核心观点 - 公司面临工程行业外部环境复杂和国内供需不平衡挑战 但通过科技创新与产业升级获得发展机遇 并推动向科技型专业化工程公司转型 同时通过多元化融资和创新业务模式提升经营质量 [1][3] - 公司上半年营收和利润出现下滑 主要因去年同期项目执行高峰基数较高及一次性投资收益影响 但剔除投资收益后利润总额基本持平 且新签合同额显著增长 综合毛利率和现金流表现优于行业 [1][2] - 公司聚焦投建营三大领域 形成稳定收益运营资产 并拓展医疗工程 机场工程等新赛道 海外工业化项目促进当地产业升级 国内聚焦新型工业化建设 [1][3] - 公司构建"一体两翼"差异化竞争力 整合设计咨询与高端装备制造优势 形成全产业链协同 并通过创新联盟开展技术攻关和成果转化 [3][4] - 公司制定市值管理制度 通过现金分红与投资者共享发展成果 并积极开辟高门槛油气工程市场 创造项目建设纪录 [5][6] 财务表现 - 上半年营收47.88亿元 同比下滑12.95% 归母净利润1.77亿元 同比下滑34.86% [1] - 剔除投资收益后利润总额与上年基本持平 综合毛利率提升至18.6% 优于行业平均水平 [2] - 资产负债率52.55% 优于行业平均水平 经营活动现金流净额7.97亿元 [2] - 新签合同额21.39亿美元 同比增长33% 在手合同余额95.45亿美元 国际工程生效合同额9.73亿美元 同比增长36% [2] - 医疗工程领域新签6个医院项目 总金额超4亿美元 [3] - 向股东派发2024年度现金分红1.55亿元 占归母净利润42.8% [6] 业务发展 - 打造投建营板块 聚焦环保工程 索道工程和清洁能源三大领域 形成稳定收益运营资产 [1] - 乌兹别克斯坦两个垃圾发电项目总投资约4.75亿美元 预期税后收益率超8% [4] - 第一条索道天门脱挂索道项目进入试运营期 环保工程实现从BOT到ROT TOT模式创新 [4] - 海外新签哈萨克斯坦纯碱厂二期 土耳其储库三期等工业化项目 促进当地产业升级 [3] - 国内承接银行数据中心 大科学装置和实验室等新型工业化建设项目 [3] - 开辟伊拉克油气工程市场 9区油气中央处理设施项目创造伊拉克同类项目建设最短工期纪录 实现"四零目标" [5][6] 科技创新与转型 - 公司向科技型专业化工程公司转型 将科技创新视为核心引擎 [3] - 建立全覆盖科技创新管理体系 实现科技管理从0到1系统搭建 [3] - 集团科技专项获支持资金1550万元 搭建创新协作平台 [4] - 成立"大科学工程与先进工业设计创新联盟" 开展跨领域联合技术攻关和成果转化 [4] - 构建"一体两翼"竞争力 整合中国中元设计咨询能力与北起院高端装备制造优势 [4] 融资与合作 - 开拓多元化融资渠道 与中国信保 中国进出口银行等金融机构保持紧密合作 [3] - 应对传统融资模式不可持续和两优贷款额度减少挑战 [3]

