格隆汇9月29日｜三只新股明日在港挂牌上市，在今日的暗盘交易中，据富途交易场显示： 来源：格隆汇APP 中国智能座舱解决方案供应商博泰车联(2889.HK)暗盘收报132.6港元，较招股价102.23港元，升30.37港 元或29.71%，一手20股，最多账面赚607.4港元。 紫金矿业(2899.HK)分拆的紫金黄金国际(2259.HK)暗盘收报108.6港元，较招股价71.59港元，升37.01港 元或51.7%，一手100股，最多账面赚3701港元。 中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人西普尼(2583.HK)暗盘收报85.65港 元，较招股价29.6港元，升56.05港元或189.36%，一手100股，最多账面赚5605港元。 ...

展望未来。在全球经济稳步复苏与大众对黄金文化传承属性及永恒价值的追求日益提升的背景下，西普尼将坚守传承经典的匠心，融入创新技艺与先进的智 能体验，乘时代潮流而上，引领足金贵金属手表及镶足金的镶贵金属手表行业迈向新的增长曲线，为香港资本市场注入闪耀的"金色"活力。 根据灼识咨询的资料，于2024年，HIPINE（西普尼）既是中国最大的足金贵金属手表品牌（就GMV计算），亦是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌（就 GMV计算），就足金贵金属的GMV及镶足金的镶贵金属手表的GMV技术的市场份额分别为27.08%及28.96%。公司的收入由2022财年的人民币3.24亿元人 民币增加至2023财年的人民币4.45.亿元人民币，并进一步增加至2024财年的人民币4.6亿元人民币。 贵金属手表行业领先者，以匠心与设计驱动稳健增长。身为黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计与制造商，西普尼凭借精雕细琢的产品赢得了卓越的市场声 誉，公司的旗舰手表品牌HIPINE（西普尼）已于2022起获深圳知名品牌评价委员会认定为"深圳知名品牌"。与往绩记录期间，西普尼推出及╱或推广近 3,000款独特手表和饰品产品组合，将中国传统文化融入产品之中， ...

来源：瑞恩资本RyanbenCapital 西普尼，计划全球发售1060万股H股(占发行完成后总股份的18.02%)，其中90%为国际发售、10%为公 开发售，无超额配股权。每股发售价介乎27.00港元~29.60港元，每手100股，入场费2989.85港元，最多 募资约3.14亿港元。 假设每股发售价28.30港元(发售价范围中位数)，西普尼预计上市总开支约4460万港元，包括3.25%的包 销佣金，最多1%的酌情奖金，其他连同联交所上市费、证监会交易征费、联交所交易费、财汇局交易 征费、法律及其他专业费用、印刷及其他开支等。 西普尼是次IPO，募资净额约2.55亿港元(按发售价范围中位数计)：约40.28%将用于进一步提升产能， 以巩固足金贵金属手表及镶足金的镶贵金属手表市场的地位，并把握智能手表及饰品市场的增长机遇， 主要用于建设新莆田生产基地；约7.85%将用于升级深圳生产基地的生产设施；约17.11%将用于通过于 新莆田生产基地建立莆田研发中心加强研发能力以推动业务持续增长；约33.24%将用于扩大及优化销 售网络、加强品牌建设及提升品牌影响力及知名度；约9.37%将用作营运资金或一般企业用途。 西 ...

格隆汇9月19日｜中国黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人西普尼(2583.HK)今日 起至下周三(9月24日)招股，发售1060万股H股，香港公开发售占10%，其余为国际配售，每股招股价介 乎27-29.6港元，集资最多3.14亿港元。一手100股，入场费2989.85港元。该股预期9月29日挂牌。平安 证券为独家保荐人。 公司拟将所得款项净额中，约40.28%用于进一步提升产能；约33.24%用于扩大及优化销售网络、加强 品牌建设及提升品牌影响力及知名度；约17.11%用于透过建立莆田研发中心加强研发能力以推动业务 持续增长；及约9.37%用作营运资金或一般企业用途。 ...

公司销售渠道以经销商网络为主，并已开始海外拓展，与马来西亚的合作伙伴合作，未来计划拓展中东 市场。 此次全球发售预计净筹约2.55亿港元，资金将用于提升产能(40.28%)、加强研发(17.11%)、扩大销售网 络与品牌建设(33.24%)以及营运资金(9.37%)。 西普尼将于2025年9月19日至9月24日招股，发行1060万股，每股发售价27.0-29.6港元，预计9月29日上 市。 公司是中国黄金（600916）表壳和表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人，核心品牌为HIPINE(西普 尼)。公司收入来源包括自有品牌手表销售以及为老凤祥、中国珠宝、周大生（002867）等国内知名珠 宝品牌提供ODM服务。 HIPINE(西普尼)品牌已获得"深圳知名品牌"和"深圳品牌百强企业"等荣誉。 ...

