行业高管情绪与前景 - 美国油气行业高管对行业前景的悲观情绪上升，投资意愿下降 [1] - 达拉斯联储第三季度调查显示，行业呈现“高产、低温”态势，即产量创新高但景气度与盈利性偏冷 [1] - 调查覆盖139位高管，衡量区域包括得克萨斯州、路易斯安那州北部和新墨西哥州南部 [3] - 高管批评特朗普政府的政策对行业造成“打断腿”式的负面影响 [3] 政策与成本影响 - 特朗普政府实施的钢铁和铝关税高达50%，推高石油专用管材、管线及压裂设备等成本 [2] - 监管政策在甲烷、液化天然气审批等关键环节出现快速且多变的调整，导致合规与资本计划难以稳定落地 [2] - 政策混乱与不确定性是高管们反复点名的成本抬升和投资意愿下降的主要来源 [2] 油价预期与市场动态 - 高管预计西得克萨斯中质原油（WTI）2025年价格约为63美元/桶，2027年前维持在60美元区间，低于第二季度预测的68美元/桶 [4] - 上周原油期货价格大幅走高，WTI近月合约周度收涨5.3%至65.72美元/桶，布伦特近月合约收涨5.2%至70.13美元/桶，为6月13日当周以来最大单周涨幅 [7] - 乌克兰攻击俄罗斯石油基础设施等地缘政治事件推升风险溢价 [4] 全球供应与价格展望 - 国际能源署判断全球原油市场处于供需显著过剩边缘，欧佩克增产及北美页岩油厂商增产预期加剧过剩 [8] - 伊拉克库尔德斯坦地区原油出口恢复，初期预计每日带来23万桶供应，后续可能升至高达100万桶/日 [5][8] - 高盛预测2025年第四季度至2026年第四季度期间，全球原油市场平均每日过剩供应达180万桶，将导致全球石油库存增加近8亿桶 [9] - 高盛预计布伦特原油价格在2026年可能跌破每桶50美元关口，2026年平均价格预测为56美元/桶 [8][9]

全球化演变历程 - 全球化1.0由美国主导，以关贸总协定为框架，推动战后经济重建，1950-1973年世界贸易年均增长率达7.8% [7][8] - 全球化2.0以WTO为核心，中美形成"消费国-生产国"循环，全球关税税率从1991年6.2%降至2006年3.2% [11][12] - 全球化3.0由数字技术和新兴经济体推动，呈现区域化、双边化特征，RCEP和CPTPP成为新合作平台 [25][26] 全球化2.0崩溃原因 - 美国内部贫富分化加剧，铁锈地带产业空心化，资本外流导致本土就业恶化 [17][20] - MAGA主义推行贸易保护政策，中美贸易战使全球出口/GDP占比从2008年25.9%降至2018年22.9% [14][25] - 全球FDI/GDP占比从2007年3.8%降至2018年1.2%，多边贸易体系被区域协定替代 [14][15] 产业格局变化 - 美国制造业回流政策推动半导体、新能源等行业补贴，重构供应链 [25] - 中国高附加值出口份额2016年超14%居全球首位，新兴经济体改变全球分工 [15] - 数字技术催生跨境电商、远程办公等新业态，打破地理限制 [26] 经济影响数据 - 美国1948-1952年通过马歇尔计划向欧洲提供131.5亿美元援助 [8] - 美国对外投资从1960年662亿美元增至1970年1486亿美元 [8] - 全球矿产勘查投资1991-1997年年均增长14.6% [12] 未来趋势 - 贸易成本上升可能引发战争风险，大国博弈已延伸至科技战、金融战 [27] - "一带一路"倡议促进基础设施互联互通，形成替代性贸易网络 [26] - 数字经济将重构全球支付、信用体系，形成去中心化贸易生态 [27]

特朗普与马斯克合作影响 - 特朗普任命马斯克为美国联邦"效率部"负责人，形成政商联合体 [1] - 合作初衷为整合政治资源与商业影响力，但实际效果偏离预期 [3] - 双方合作导致特斯拉销量下滑和政府管理混乱等连锁反应 [3][10] 特斯拉业绩表现 - 第一季度净收入4.09亿美元，同比暴跌71%，汽车业务收入下降20% [3] - 中国市场2月销量30,688辆，同比骤降49.2%，比亚迪同期销量318,233辆（+161.4%） [5] - 欧洲市场销量同比下降42.6%，欧盟地区销量不足1.7万辆 [5] - 公司股价年内累计下跌40%，市值承压（当前约7,000亿美元） [5] 行业竞争与政策冲击 - 特朗普25%汽车关税政策推高特斯拉全球供应链成本，尤其中国零部件进口成本激增 [5] - 比亚迪等竞争对手在关键市场实现超160%增速，形成强烈对比 [5] - 欧洲消费者因政治倾向放弃购买特斯拉，品牌信任度受损 [7] 管理层与品牌危机 - 投资者指责马斯克过度参与政治，要求回归公司管理 [7] - 马斯克政治言论引发欧美抗议活动，部分门店遭纵火/枪击 [7] - 摩根大通指出其"政治化IP"导致消费者信任度系统性下降 [7] - 管理层近期表态将重心转回企业经营，反对关税政策 [8] 政策调整动态 - 特朗普考虑将对华关税从当前水平下调至50%-65%区间 [10] - 政府裁员及预算削减政策引发全美反对声浪 [10]