 - 2025年上半年毛利润1.411亿欧元，增长18.6%，单车毛利2317欧元，巩固了公司在欧洲的标杆地位 [20][21] - 调整后EBITDA达3280万欧元，较2024年上半年翻倍 [20][21] - 公司严格控制销售、一般和行政费用，营销费用按单位成本计算下降6.7% [22] - 2025年上半年营业利润1540万欧元，而2024年上半年为亏损770万欧元；净利润640万欧元，2024年上半年为亏损1330万欧元 [20][24] 现金流与财务结构 库存与营运资金需求 - 截至2025年3月31日，营运资金为1.575亿欧元，相当于24天营收，较2024年3月31日改善3天，体现了公司良好的库存管理 [25][26] 现金状况 - 截至2025年3月31日，净债务为4740万欧元，较2024年9月底减少1360万欧元，主要因现金生成2370万欧元、支付Onlinecars收购款700万欧元和股份回购310万欧元 [29][35] - 公司资产负债表比率健康，拥有约2亿欧元未提取的无条件信贷额度，并与Stellantis重新协商部分信贷额度 [30] 展望 - 公司在宏观经济环境波动下保持谨慎，预计二手车市场相对稳定，确认2025财年目标，包括翻新车辆销量双位数有机增长、总B2C车辆销量高个位数有机增长、调整后EBITDA超6500万欧元和营运资金逐步改善 [32][33][36] - 2025年第三季度活动报告将于7月24日发布，年度业绩报告将于11月26日发布 [34]

文章核心观点 - 二手车销售先驱Aramis Group在欧洲统一品牌形象，以展示专业能力和二手车质量，加强品牌认知，推动公司发展 [2][6] 公司发展 - 公司从法国企业成长为翻新二手车市场的欧洲领导者，业务覆盖六个国家 [2] - 公司年营收超20亿欧元，每年B2C销售超11万辆汽车，数字平台访客近7000万，员工超2400人，在欧洲有八个工业规模的翻新中心 [7] - 公司于2001年成立，在市场上创新超20年，在泛欧证券交易所巴黎市场B板块上市 [7] 品牌变革 - 公司在欧洲市场统一品牌形象，各品牌将共享视觉形象和承诺，使翻新二手车购买安全、简单且实惠 [2][3] - 品牌形象转变将逐步在各地区实施，可优化营销投资、整合资源并扩大欧洲影响力 [2][4] 可持续发展 - 公司重申对可持续出行的承诺，推广翻新二手车，支持生态转型，减少汽车行业碳足迹，符合循环经济模式 [5] 官方声明 - 公司联合创始人表示统一品牌形象能展示专业能力和二手车质量，加强品牌认知，重申对出行的承诺，加速公司发展 [6] 相关链接 - 可通过链接https://www.aramis.group/film-aramis-group-2025/查看新品牌平台视频介绍 [6]

2025年3月市场概况 - 2025年3月全国二手车交易量175.49万辆，环比增长26.14%，同比增长2.60%，交易金额1169.95亿元 [3] - 2025年1-3月累计交易量460.74万辆，同比增长0.15%，交易金额3032.16亿元 [3] - 2025年4月1-20日交易量115万辆，较3月同期下降1% [8] - 4月14-20日日均交易量6.62万辆，环比下降2.42%，降幅较3月收窄1.5个百分点 [6] 细分市场表现 - 乘用车：基本型/SUV/MPV/交叉型3月环比增长24.64%-30.28%，交叉型同比增幅最高达11% [9] - 商用车：载货车3月环比增长33.79%，同比增长7.81%，表现最优 [9] - 1-3月累计数据：交叉型乘用车同比增长9.98%，载货车增长3.78%，客车下降1.42% [14] 车型级别与价格分布 - A级轿车占比49.8%仍为主力，但环比下降1%；B级/C级占比环比提升0.8%/1.5% [15] - 交易价格3万以下占比32.4%最高，但中高价区间（5-30万）占比普遍提升 [25] - 3月交易均价6.67万元，环比增长0.21万元，同比下降0.23万元 [29] 区域市场动态 - 六大区交易量均实现超20%环比增长，华北地区以31.35%涨幅领先 [26] - 华东/中南交易量最高，分别达51.1万辆/47.74万辆 [26] - 西南地区涨幅最小为18.61% [26] 新能源二手车 - 3月交易量11.71万辆，环比增长18.7%，同比增长28% [33] - 1-3月累计交易30.65万辆，同比增长24.8% [33] - SUV占比27%最高，B级/C级车型份额环比提升 [39] - 2年以内车龄占比31.7%环比增长1.6%，2-4年占比下降1.5% [40] 流通性与经销商 - 3月转籍率29.52%创新高，转籍量51.79万辆环比增长27.49% [45] - 北京/浙江/河北转籍率超32%，广东转籍量7.46万辆最高 [51] - 4月"行认证"车源71530台，符合认证标准占比87.5% [58] - 经销商倾向选择1年内准新车（占比38%）和3-5年次新车（占比29%） [66]