智通财经APP获悉，在发达国家中面临最高级别的美国关税，毫无疑问对于欧洲核心经济体——瑞士的出口造成 了严重打击，这也是自特朗普对于瑞士所征收的39%关税生效以来的首次贸易读数所显示的结果。瑞士海关周四 公布的数据显示，经季节性波动调整后，8月对美国市场的外国销售额较7月出现大幅下降22%，这一降幅对于瑞 士出口来说极其罕见。来自全球最大经济体美国的进口则保持稳定。 最新贸易数据显示，在特朗普政府对于瑞士施加的39%关税重压之下，这将瑞士对美贸易逆差从上月的29.3亿瑞 郎大幅缩小至20.6亿瑞郎(26亿美元)，一举创下2020年新冠疫情最严重时期以来的第二低读数。 瑞士对美出口在8月大幅下滑 与华盛顿的谈判对瑞士谈判代表而言是一种平衡行为，特别是在农业问题上。由于国内对自给自足的信念，农业 问题在瑞士国内较为敏感。瑞士农民游说团体的负责人在周三的一次采访中否决了允许美国生产商增加牛肉或家 禽进口的想法。 瑞士长期强调粮食安全/一定程度的自给自足，对农产品实施较高的关税与配额保护;任何开放美国牛肉、家禽进 口的举动，都会立刻触碰国内"高压线"。因此，农产品市场开放经常遭遇强烈反对，这与瑞士高水平的农业边境 保 ...

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金表壳手表及黄金表圈手表 同时通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌开发生产贴牌手表及饰品[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金固有的柔软问题 基于该技术于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表[5] - 自主品牌产品销售以经销网络为主 截至2025年5月31日覆盖全国3000多个线下零售点 同时通过自营在线店铺、第三方在线店铺运营商及零售店铺进行销售[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销零售产品 未来计划扩大中东市场[6] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入持续增长：2022财年3.24亿元 2023财年4.45亿元 2024财年4.57亿元[8] - 2025年首五个月收入2.31亿元 较2024年同期1.90亿元增长21.7%[9] - 毛利率显著提升：从2022财年19.8%升至2025年首五个月31.0%[9] - 净利润率大幅改善：2022财年7.6% 2023财年11.7% 2024财年10.8% 2025年首五个月达18.5%[9] 行业市场 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元增长至2029年340.8亿元 复合年增长率5.19%[8] - 黄金贵金属手表占2024年贵金属手表市场总GMV的93.48% 达247.4亿元 预计2029年增长至321.1亿元 复合年增长率5.36%[8] 客户与合作 - ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌 已建立长期稳定供应关系[4] - 2023年起与最大零售商及连锁超市客户A合作 推广销售贵金属饰品及产品包括金条、可佩戴饰品及装饰品[4]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金手表 并通过ODM制造为第三方品牌如老凤祥、中国珠宝及周大生提供服务[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金柔软问题 2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金智能手表系列[4] - 自主品牌HIPINE于2022年获评深圳知名品牌 2024年获评第三届深圳品牌百强企业[5] 销售渠道与市场拓展 - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺 截至2025年5月31日拥有全国3000多个线下零售点[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东市场[5] 行业市场规模 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元人民币增长至2029年340.8亿元人民币 复合年增长率5.19%[7] - 2024年黄金贵金属手表市场规模247.4亿元人民币 占贵金属手表总市场93.48% 预计2029年达321.1亿元人民币 复合年增长率5.36%[7] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币 2025年首五个月收入2.31亿元人民币[7] - 同期年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币 2025年首五个月达4279.7万元人民币[7] - 毛利率从2022财年19.8%提升至2025年首五个月31.0% 除税前溢利率从8.6%提升至22.8%[8]

贸易政策变动 - 美国对瑞士加征39%关税 涉及手表 巧克力 医药和机床等出口商品[2] - 加征关税理由为美国对瑞士贸易逆差[2] - 瑞士各界批评该关税政策荒谬且危险 认为将严重打击出口导向型经济[2] 产业影响分析 - 瑞士是美国最大的单一出口市场[2] - 高额关税成本将通过价格上升转嫁至美国消费者[2] - 精密瑞士手表等商品价格将因关税而飙升[2]

投资者对美国资产规避趋势 - 亚洲及中东顶级投资者因特朗普政府政策冲击要求避开美国资产 包括主权基金在内的多家机构以关税或潜在贸易投资限制不确定性为由要求完全规避在美国的敞口 [2] - 部分投资者要求开设欧元账户而非美元账户 甚至要求在非美国银行开立托管账户以防局势彻底失控 这类讨论自今年起出现且仅与少数客户开展 [2] - 全球金融体系因此变得更割裂一体化程度更低 从经济层面来看必然带来代价 [2] 美国政策环境稳定性问题 - 政策每年都在变缺乏稳定性 导致投资者无法对投资进行评估并转向其他地区 [2] - 新政府推行政策议程过程中引发诸多冲击 美国需要展现稳定性 [2] - 特朗普执行政策议程的方式让人意外 尤其对瑞士而言是这样 [3] 美国市场吸引力与行业布局 - 美国仍是极具吸引力的资本投放目的地 重点布局领域包括科技医疗健康与生命科学工业和服务业 [3] - 对科技企业包括中型企业而言美国市场规模比欧洲大得多 医疗健康与生命科学领域更是庞大市场 [3] - 美国吸引力丝毫未减 更值得关注的是部分欧洲大型经济体如德国在2023年和2024年经历两年衰退的表现 [3] 具体企业受影响案例 - 美国对瑞士征收高额关税将迫使百年灵提高在美国售价并影响其美国市场销量 [3]