据港交所9月29日披露，普源精电科技股份有限公司(简称：普源精电(688337.SH))向港交所主板提交上市申请 书，中信证券为独家保荐人。 招股书显示，公司是电子测量仪器公司，拥有先进的技术实力和遍佈全球的庞大版图。根据弗若斯特沙利文的 资料，公司是中国最大的电子测量仪器供应商，按收益计，于2024年在全球排名第八。公司设计、开发、制造 并交付全面电子测量仪器及解决方案，助力科学探索与行业创新。公司通过"RIGOL"品牌，为90多个国家及地 区超过100,000名终端客户提供服务，解决各行各业客户在通信、新能源、半导体及教育与科研领域中的复杂测 试挑战。 公司经过多年专注研究开发("R&D")及创新，已建立以两大支柱为基础的全面电子测量组合：(i)以核心技术驱动 的产品矩阵，涵盖数字示波器、微波射频("RF")仪器、直流("DC")精密仪器及模块化仪器；(ii)多场景解决方案 套件，主要服务通信、新能源、半导体、教育与科研等高增长行业。根据弗若斯特沙利文的资料： 按2024年收 益计，公司是中国最大的数字示波器供应商，在全球排名第五；同时，公司是中国最大的波形发生器供应商， 在全球排名第三。公司亦是中国第一 ...

智通财经APP获悉，据港交所9月29日披露，普源精电科技股份有限公司(简称：普源精电(688337.SH))向港交所 主板提交上市申请书，中信证券为独家保荐人。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月，普源精电实现收益分别 为约6.31亿元、6.71亿元、7.76亿元、3.07亿元、3.55亿元人民币；同期，年/期内利润分别为9248.8万元、约1.08 亿元、9230.3万元、1506.3万元、1621.6万元人民币。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | | (人民幣千元) | | | | | | | | (未經濟計) | | | 收益 ... | 630.571 | 670.538 | 775.826 | 307.140 | 354.968 | | 銷售成本 | (309,417) | (312,252) | (349,868) | ...

智通财经APP获悉，据港交所9月29日披露，普源精电科技股份有限公司(简称：普源精电(688337.SH))向港交所 主板提交上市申请书，中信证券为独家保荐人。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | | (人民幣千元) | | | | | | | | (未經濟計) | | | 收益 ... | 630.571 | 670.538 | 775.826 | 307.140 | 354.968 | | 銷售成本 | (309,417) | (312,252) | (349,868) | (139,463) | (170,651) | | 毛利 | 321,154 | 358,286 | 425,958 | 167,677 | 184,317 | | 其他收入 | 25.483 | 21,918 | 23,163 | 10,708 | 10,920 | | 預期信貸虧損模形下的減值 | | | | | | ...

股价与融资融券交易表现 - 9月25日公司股价上涨0.90% 成交额达1.43亿元 [1] - 当日融资买入1128.19万元 融资偿还1818.80万元 融资净流出690.61万元 [1] - 融资余额1.26亿元 占流通市值比例4.83% 处于近一年80%分位高位水平 [1] - 融券余量1.26万股 融券余额48.25万元 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数6124户 较上期增长5.53% [2] - 人均流通股11087股 较上期减少2.12% [2] - A股上市后累计现金分红2.55亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.55亿元 同比增长15.57% [2] - 归母净利润1621.58万元 同比大幅增长112.10% [2] 机构持仓变动 - 易方达积极成长混合新进第二大流通股东 持股285.26万股 [3] - 富国天惠成长混合新进第三大流通股东 持股228.87万股 [3] - 易方达战略新兴产业股票新进第七大流通股东 持股119.92万股 [3] - 富国新活力灵活配置混合新进第八大流通股东 持股99.60万股 [3] - 金信深圳成长混合新进第十大流通股东 持股79.68万股 [3] - 景顺长城旗下四只基金退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 公司位于江苏省苏州市高新区 成立于2009年4月27日 [1] - 2022年4月8日上市 主营通用电子测量仪器研发生产销售 [1] - 收入构成:电子测试测量仪器81.70% 解决方案及其他16.76% 其他补充1.54% [1]

