Joining us now in a CNBC exclusive on the news, Fifth Third CEO [music] Tim Spence and Brex CEO Pedro Franches Francesi. Breck's also a member of CNBC's 2024 disruptor 50 list. Gentlemen, thank you so much for joining us.Tim, what does this partnership mean for Fifth Third from from a revenue perspective and a customer perspective. >> Yeah. Uh, good morning Sarah.I considering what you were covering your last segment, I'm going to say it's the payments version of the Netflix Time Warner deal. you get the sc ...

公司业务模式与产品定位 - 公司是一家工作流自动化软件公司 其产品允许用户基于特定条件设置自动化任务 即当某事件发生时 软件可执行预设的“做这个或做那个”的指令 [1] - 该软件平台的核心优势在于能够结合人类、人工智能和代码 并非所有问题都仅靠AI解决 而是在适当场景使用AI 同时保留代码逻辑和人工审核环节 以确保系统稳定运行 [2][3] - 该平台旨在为大型组织部署生产用例 例如VA电话、软银等 提供一个能整合所有系统的解决方案 [3] 技术架构与开放性策略 - 公司采用开放模式 允许用户使用任何类型的AI模型 如OpenAI、Gemini等 这种开放性使公司能独立于大型科技玩家 避免被任何特定的大型语言模型或数据库锁定 [3][5] - 技术架构强调独立性 确保客户数据可以托管在自己的服务器上 并拥有一个连接所有系统的独立层 无论数据存储于何处 [5] - 公司自身不购买芯片 也不训练自己的模型 这与许多其他AI公司不同 其客户可以根据需要选择使用任何模型 并自行决定托管方式 从而保持灵活性和独立性 [7] 核心价值主张与市场应用 - 产品的关键价值在于其独立性 这在当前的AI竞赛中尤为重要 它允许客户今天使用OpenAI模型 明天可切换至Google或其他供应商的模型 [7] - 一个具体应用案例是客户支持自动化 当新支持邮件到达时 软件会扫描内容、检查数据源 并根据票据的优先级或风险自动回复或分配 也可引入人工循环进行审核后发送 [8] - 产品可用于处理最复杂的事务 例如作为安全自动化工具 已被世界各地的国防部等机构用于边境电话等场景 [8]

收购交易概述 - Blue Mantis宣布收购专注于ServiceNow咨询、基础设施与运维以及托管服务的IT服务公司Coreio Inc [1] - 此次战略性收购旨在加速公司在快速增长的ServiceNow中端市场领域的发展，并扩大其在加拿大市场的业务版图 [1] - 交易预计于2025年第三季度完成，财务条款未披露 [2] 被收购方Coreio概况 - Coreio成立于1981年，总部位于安大略省多伦多，是一家在北美提供全方位IT解决方案的精品服务提供商，具备企业级服务能力 [3] - 公司业务范围包括ServiceNow咨询与实施、IT资产生命周期管理、网络安全和服务台运营，其客户包括加拿大五大银行中的四家以及部分公共部门组织 [3] 收购的战略意义 - 收购将显著增强Blue Mantis在中端市场提供企业级服务的能力，特别是利用Coreio在ServiceNow领域的深厚专业知识、强大的加拿大市场地位以及近岸交付能力 [4] - 此次收购加速了公司的地域扩张，加强了其关键的技术合作伙伴关系，并提升了规模化交付成果的能力 [4] - 根据Forrester数据，ServiceNow的中端市场产品正以18%的复合年增长率增长，需求主要由工作流自动化、AI驱动的服务交付和集成化IT运营推动 [4] 整合与协同效应 - Coreio首席执行官将担任Blue Mantis加拿大业务总经理，以确保本地专业知识和文化融合 [5] - 收购为双方创造了显著的服务组合扩张机会，Blue Mantis客户将获得Coreio的ServiceNow专业知识和托管服务，Coreio客户将受益于Blue Mantis更广泛的数字化转型服务 [6] - 合并后的组织增强了Blue Mantis的近岸交付能力，为北美客户提供具有成本效益且可扩展的服务选项，并强化了其技术合作伙伴生态系统 [6] 对Blue Mantis业务的影响 - 收购后，经常性服务收入占Blue Mantis业务的比例超过60%，凸显了其增长模式的稳定性和可预测性 [7] - 合并使公司具备了独特的市场定位，能够通过现场、近岸和离岸混合交付模式为中端市场提供企业级服务，这在规模化和竞争定位上形成差异化优势 [7]