9月17日，中国有色金属建设股份有限公司在上海通过线下交流的形式，接受了招商基金、汇丰晋信、 海富通、华泰柏瑞、农银汇理等6家机构的特定对象调研，公司董事会秘书朱国祥接待了来访人员。 责任编辑：小浪快报 在业务占比与增长原因方面，2025年上半年有色金属资源开发业务营业收入20.13亿元，占比38.03%； 国际工程承包业务营业收入30.96亿元，占比58.50%。营业收入同比上升主要源于工程承包业务收入增 加。同时，公司在项目推进上成果显著，签约越南首个电解铝项目，印尼阿曼铜冶炼项目实现"双闪"工 艺全线贯通并获运维合同。 资源板块发展规划上，公司将持续推进成本管理和增储上产工作，通过并购、就矿找资源和工程换资源 等方式增厚资源家底，打造国内外资源开发基地，并积极争取"一带一路"沿线国家中大规模资源项目。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入52.92亿元，同比增长6.9% [2] - 归属于母公司所有者净利润4.41亿元，同比增长40% [2] - 工程承包业务收入30.96亿元（占比58.5%），同比增长28.44% [2][3] - 有色金属资源开发业务收入20.13亿元（占比38.03%） [2] 业务发展 - 工程承包新签合同额75.31亿元，含越南首个电解铝项目 [3] - 印尼阿曼铜冶炼项目实现"双闪"工艺全线贯通并签署运维合同 [3] - 哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目合同金额14.14亿美元（含增值税） [3] - 业务覆盖40余个国家，"NFC"品牌具国际认可度 [3] 战略规划 - 通过并购、就矿找矿、工程换资源三种方式增厚资源储备 [3] - 国内打造西北（青海、内蒙）资源开发基地 [3] - 国外打造中亚（哈萨克斯坦）、东南亚（印尼）资源开发基地 [3] - 重点开发服务年限十五年以上的中大规模资源项目 [3] - 拓展除铅锌外其他有色矿种开发机会 [3] 核心竞争力 - 覆盖有色金属全产业链（开发、融资、设计、采购、施工） [3] - 专注复杂矿山工程技术及节能环保、数字化/智能化技术 [3] - 提供定制化服务提升客户黏性 [3] - 定位为集团境外EPC工程总承包平台 [3]

项目背景与建设 - 中国政府无偿援助建设厄瓜多尔乔内医院以支持2016年7.8级地震灾后重建 原医院严重损毁[1] - 医院由中工国际工程股份有限公司承建 2018年7月开工 2022年3月完成验收[1] - 医院为厄瓜多尔首座具备八级抗震能力的公共医疗建筑 占地面积2.13万平方米[1] 医疗设施与服务规模 - 医院配备120张床位住院部 5个手术室 19个外科门诊及急诊部 化验室 B超室等诊疗区域[1] - 医院现有医护行政人员约500人 年接待门诊急诊及住院患者超7.7万人次[2] - 医疗服务覆盖乔内及周边近50万居民 为低收入家庭提供高质量免费医疗服务[2] 社会功能与区域影响 - 八级抗震设计使医院能在强震后持续保障基本医疗 并承担应急避难功能[2] - 接收偏远地区患者及未获得本地居留证或未购买医保的外国患者[2] - 设立教学研究部门 面向医学院校学生开放实习 成为医疗与学术交流平台[3]

股价表现与资金流向 - 2025年9月5日收盘价6.66元 单日上涨2.46% 换手率3.63% 成交71.71万手 成交额4.72亿元 [1] - 当日主力资金净流入1164.03万元 占比总成交额2.46% 游资净流出767.3万元 占比1.62% 散户净流出396.73万元 占比0.84% [1] - 近5日主力资金呈现显著波动 9月2日净流出达1.22亿元（占比13.05%） 9月5日转为净流入状态 [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值132.57亿元 低于行业均值267.26亿元 行业排名34/76 净资产93.88亿元 低于行业均值127.64亿元 [2] - 动态市盈率15.05倍 显著低于行业均值42.01倍 市净率2.23倍 低于行业均值3.65倍 [2] - 毛利率16.83% 高于行业均值15.29% 净利率8.76% 高于行业均值6.47% ROE达7.51% 显著高于行业均值3.88% [2] 经营业绩表现 - 2025年中报主营收入52.92亿元 同比增长6.9% 归母净利润4.41亿元 同比大幅增长40% [2] - 第二季度单季收入28.35亿元 同比增长9.87% 单季归母净利润1.93亿元 同比激增1228.98% [2] - 负债率59.7% 财务费用为-1982.01万元 投资收益8425.99万元 [2] 主营业务构成 - 主营业务为有色金属采选与冶炼、国际工程承包两大板块 [2] - 是国内最早从事国际工程承包的企业之一 专注有色金属行业工程承包业务超40年 [2] - 已由单一工程承包商发展为国际有色金属综合型企业 [2]

