公司动态与战略调整 - 联合健康集团因面临医疗保险优势业务的刑事和民事调查以及新联邦账单规则带来的财务压力 已将近期的游说预算增加近一倍 并聘请更接近特朗普政府官员的律师和游说人员[1] - 公司领导层与司法部和白宫官员举行高层会议讨论政策、账单及持续调查事项 同时更换法律团队 引入与特朗普总统关系更密切的律师 以管理监管风险并保护医疗保险优势收入[2] - 公司寻求与特朗普总统会面 同时政府正在推进旨在降低药品价格和增强市场透明度的"最惠国"政策[3] 行业竞争与同业动向 - 行业巨头Humana和Cigna的游说支出略有增加 市场对医疗保险优势的担忧持续升温 Humana因"截断点"阈值提高可能影响质量奖金获取能力 股价随之下跌[5] - Cigna通过选择性剥离策略缩减医疗保险优势业务 将重心转向健康服务和商业保险领域 这些领域监管复杂性较低且利润率更优[6] 财务表现与估值指标 - 联合健康集团年内股价下跌30.3% 表现逊于行业24.3%的跌幅[7][8] - 公司远期市盈率达20.65倍 高于行业平均的16.36倍 价值评级为C级[10] - 2025年每股收益共识预期为16.21美元 较去年同期下降41.4%[12] - 当前季度(2025年9月)预期每股收益2.87美元 同比下降59.86% 下一季度(2025年12月)预期2.02美元 同比下降70.34%[13] 投资者信心与股权变动 - 沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在第二季度购入超过500万股联合健康股票 投资额约15.7亿美元 增强了投资者信心[4] - 公司处于转型期 由CEO Stephen Hemsley重新掌舵 作为行业最大保险商 其规模和市场影响力仍保持关键地位[4]

核心观点 - 礼来公司宣布自9月1日起上调英国市场糖尿病药物Mounjaro的标价 同时强调该举措不会影响英国国家医疗服务体系患者的药品可及性 [1][2][3] - 公司支持特朗普政府降低美国药价的政策目标 主张通过提高欧洲等发达市场的药价来实现美国药价下降的"成本再平衡"策略 [6][7] - 此次调价背景涉及特朗普政府对药企的降价压力 以及拟对进口药品加征关税的行业环境 [7][8] 药品定价调整 - Mounjaro当前在英国市场的月定价为92英镑(约124.89美元)至122英镑 9月1日起将上调至133-330英镑区间 涨幅最高达170% [5] - 美国市场同款药物月定价为1079.77美元(不含保险及返利) 显著高于调价前的英国市场价格 [5] - 公司正与多国政府协商 预计在9月前完成相关市场的价格调整 [5] 政府关系与市场策略 - 公司与英国政府达成协议 在提高标价的同时保证国家医疗服务体系患者的药品可及性 [2][3] - 公开反对特朗普拟对进口药品加征关税的政策 认为将推高成本并限制患者获取 [8] - 近期多家药企宣布在美国本土扩大生产投资 礼来公司位列其中 [8] 行业政策环境 - 特朗普于7月向17家药企发函 要求9月29日前采取降价措施 并推动"最惠国待遇"政策以降低药价 [7] - 美国处方药价格平均为其他发达国家的2-3倍 部分品种价差达10倍 [8] - 公司声明支持将美国保持为生物制药研发制造领先目的地的政策目标 [6]

A version of this article first appeared in CNBC's Healthy Returns newsletter, which brings the latest health- care news straight to your inbox. Subscribe here to receive future editions. President Donald Trump has been pressuring pharmaceutical companies to lower U.S. drug costs, and it may be starting to work – at least on AstraZeneca. Why now? Soriot's comments come two months after Trump signed a sweeping executive order that aims to renew a plan to lower U.S. drug costs by linking prices to significant ...