AI数据中心投资与GPU折旧问题概述 - 全球科技巨头计划在未来五年投入1万亿美元建设AI数据中心，GPU折旧年限的会计问题成为影响企业利润和投资回报的核心焦点[3] 科技巨头对服务器使用寿命的预估差异 - 谷歌和甲骨文等公司预计服务器使用寿命长达六年，但微软最新披露的计算机设备使用寿命为二至六年，区间跨度显著[1][3] - 大空头Michael Burry认为服务器设备实际使用寿命仅二至三年，并指控相关公司通过此方式夸大收益[1][6] GPU折旧评估面临的独特挑战 - AI芯片作为新兴资产类别缺乏充分历史数据支撑，英伟达首批面向数据中心的AI处理器于2018年前后推出，当前AI热潮始于2022年底[5] - 与企业使用数十年的重型设备相比，GPU缺乏足够使用寿命记录，折旧年限选择（三年、五年或七年）从融资角度看差异巨大[5] 市场对GPU保值能力的分歧观点 - CoreWeave对其基础设施采用六年折旧周期，其2022年发布的英伟达H100芯片在合同到期后以原价95%的价格被立即预订一空[6] - 但CoreWeave股价较6月高点下跌57%，甲骨文股价较去年9月峰值暴跌34%，反映出投资者对AI过度投资的疑虑升温[3][6] 技术迭代加速对GPU折旧的压力 - 英伟达CEO黄仁勋暗示，当新一代Blackwell芯片开始大量出货时，前代产品Hopper的价值将大幅下降[7] - 英伟达将AI芯片发布周期从两年缩短至每年一次，亚马逊已将部分服务器使用寿命从六年缩短至五年，理由是AI和机器学习领域技术发展步伐加快[7] 科技公司的应对策略与审计考量 - 微软CEO表示公司正分散AI芯片采购，避免过度投资单一代处理器，并指出任何新英伟达AI芯片的最大竞争对手是其前代产品[8][9] - 折旧是管理层的财务估计，快速发展行业的进展可能改变最初预测，审计师会详细审查工程数据等假设来确认资产真实寿命[9]