上市方式与估值变化 - 公司通过与特殊目的收购公司BowX Acquisition合并以SPAC方式上市 估值90亿美元包含债务 交易代码WE于10月21日起在纽交所交易[1][3] - 此次估值较2019年软银给出的470亿美元IPO估值大幅下降约80% 导致BowX股价下跌7%[6] - SPAC上市模式周期短最快2个月完成 且壳资源干净无历史负债问题[3] 财务表现与亏损状况 - 2021年第二季度收入5.93亿美元较第一季度微跌1% 亏损从2020年同期的8.63亿美元增至8.88亿美元[4] - 2020年全年亏损32亿美元 2021年第一季度亏损21亿美元包含5亿美元非现金和解费用[7] - 公司称亏损扩大主因新冠病毒扩散对业务造成打击[5] 战略调整与成本控制 - 2020年资本支出从2019年的22亿美元大幅削减至4900万美元 通过减少共享办公点数量和聚焦核心业务实现成本控制[6] - 公司与戴德梁行达成合作伙伴协议 后者承诺在上市后投资1.5亿美元[3] - 公司预计2022年底出租率将回升至90%超疫情前水平 调整后EBITDA将达到4.85亿美元[6] 行业环境与定位争议 - 2020年美国SPAC上市案例达248例 较2019年的59例大幅增长 过去十年多数年份不超过20例[4] - 公司90%以上营收来自会员房租及相关费用 不符合科技公司高毛利率特征 商业模式曾受投资者质疑[4] - 疫情后共享经济复苏 Airbnb上市首日涨113%市值864亿美元 Uber股价自2020年11月逐步回暖[6]