股价表现 - 9月4日股价下跌1.96%至6.50元/股 成交额6.10亿元 换手率4.70% 总市值129.39亿元 [1] - 连续3天累计下跌9.6% [1] 公司业务结构 - 主营业务为承包工程（58.50%）和有色金属（38.03%） 辅以装备制造（2.62%）及其他业务（0.84%） [1] - 公司成立于1983年9月16日 1997年4月16日上市 总部位于北京市朝阳区 [1] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF二季度增持241.63万股 现持有1287.72万股（占流通股0.65%） [2] - 该基金当日浮亏167.4万元 三日累计浮亏888.53万元 [2] 基金产品表现 - 南方中证1000ETF规模649.53亿元 成立以来收益8.17% [2] - 今年以来收益22.23%（同类排名1837/4222） 近一年收益59.18%（同类排名1272/3789） [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职最佳回报136.9% 最差回报-16.81% [2]

股价表现 - 截至2025年9月1日收盘 北方国际股价报11.5元 单日上涨0.35% [1] - 当日换手率1.65% 成交量16.12万手 成交额达1.85亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入619.87万元 占总成交额3.35% [3][4] - 游资资金净流入1062.43万元 占总成交额5.75% [3][4] - 散户资金净流出1682.3万元 占总成交额9.1% [3][4] 投资者关注事项 - 投资者关注孟加拉燃煤电厂项目并网及发电量披露情况 并询问外汇紧张环境下电费回收风险 [2] - 公司回应已按信息披露规定在定期报告中披露相关情况 重大进展将依规及时公告 [2] - 投资者查询截至2025年8月28日股东户数 公司表示需通过邮件提供持股证明核实身份后提供 [2]

业绩说明会概况 - 北方国际合作股份有限公司于2025年8月26日15:00至17:00通过网络远程方式召开业绩说明会 参与人员包括董事长纪巍 总经理单钧 独立董事宋东升 董事会秘书兼财务总监倪静 [1] 项目进展与执行 - 公司回应埃及亚历山大阿布基尔地铁车辆项目 阿布扎比KENT营地项目 孟加拉燃煤火电站EPC项目 波黑科曼耶山光伏项目等重大项目进展时 指引投资者查阅2025年半年度报告"第三节管理层讨论与分析-三、主营业务分析"部分 [2] - 克罗地亚塞尼风电项目2025年上半年发电量达2.15亿度 较去年同期增长28% [4] - 波黑光伏项目全部投资内部收益率（税后）为9.68% 项目资本金内部收益率为17.74% 投资回收期为8.85年 [4] 资本运作与融资进展 - 公司于2025年7月3日报送向特定对象发行股票申请文件 7月14日收到深交所审核问询函（审核函〔2025〕120026号） [2] - 定向增发事项尚需通过深交所审核及证监会注册 最终能否通过及时间存在不确定性 [2] - 公司明确本次发行股票方案已通过董事会和股东大会审议 原则上不能随意变更定价模式 且不符合变更定价基准日的情形 [2] 经营业绩与市场表现 - 公司上半年业绩下滑主要因焦煤市场价格波动对利润造成短期压力 [3] - 第三季度及全年经营稳健有序 公司将按要求做好信息披露 [3] - 公司股票自8月18日起连续七个交易日阴跌 但8月25日A股市场成交额达3.14万亿元 公司称股价受宏观环境、行业走势及市场情绪等多因素影响 短期波动不能反映长期价值 [3] 战略布局与市场拓展 - 作为"一带一路"倡议践行者 公司关注俄乌冲突停火后的重建合作机会 凭借国际工程承包、清洁能源经验及海外资源渠道优势进行前期准备 [3] - 重点开拓市场包括亚太、中东欧、中东、中亚等资源富集型区域 如印尼、克罗地亚、波黑等地 [4] - 国际工程行业呈现绿色化、智能化发展趋势 具备全生命周期综合服务能力的工程公司将获得更多机会 [4] 股东与资产重组 - 公司未接到控股股东及实际控制人关于参与中兵重组的相关通知 [4]