**同惠电子电话会议纪要关键要点** **一 公司概况与行业定位** - 同惠电子是一家专注于电子测量仪器的国家级专精特新小巨人企业 总部位于常州 产品涵盖元件参数测试仪器 安规线材测试仪器 微弱信号检测仪等六大类 广泛应用于半导体 新能源 消费电子等领域[3][15] - 中国电子测量仪器市场规模预计从2020年48亿美元增至2025年66亿美元 复合年增长率6.54% 高于全球同期增速4.6%[3][16][25] - 高端市场由国际企业（如德科技 罗德与施瓦茨）主导 国内企业通过研发逐步实现国产替代[16][29] **二 财务表现与业务结构** - 2025年上半年营收1.01亿元（同比增长16.8%） 净利润同比增长55.4% 创同期新高[2][3][19] - 2024年营收接近2亿元 毛利率57.69% 净利率29.14% 负债率仅11%[3][11][12] - 业务结构分为五大板块： - 元件参数测试仪器（占比45%） 2024年营收8847万元（+14.8%） 毛利率63.75%[3][18] - 安规线材测试仪器（增长22%） 2024年营收4421万元（+15.71%） 毛利率44%[8][18] - 微弱信号检测仪器（战略重点） 上半年营收1996万元（+37.59%） 毛利率提升至57%[2][6][18] - 电力电子产品（占比6%） 上半年营收602万元（+14.65%） 毛利率40%[8][18] - 系统集成测试设备（占比1.28%） 增速快 体现向综合解决方案转型[3][8] **三 产品创新与核心技术** - 推出TH521系列半导体参数分析仪（单台定价约百万元） 对标世德科技高端型号 已获20-30家潜在客户反馈[2][4][5] - TH300系列半导体试验平台 电池包电芯内阻测试系统等新品实现高增速[2][5] - 关键器件（MCU FPGA 电源管理芯片）实现国产化 降低进口依赖[3][11] - 2025年上半年研发投入1364万元（+15.18%） 拥有83项授权专利（56项发明专利）[22] **四 市场拓展与客户合作** - 前五大客户收入占比仅21.16%（2024年） 客户集中度低[2][33] - 终端客户包括华为系（海思 数字能源） 比亚迪 新凯莱 立讯精密 TDK等[9][10][32] - 设立德国子公司（投资10万欧元） 拓展欧洲市场 2024年海外收入占比8.29%[4][5][20] - 华南（占比25.13%）和华东（占比28.32%）为主要销售区域 受消费电子复苏驱动[20] **五 产能与未来增长点** - 募投项目结项后形成65000台年产能 预计达产后年收入3.85亿元 年税前利润1.03亿元[3][17][31] - 增长驱动包括半导体检测需求（如TH521系列） 新能源领域测试方案 系统集成设备[5][7][34] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.65亿元 0.81亿元 0.97亿元 对应PE分别为64.3倍 51.6倍 43倍[34] **六 行业趋势与竞争格局** - 细分市场增速：数字示波器（中国CAGR 8%） 射频类设备（中国CAGR 6.84%） 波形发生器（中国市场规模2025年达8.6亿元）[26][27][28] - 国内竞争对手包括优利德 普源精电 鼎阳科技（市盈率均值30-50倍） 同惠电子当前PE约50多倍[13][14] **七 其他关键信息** - 公司坚持高比例分红 2024年分红占当期利润80%[3][12] - 系统集成测试设备上半年营收128.95万元（+154.88%） 仪表附件营收451万元（+51.7%）[20] - 与江苏理工学院合作研发高电压/大电流测试模块[30]

