公司融资计划 - 公司计划向特定对象发行股票 相关事项已获董事会审议通过[1] - 本次发行对象为公司实际控制人刘杨先生 发行股票数量不超过约4380万股 占发行前总股本的9.51% 未超过发行前总股本的30%[1] - 发行价格为6.85元/股 拟募集资金不超过3亿元 扣除费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款[1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月 公司营业收入构成为 水处理行业占比50.27% 环境综合治理业务占比30.75% 工程建造行业占比18.93% 其他业务占比0.05%[1] - 截至发稿 公司市值为41亿元[1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日以现场表决方式召开了第四届第十三次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于召开公司2025年第三次临时股东大会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于水处理行业，占比50.27% [1] - 环境综合治理业务是公司第二大收入来源，占比30.75% [1] - 工程建造行业贡献了18.93%的营业收入 [1] - 其他业务收入占比为0.05% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为41亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月4日召开第四届第十二次董事会会议，审议了《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为38亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：水处理行业占比50.27%，环境综合治理业务占比30.75%，工程建造行业占比18.93%，其他业务占比0.05% [1]

公司核心人事变动 - 公司副总经理钱华、王锋、财务总监王炜、副总经理兼董事会秘书江琼因控制权变更及董事会改组辞去相关职务 但将继续在公司担任其他职务 [1] - 公司董事会聘任侯铁成担任联席总经理及财务总监 任期自第四届董事会第十二次会议通过至第四届董事会届满 [1] - 公司董事会聘任赵盼盼担任董事会秘书 任期自第四届董事会第十二次会议通过至第四届董事会届满 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月营业收入构成为 水处理行业占比50.27% 环境综合治理业务占比30.75% 工程建造行业占比18.93% 其他业务占比0.05% [1] - 截至发稿 公司市值为38亿元 [1] 行业动态 - 中国商业航天领域正致力于实现“降本复用” 目标在于让航天器从数万米高空精准“踩刹车” 目前只差“最后一公里” [2] - 在“朱雀”之后 同行公司正排队接力推进相关技术 [2]

公司概况 * 中国中铁2025年前三季度业绩表现[3] 财务业绩 * 营业总收入7760亿元 同比下降5 4%[3] * 利润总额237 34亿元 同比下降12 83%[3] * 新签合同额15849亿元 同比增长3 7%[3] * 境内业务新签合同额14180亿元 同比增长1%[3] * 境外业务新签合同额1666亿元 同比增长35%[3] * 经营活动产生的现金流净流出728 83亿元 同比多流出16亿元[3] * 10月新签订单进一步向好 全年展望预计与2024年持平[3] 业务板块表现 **基建板块** * 基建板块贡献收入接近6600亿元 占总收入85%[2][4] * 基建板块整体毛利率约为8 85%[15] * 工程建造部分毛利率约为7 6%[15] **细分领域新签订单** * 铁路新签订单2500亿元 同比增长接近50%[2][8] * 铁路毛利率相对较低 目前接近4 7%[15] * 公路新签订单750多亿元 同比下降18%[8] * 市政新签订单1000030亿元 同比下降约5%[8] * 城轨新签订单不到400亿元 同比下降约5%[8] * 房建新签订单接近5000亿元 同比下降14%[8] **装备制造业** * 装备制造业营业收入215 67亿元 同比增长8 7%[2][4] **资产经营与PPP业务** * 资产经营新增合同同比增长108 6% 主要因去年同期基数较低[2][6] * PPP业务权益口径约5000亿元[7] * 受2023年11月PPP新政影响 2024年PPP业务在新签端基本暂停[6] * 未来对新项目将更严格要求项目收益率[2][7] **矿产资源业务** * 矿产资源业务贡献净利润约40亿元[2][16] * 经营铜 钴 钼 铅 锌五种矿产品[16] * 公司积极寻找成熟标的扩展资源储备 每年保留扩储预算[2][16] * 目前暂无计划将矿产资源业务单独上市[26] **新兴业务** * 新兴业务包括水利水电和清洁能源 新签订单超过2202亿元 同比增长4 3%[4][17] * 目标是新兴业务新签订单增速达到整体增速的两倍[4][17] **房地产业务** * 房地产策略为以销定产 不增加预算外投入[2][9] * 城市布局集中在一二线城市[2][9] * 拐点预期尚不明确[2][9] 现金流与应收账款 * 前三季度经营现金流净流出728亿元[4][19] * 应收账款约2957亿元 相比去年增加500多亿元[4][24] * 应收账款中约65%至70%来自地方政府平台公司[24][25] * 公司将加强业主资金支付清收 制定清收攻坚计划[4][25] * 未来获取订单时会充分考虑项目资金情况和地方政府资金状况[25] 信用减值 * 前三季度减值损失约35亿元 同比增加5亿多元[20] * 主要由于应收账款增加所致[20] 融资成本 * 综合融资成本大约在3%左右[27] * 短期借款增加主要由于应收账款未能及时回笼[27] 市值管理与股东回报 * 为应对国资委市值管理考核 公司推出中期分红并进行回购注销操作[2][11] * 公司希望逐步提升分红比例 但受制于建筑企业现金流紧张 难以大幅提高分红金额[2][12] 海外业务 * 海外订单增长35% 铁路等领域增速显著[2][13] * 海外业务高增长具有一定持续性[13][14] * 公司高度重视海外业务 尤其是在铁路和工程承包领域[2][14] * 中吉乌铁路已获得60多亿元合同份额 将继续参与后续招标[2][18] 重大项目参与 * 在川藏铁路建设中 中国中铁占比超过50%[4][18] * 雅砻江水电站等项目也有多个工程局早期参与[18] * 中铁工业生产盾构机已投入使用[18] 战略规划与前瞻布局 * 公司正在进行十五五规划的相关准备工作[21][22] * 自2023年以来与广州 上海等地签署城市更新战略协议 并在北京取得多个城市中心项目[23] * 会具体评估每个城市更新项目是否具备盈利潜力[23]