项目进展与执行情况 - 埃及亚历山大阿布基尔地铁车辆项目、阿布扎比KENT营地项目等重大签约项目进展需参考2025年半年度报告 [1] - 孟加拉燃煤火电站EPC项目、波黑科曼耶山光伏项目等在建项目进展需参考2025年半年度报告 [1] - 克罗地亚塞尼风电项目上半年发电量2.15亿度，同比增长28% [4] - 波黑光伏项目税后全部投资内部收益率9.68%，资本金内部收益率17.74%，投资回收期8.85年 [4] 资本运作与公司治理 - 向特定对象发行股票申请于2025年7月3日获深交所受理 [1] - 2025年8月7日完成深交所审核问询函回复 [2] - 发行方案需通过深交所审核及证监会注册，存在不确定性 [2] - 定价基准日不可调整为董事会或股东大会决议公告日 [2] - 未接到控股股东关于中兵重组的相关通知 [4] 市场开发与战略布局 - 重点开拓市场包括印尼、克罗地亚、波黑、乌兹别克、阿联酋、埃及等亚太、中东欧、中东、中亚地区 [5] - 具备海外项目开发、工程建设和本地化运营全链条能力 [3] - 密切跟踪俄乌冲突后重建市场机会并保持前期准备 [3] 财务表现与业绩展望 - 上半年业绩下滑主要受焦煤市场价格波动影响 [4] - 第三季度及全年业绩情况需关注后续定期报告 [4] - 公司经营总体稳健，重点项目有序推进 [3] 行业前景与发展趋势 - "一带一路"倡议提供明确政策支持和长期方向 [7] - "双碳"背景下绿色化、智能化成为工程建设新要求 [7] - 具备全生命周期综合服务能力的工程公司将获得更多市场机会 [7] 股价与投资者关系 - 股票价格受宏观环境、行业走势和市场情绪等多因素影响 [3] - 公司通过持续信息披露和沟通维护投资者合法权益 [3]

核心观点 - 公司近期签署尼加拉瓜机场配套道路工程项目合同 金额7196.47万美元（约5.13亿元人民币） 占2024年营业总收入4.20% [1][2] - 2025年上半年国际工程承包业务生效合同额9.73亿美元 同比增长36.66% [1] - 截至2025年6月末在手合同余额95.45亿美元（约684亿元人民币） [1][7] 海外业务拓展 - 公司在海外设立70余家驻外机构 业务覆盖亚洲、非洲、美洲和东欧地区 [2] - 2025年上半年境外营业收入32.18亿元 占比67.22% 同比提升0.86个百分点 [7] - 近期海外重大项目包括： - 伊拉克医院建设项目（5.89亿元人民币） [4] - 哈萨克斯坦纯碱厂项目（3.37亿美元/24.21亿元人民币） [4] - 援蒙古体育中心项目（4149.18万元人民币） [4] 财务表现 - 2024年营业收入122.08亿元（同比下降1.27%） 净利润3.61亿元（同比增长0.22%） [7] - 2025年上半年营业收入47.88亿元（同比下降12.95%） 净利润1.77亿元（同比下降34.86%） [7] - 业绩波动主因：上年同期项目处于执行高峰 本报告期新项目刚启动 计提资产减值准备增加 [7] - 经营活动现金流量净额7.97亿元 同比大幅改善 [7] 业务进展 - 2025年上半年新签重要国际工程合同10个 新签合同额11.26亿美元 [1] - 新签合同总额21.39亿美元 同比增长33% [7] - 尼加拉瓜机场改扩建项目融资已落实 施工稳步推进 [3] 股东回报 - 明确2024-2026年现金分红比例不低于母公司可分配利润40% [8] - 2024年度分红方案：每10股派1.25元 合计1.55亿元 占归母净利润42.81% [8] - 上市以来累计分红32.4亿元 [8] 战略方向 - 聚焦主责主业 强化海外市场开发能力 [1][8] - 巩固医疗康养、现代物流、能源工程等领域专业技术优势 [8] - 战略性新兴产业营业收入4.47亿元 [7]