伦敦证券交易所（London Stock Exchange, LSE）作为全球历史最悠久、流动性最强的证券交易所之一，其IPO上市规则体系成熟 且灵活，主要分为主板（Main Market）和另类投资市场（AIM）两大板块，其中主板又细分为高级板（Premium Listing）和 标准板（Standard Listing）。以下是其核心要点的系统梳理： 一、市场板块定位与适用企业 1. 主板（Main Market） 1. 另类投资市场（AIM） 2. 针对高增长型企业（尤其是科技、创新行业），上市门槛低、流程灵活，更注重企业的业务前景和管理层能力，而非历史 盈利。适合早期或未盈利的成长型企业。 二、主板（高级板/标准板）核心上市条件 1. 财务与市值要求（满足其一即可） 高级板与标准板均需符合以下四项测试中的至少一项（部分指标因板块略有差异）： 2. 公众持股要求 3. 管理层与控制权稳定性 三、AIM市场核心特点 2. 定位为全球优质企业的上市平台，适合规模较大、运营成熟、具备稳定盈利或资产的企业。分为两个子板块： 高级板（Premium Listing）：遵循更严格的监管标准（如欧盟《市场滥用法规》和 ...

东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange, TSE）作为全球主要证券交易所之一，其IPO上市规则体系严谨，注重企业的可持续 性、透明度和投资者保护。以下是其核心要点的系统梳理： 一、市场板块划分 TSE将上市板块分为三个层级，适配不同发展阶段的企业需求，各板块上市标准差异显著： 1. Prime市场（主板） 定位为"全球领先企业"板块，吸引高盈利、高稳定性的大型企业。 2. Standard市场 面向中等规模、盈利稳定的企业，侧重本土及区域龙头企业。 3. Growth市场（原Mothers市场） 聚焦高增长潜力企业（如科技、创新行业），降低盈利门槛，强调未来增长性。 二、公司治理要求 核心标准（满足其一即可）： 盈利测试：最近3个财年累计净利润≥10亿日元（约700万美元），且最近财年净利润≥5亿日元；或最近财年营收≥100亿日 元且经营现金流≥20亿日元。 市值/收入/研发测试（针对创新型企业）：市值≥500亿日元，最近财年营收≥100亿日元，且研发费用≥营收的10%（科技/ 医药等行业适用）。 纯市值测试：市值≥1000亿日元，且最近财年营收≥100亿日元（适用于高估值但盈利暂未达标的企 ...