公司：ServiceNow (NYSE: NOW) * 公司目标为成为21世纪定义性的企业软件公司[3] * 公司定位为业务转型的AI平台[4] * 公司核心业务为工作流自动化 已在该领域深耕20年[10] 核心产品与技术优势 * 发布主要版本Zurich 包含1200项全新的智能AI功能[4] * 平台集成任何云、任何语言模型和任何数据源 充当企业中所有代理的AI控制塔[6] * 当前有650亿个工作流在运行 处理万亿次交易[10] * 公司内部90%的IT案例、HR案例和销售案例由智能代理管理[10] * 提供混合定价模型 包含基于座位的部分和AI溢价部分 AI部分带来30%的价格提升[26] * 引入无代码环境、vibe coding和知识图谱等创新功能[12][32] 财务与业务表现 * CRM业务增长迅速[22] * 客户关系管理业务规模约15亿美元 增长速度快于其他业务[30] * 季度环比增长50%[27] * 与美国总务管理局达成联邦协议 被选为标准AI平台 核心业务将为联邦政府节省数十亿美元[11][55] 市场机会与竞争定位 * IT环境年增长率为8.7% 软件行业以两位数增长[21] * 85%的公司未从数字化转型中获得正投资回报[4] * 仅5%的公司从智能AI中获得正投资回报[6] * 联邦政府业务前景广阔 其他政府可能效仿[56] * 超过80%的政府资金用于维护遗留系统[60] 客户与行业应用 * 帮助零售商在毫秒内自主重新调整供应链以应对关税逆风[18] * 帮助制造商通过智能AI仲裁劳动力配置 以25%的人力实现等效服务 并通过服务获取更高利润[47] * 帮助复杂公司（如超级计算机制造商）将配置、定价和报价流程从8天缩短至8秒[29] * 帮助CEO整合系统 例如将ERP系统从120个减少到60个[62] 战略与愿景 * 公司专注于有机增长 拥有良好的现金状况和积极的增长野心[33] * 早期愿景和持续创新是成功关键 文化、创新和客户关注是重要因素[34][36] * 工作流自动化因AI进入新阶段 公司处于技术演进的关键时刻[35] 其他重要内容 * 公司提供AI代理的令牌消耗模型 令牌重新加载将带来新的增长曲线[26] * 销售团队拥有AI队友 将准备工作时间从30小时缩短到几分钟[39] * 公司不强制替换其他平台 但CEO们希望减少平台数量[11] * 全球数据保护和欧盟与美国规则的差异现在可以自主处理[14]

核心观点 - 公司首次实现正向EBITDA 333337美元 同比增长1187% 标志着从亏损初创企业转向盈利模式的关键里程碑 [1][4] - 收入同比增长21%至390万美元 毛利率提升至805% 主要受益于AI驱动的运营自动化和云成本结构优化 [4] - 通过战略合作覆盖美国90%医院 并拓展至350亿美元可寻址市场 同时推进FDA对AI临床模型的审批 [1][2][4] 财务表现 - 净亏损收窄至75万美元（每股003美元） 同比改善806% 剔除一次性股息影响后仍显著优化 [4] - 经常性技术费用收入达340万美元 同比上升118% 环比增长79% 反映商业模式可持续性 [4] - 加权平均流通股增至2628万股 较去年同期1467万股大幅扩容 [8] 运营进展 - 心脏AI云平台已分析超2万亿次匿名心跳数据 通过行业巨头合作提升诊断准确率 [1] - 地理覆盖扩展至美国70%区域 入驻数百家医疗中心 并获加拿大/沙特/阿根廷监管批准 [4] - 与三大顶级GPO（集团采购组织）建立合作 打通管理式医疗项目新垂直领域 [2][4] 技术战略 - 结合工作流自动化与AI技术持续优化运营开支和利润率 形成增长飞轮 [1] - 产品开发聚焦远程监测和慢性病管理 350亿美元潜在市场空间待挖掘 [4][7] 行业定位 - 医疗科技即服务（TaaS）模式验证成功 客户留存率突出 强调诊断准确性和易用性 [4][7] - 通过AI临床模型和全球化布局重塑心脏诊疗标准 目前正冲刺FDA关键审批 [1][4]

业绩总结 - FY25的基础客户收入为256.8百万澳元，同比增长3.1%（按固定汇率计算增长0.7%）[5] - FY25的基础净利润为24.4百万澳元，同比增长177%[7] - FY25的总收入为258.8百万澳元，较FY24增加8.4百万澳元，增幅为3%[52] - FY25的基础现金EBITDA为43.8百万澳元，现金EBITDA利润率为17%（FY24为4%）[8] - FY25的维护、支持和托管收入为159.2百万澳元，同比增长5.5%[7] - FY25的专业服务收入为92.2百万澳元，同比增长2.1%[7] - FY25的其他收入为2.0百万澳元，较FY24增加0.6百万澳元，增幅为43%[52] 现金流与资产状况 - FY25年末现金余额为58.7百万澳元，无债务[8] - 截至2025年6月30日，现金余额为58.7百万澳元，较2024年减少31.3百万澳元，降幅为35%[47] - 总资产为179.8百万澳元，较2024年减少49.4百万澳元，降幅为22%[47] - FY25的净资产为93.5百万澳元，较2024年减少40.2百万澳元，降幅为30%[47] 运营成本与费用 - FY25的运营成本为208百万澳元，较2024年下半年的年化运行率212百万澳元有所下降[23] - FY25的运营费用为208.2百万澳元，较FY24减少16.4百万澳元，降幅为7.3%[55] - FY25的合同负债为26.3百万澳元，较2024年减少6.8百万澳元，降幅为21%[47] 未来展望 - FY26预计收入与FY25持平，现金EBITDA将超过50百万澳元[31] - FY25的专业服务收入中，35-40%已签约，另有35-40%预计来自常规业务需求[54] 其他信息 - FY25的最终股息为13.1百万澳元（每股2.92分），特别股息为8.0百万澳元（每股1.79分）[8] - EBITDA为106.7百万澳元，受Fidelity国际许可证销售影响增加56.2百万澳元，基础结果为50.5百万澳元[48] - 现金EBITDA为100.0百万澳元，受Fidelity影响增加56.2百万澳元，基础结果为43.8百万澳元[48]