公司治理 - 公司于2025年11月17日以现场表决方式召开第四届第十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于修订公司章程的议案等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年公司营业收入构成为水处理行业占比50.27% 环境综合治理业务占比30.75% 工程建造行业占比18.93% 其他业务占比0.05% [1] - 截至新闻发稿时公司市值为40亿元 [1]

业绩相关 - 香港国际机场、沙田及东涌东三份基建合约总额约9000万港元[3] - 北部都会区五份基建合约总额约1.23亿港元[3] - 八份建造合约总额约2.13亿港元[3] 其他情况 - 集团未就获授合约作溢利预告或预测[4]

合约授予概况 - 公司间接全资附属公司骏杰工程有限公司于2025年第三季度及截至公布日期共获授8份基建工程建造合约 [1] - 其中5份合约位于北部都会区，另外3份合约分别位于香港国际机场、沙田及东涌东 [1] 合约金额详情 - 北部都会区的5份基建工程合约总额约为1.23亿港元 [1] - 香港国际机场、沙田及东涌东的3份基建工程合约总额约为2.13亿港元 [1] - 新获授合约总金额合计约为3.36亿港元 [1] 工程时间安排 - 相关建造工程已开始动工 [1] - 工程预期于动工日期起计四年内完成 [1] 董事会声明 - 董事会声明集团并无就获授建造工程合约作出溢利预告或预测 [1]

公司业务动态 - 公司间接全资附属公司骏杰工程有限公司于2025年第三季度及截至公布日期获授八份基建工程建造合约 [1] - 获授合约包括五份位于北部都会区的合约及三份分别位于香港国际机场、沙田及东涌东的合约 [1] - 北部都会区五份合约的总额约为1.23亿港元 [1] - 香港国际机场、沙田及东涌东三份合约的总额约为2.13亿港元 [1] 项目执行情况 - 所有建造工程已开始动工 [1] - 工程预期于动工日期起计四年内完成 [1]

公司动态 - 公司于2025年10月24日召开第四届第九次董事会会议，审议了关于不提前赎回"中环转2"的议案 [1] - 截至发稿时公司市值为35亿元 [1] 业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：水处理行业占比50.27%，环境综合治理业务占比30.75%，工程建造行业占比18.93%，其他业务占比0.05% [1]