居民存款到期情况 - 2022至2023年期间居民存入大量高利息定期存款，这些存款将在2025至2026年集中到期 [3] - 基于对2021年至2024年期间新增定期存款期限分布的推算，居民和企业定期存款将从2025年二季度开始进入到期高峰 [9] - 2021年至2024年合计增加的66.54万亿元定期存款中，预计2025年和2026年分别有22.28万亿元和9.4万亿元到期，其中2025年三季度和四季度分别有5.24万亿元和1.66万亿元定存到期 [9] 存款转移趋势 - 2024年8月居民存款仅增加1100亿元，较往年同期少存约6000亿元，显示资金未继续留存银行 [10] - 同期非银行业金融机构存款暴增1.18万亿元，7月至8月累计比往年多存1.94万亿元，结合股市上涨（上证指数8月涨7.97%，创业板指涨24.13%），表明资金正从银行转移至股市相关账户 [10] - 尽管非银存款显著增长，但8月增加的1.18万亿元与未来到期的定期存款规模相比仍显不足 [11] 货币供应与经济活力 - M2与M1增速差快速收窄，反映经济活力恢复，资金正从“死钱”（定期存款）加速向“活钱”（活期存款）转换 [12][15] - M1增速加快表明企业投资意愿增强，居民消费和投资行为更活跃，经济正从“冷”向“热”转变 [13][15] - 若股市赚钱效应持续，2025年至2026年定期存款到期高峰可能进一步推动存款“活期化”，从而改善股市流动性 [15]