原标题：金融有力支持经济回升向好 中国人民银行12月12日公布的11月金融统计数据报告显示，广义货币供应量（M_2）和社会融资规 模增速均保持在较高水平；贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化；贷款利率保持在历史低位水 平。 金融总量合理增长有支撑 清华大学国家金融研究院院长田轩表示，中长期来看，贷款增速回落是经济新旧动能转换在金融领 域的反映，一方面是传统领域的信贷需求有所降温，另一方面是新的经济增长点较少依赖银行贷款。旧 的信贷缺口难以被新的信贷需求完全填补，导致当前贷款增速出现趋势性放缓，这也是经济向高质量发 展转型在信贷领域的反映。 宏观政策协同发力 "货币政策和财政政策的协调配合十分重要。今年央行继续综合施策维护资金面平稳，保持流动性 充裕，有力支持了政府债券的顺利发行。"田轩表示，今年以来，我国宏观政策逆周期调节力度加大， 财政政策积极发力，加力支持实体经济效果明显。 在促消费、调结构等方面，财政政策与货币政策也在协同发力。王青认为，今年的消费贷款贴息政 策就是很好的体现。对消费贷款贴息，降低贷款利率是减轻居民融资消费负担的一种方式，既体现了金 融体系的融资支持，也是财政资金对居民消费的投入。 《 ...

中国人民银行12月12日公布的11月金融统计数据报告显示，广义货币供应量（M_2）和社会融资规模增 速均保持在较高水平；贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化；贷款利率保持在历史低位水平。 "货币政策和财政政策的协调配合十分重要。今年央行继续综合施策维护资金面平稳，保持流动性充 裕，有力支持了政府债券的顺利发行。"田轩表示，今年以来，我国宏观政策逆周期调节力度加大，财 政政策积极发力，加力支持实体经济效果明显。 贷款量稳价降质效提升 11月末，人民币各项贷款余额271万亿元，同比增长6.4%。同时，贷款利率保持在历史低位水平：11月 份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷 款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约3个基点。 目前，社会融资规模、M_2增速保持在8%左右，相比之下贷款增速略低，既体现了多元化融资方式对 银行贷款的替代，也与地方化债和中小银行改革化险的下拉作用有关。有研究测算，去年以来，地方政 府发行4万亿元特殊再融资债券，其中约六到七成用于偿还银行贷款，对当前贷款增速的下拉影响超过1 个百分点。此外，今年金融机构贷款核销的规模也 ...

7月金融数据表现 - 7月末人民币贷款同比增长6.9%，增速较上月有所回落 [1] - 社会融资规模和广义货币（M_2）增速均保持在较高水平，体现适度宽松的货币政策取向 [1] - 7月为传统信贷小月，6月与7月合并贷款平均增速远高于经济增速，反映银行对实体经济的有力支持 [1] 融资结构优化趋势 - 债券融资增速整体快于信贷融资增速，直接融资在社会融资规模存量中比重逐步上升 [2] - 融资结构持续优化，直接融资占比提升有利于满足企业多元化融资需求 [2] - 企业融资渠道日益多元化，贷款难以完整反映金融支持实体经济成效，社会融资规模指标更具分析价值 [1] 金融机构经营转型 - 银行经营思路从"比规模、比增速"转向"比服务、比精准"，以更可持续方式支持实体经济 [2] - 金融机构破除内卷式竞争挤出虚增空转贷款，促进金融支持实体经济质效提升 [2] - 金融机构需适应经济结构转型，加快下沉服务重心挖掘新动能领域信贷需求 [3] 政策协同与数据解读 - 政府债券发行加速对贷款形成替代效应，但财政政策发力有助于撬动增量信贷需求 [3] - 单月贷款数据不足以准确反映经济活跃度，不宜过度炒作单月信贷波动 [3] - 人民银行2023年上半年出台增量货币政策，支持宏观经济指标总体表现良好 [3]