纪要涉及的公司 Pegasystems (PEGA)是一家提供人工智能驱动决策和工作流自动化软件的公司，成立于1983年，经历了多次技术转型 [3]。 核心观点和论据 1. **公司发展与转型** - 过去几年公司向订阅业务转型，加大对云业务的投入，目标成为规则40公司 [5]。 - 推出Blueprint工具，有望进一步扩大可触及的市场 [5]。 2. **Blueprint的优势** - 压缩应用开发生命周期，过去需要数周的催化剂练习，现在只需一个上午，且效果更好 [8][9]。 - 能以新方式让用户参与，吸引新客户和现有客户的新部门，减少前期沟通时间 [10]。 - 与其他AI应用平台的区别在于，在设计阶段利用Blueprint利用大语言模型、公司经验和互联网最佳实践进行推理和规划，运行时仅用语言模型进行语义处理，避免幻觉风险，具有可预测性和可靠性 [14][15][16]。 - 基于公司40年对工作流和规则的理解，将相关知识融入Blueprint，使其能展示和管理工作流的各个元素 [19]。 3. **客户应用案例** - Mondelez作为大客户，使用Blueprint创建主数据管理系统，该系统位于SAP前端，可记录供应商和产品的变更，使工作流更可靠、可预测、高效 [22][23]。 - 已有客户开始使用Blueprint进行遗留系统转型，上传现有遗留系统的文档等信息，结合用户输入，Blueprint可生成云原生数据库的工作流、架构和其他元素 [28][29]。 4. **市场推广与应用情况** - Blueprint于去年6月推出，在pega.com上可用，无需许可证，每1 - 2周有重大更新，用户试用和使用量巨大，但处于早期阶段，进入生产的项目仍为个位数，但进行中的项目数量是其数倍 [26][27][41]。 - 今年1月开始在销售团队推广，目前所有新解决方案的销售讨论都从Blueprint开始，预计将推动或影响公司的业务发展 [44]。 - Q1成交的交易中，25 - 50%在销售过程中以某种方式使用了Blueprint，部分交易未将其作为核心元素的原因包括对话开始时Blueprint不成熟或销售人员不熟悉，以及客户扩展现有应用而非进行设计流程 [45][47][48]。 5. **Pega Cloud加速增长的驱动因素** - 销售转型，约一年半前进行了重大销售变革，专注销售节奏、流程和客户参与方式，采用企业级销售方法 [51]。 - 以Pega Cloud为核心进行市场推广，销售团队和价格体系都围绕其展开 [50]。 - Blueprint促使解决方案顾问和销售团队寻找新的工作负载和转型机会 [51]。 - 采用自适应订阅模式，为客户提供灵活的合作方式，降低合同门槛 [52][53]。 6. **ACV增长与收入延迟的原因** - 包括上线时间、客户进行转型所需时间以及迁移到Pega Cloud时运行本地应用的冗余情况等，通常预订ACV后，收入会在2 - 3个季度后实现 [55][56][57]。 7. **宏观环境影响** - 公司未受到明显负面宏观影响，拥有应对客户担忧的工具，如Cloud Choice可让欧洲客户自行运行Pega Cloud并加密数据，消除对美国软件公司的顾虑 [58][59]。 - 经济环境下，企业追求效率和节省成本，公司的工作流自动化和Gen AI解决方案能满足这一需求，具有价值 [60][61][62]。 - 多年前停止销售基于用户的许可证，改为基于工作量的许可证，避免了客户自动化后出现多余许可证的问题 [63][64]。 8. **业务展望** - US联邦业务占比为高个位数 [67]。 - Q1 ACV表现出色，达到6100万美元（考虑货币顺风因素前为7400万美元），今年预计Q4较高，Q2和Q3更符合传统季节性周期，业务可见性良好 [69][70][72]。 - 完成订阅转型、优化销售团队并推出Blueprint后，公司处于扩大销售能力、提高增长率和扩大利润率的有利位置，自由现金流水平稳定在30%左右 [74]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司的PEG Infinity引擎每年为价值15亿美元的客户提供服务，Blueprint是该引擎的补充 [24]。 - 传统数字转型项目启动投资大、周期长、易出现成本或精力疲劳，Blueprint旨在简化流程，加快创新项目的启动 [30][31][32]。 - Blueprint在设计阶段强制实施的规范结构可在后期流程中发挥作用，减少应用重新设计的不确定性，提高应用的可扩展性和可维护性 [38]。