股价与融资交易表现 - 8月28日公司股价上涨3.34% 成交额达2.85亿元 [1] - 当日融资买入2140.57万元 融资偿还1825.32万元 实现融资净买入315.26万元 [1] - 融资余额1.10亿元 占流通市值比例4.16% 处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融券与持股结构 - 8月28日融券偿还1700股 融券卖出600股 融券余额31.35万元 处于近一年50%分位的较低水平 [1] - 股东户数6124户 较上期增长5.53% 人均流通股11087股 较上期减少2.12% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.55亿元 同比增长15.57% [2] - 归母净利润1621.58万元 同比大幅增长112.10% [2] - A股上市后累计现金分红2.55亿元 [2] 机构持仓变动 - 易方达积极成长混合新进成为第二大流通股东 持股285.26万股 [3] - 富国天惠成长混合新进成为第三大流通股东 持股228.87万股 [3] - 易方达战略新兴产业股票新进成为第七大流通股东 持股119.92万股 [3] - 景顺长城旗下四只基金退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 公司位于江苏省苏州市高新区 成立于2009年4月27日 于2022年4月8日上市 [1] - 主营业务为通用电子测量仪器研发制造 电子测试测量仪器收入占比81.70% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.55亿元，同比增长15.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1621.58万元，同比大幅增长112.10% [1] - 整体毛利率55.39%，较上年同期下降1.28个百分点 [5] 核心技术突破 - 搭载自研核心技术平台的产品销售收入同比增长26.66%，占营收比重44.70% [1][2] - 数字示波器产品中采用自研核心技术平台的占比达85.60%，同比提升7.63个百分点 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有授权发明专利441项，在示波器领域中国授权专利数量行业领先 [3] 高端产品表现 - 高端产品销售收入同比提升42.29% [1][2] - 高端数字示波器（带宽≥2GHz）销售收入占整体数字示波器收入29.70%，同比激增40.61% [2] - DHO系列高分辨率数字示波器销售收入同比增长23.93% [1][2] - 13GHz带宽实时数字示波器DS80000系列持续放量，成为半导体、通信等领域渗透的标杆产品 [3] 解决方案转型 - 解决方案业务收入达6247.88万元，同比增长44.12% [1][4] - 成功实现从"台式仪器+二次开发"向"模块化仪器+行业解决方案"的跨越 [4] - 通信领域解决方案涵盖从设计到运营的通信生态系统 [4] - 新能源领域延伸至新能源汽车、动力电池、储能系统等关键环节 [4] - 半导体测试解决方案覆盖芯片设计、晶圆制造和芯片封装的测试测量应用 [4] 研发与费用管理 - 研发费用率达到30.53%，同比增长1.90个百分点 [5] - 2025年第二季度研发费用率环比下降1.92个百分点 [5] - 销售费用率环比下降0.08个百分点，管理费用率环比下降0.87个百分点 [5] 市场地位与行业前景 - 全球示波器市场排名第五，唯一进入全球前五的中国企业 [3] - "RIGOL"品牌覆盖全球超过90个国家和地区 [6] - 参与1项国家标准、3项行业通用规范的起草制定 [6] - 2025年全球电子测量仪器市场规模预计1124.76亿元人民币，中国市场规模预计422.88亿元 [6]

财务表现 - 报告期实现营业收入3.55亿元 同比增长15.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1621.58万元 同比增长112.10% [1] - 基本每股收益0.08元 [1]

财务表现 - 公司报告期实现营收3.55亿元 同比增长15.57% [1] - 归母净利润1622万元 同比增长112.1% [1] - 扣非净利润亏损1053万元 [1] - 基本每股收益0.08元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.55亿元，同比增长15.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1621.58万元，同比增长112.1% [1] 产品与技术 - 搭载自研核心技术平台产品收入同比增长26.66%，占总营收44.7% [2] - 自研平台数字示波器收入占该品类总收入85.6% [2] - 高端产品整体销售收入同比增长42.29%，显著高于总营收增速 [2] - 带宽≥2GHz高端数字示波器收入占示波器总收入29.7%，同比增长40.61% [2] - DHO系列高分辨率示波器收入同比增长23.93% [2] - 累计申请发明专利756项、实用新型122项、外观设计109项、软件著作权144项、集成电路布图设计9项 [4] - 示波器领域中国授权专利数量位居行业前列 [4] 战略转型与解决方案 - 解决方案业务收入6247.88万元，同比增长44.12% [3] - 通过收购北京普源耐数电子有限公司实现向"模块化仪器+行业解决方案"转型 [3] - 推出SUA8000系列模块化仪器和SPQ阵列测试仪器解决方案 [3] - 模块化仪器技术缩短产品开发周期，深化通信、新能源等领域服务 [3] 全球化布局 - 境外资产占比6.21%，营销网络覆盖90余个国家和地区 [4] - 海外子公司覆盖美国、日本、新加坡等核心市场 [4] - 采用"本地化生产+本地化销售"模式对冲地缘政治与汇率风险 [4] - 境外市场营收占比保持稳定 [4] 技术创新与行业趋势 - 模块化仪器平台通过统一软硬件架构实现算法与自动化测试深度集成 [5] - DHO5000系列示波器具备"8模拟通道+16数字通道+2信号发生通道"高集成度设计 [5] - 计划将AI技术应用于产品研发、故障预测及自适应测试环节 [5] - 全球电子测量仪器市场规模预计2025年突破1124.76亿元 [5] - 亚太地区因电子产业集聚成为重要需求市场 [5] - 5G基站建设、新能源汽车电控系统及半导体研发推动高精度仪器需求 [6] - 行业竞争从产品性能升级为"核心技术+场景化解决方案+全球化服务"综合较量 [6]