文章核心观点 - 提出一种基于平均真实波幅（ATR）的ETF网格交易策略，通过高抛低吸从价格波动中获利 [1] - 策略通过结合择时信号，旨在提升牛市收益并降低熊市回撤 [2][34] - 构建的ETF网格交易策略组合在回测期间（2018年底至2025年三季度）展现出稳健的绝对收益特征，年化收益率达12.57%，最大回撤为6.80% [54][57] A股市场ETF发展现状 - 2019年以来A股权益ETF市场快速发展，产品数量从2018年四季度的133只增长至2025年三季度的1043只 [8] - 总规模从2018年四季度的0.27万亿元大幅扩张至2025年三季度的3.71万亿元 [8] 基于ATR的单指数网格交易策略构建 - 策略核心是使用平均真实波幅（ATR）指标设定网格参数，ATR能客观反映指数的真实波动幅度 [16][18] - 构建NATR指标衡量价格相对于价格中枢的偏离幅度，统计显示28只样本权益指数的NATR在75%的时间段位于-5至+5之间 [20][21] - 根据NATR所属区间动态调整指数配置权重，例如NATR小于等于-5时权重为中枢+50%，NATR大于等于5时权重为中枢-50% [24][25] 单指数网格交易策略回测表现 - 基础网格策略能有效控制回撤但牛市收益有限，长期跑输指数，例如起始点为2019年初的策略累计收益跑输指数 [26][33] - 针对沪深300、创业板指、证券公司、5G通信等指数的回测均显示，起始点为2022年初的策略跑输指数的幅度相对较小 [26][31] 加入择时信号的单指数网格交易策略 - 择时信号基于ATR趋势构建，若ATR下行且指数处上行趋势则看多，反之则看空 [35] - 测试了四种择时策略，包括调整网格间距、权重中枢、设定最低/最高配置比例等 [37] - 加入择时信号后策略表现显著提升，例如结合所有择时策略后，2019年以来收益跑输幅度从-52.21%收窄至-19.91%，2022年以来收益从跑输-6.89%转为跑赢19.37% [38] ETF网格交易策略组合构建与表现 - 以日频筛选规模超20亿元、60日日均成交额超2亿元的ETF构建备选池，截至2025年9月30日池内共有57只ETF [51][54] - 组合在2018年底至2025年三季度间年化收益12.57%，最大回撤6.80%，各年度均获正收益，例如2019年收益22.59%，2024年收益17.40% [54][58] - 组合平均权益配置比例约30%，在收益和回撤上均优于权益比例固定为30%的ETF组合，各年度均产生正向超额收益 [61][63][66] 不同参数下的策略组合敏感性测试 - 组合表现对备选池更新周期（1日至240日）敏感性较低，不同周期下年化收益差异较小 [67][70] - 换仓周期为1日和2日的组合累计收益较高，短周期策略表现更优，例如1日换仓年化收益12.57%，10日换仓为10.59% [70][71] - 权益配置比例上限影响风险收益特征，上限越高则收益和回撤均提升，例如无上限时年化收益12.57%，上限10%时年化收益为4.35% [74][77] 宽基指数ETF网格交易策略组合 - 仅使用上证50、沪深300等6只常见宽基指数ETF构建的组合，在回测期间年化收益率为11.78%，最大回撤11.50% [79][82] - 该组合各年度也均获得正向绝对收益，例如2024年收益18.75%，2025年收益13.63% [79][83]

活动概况 - 第七届"5 15－5 19 中小投资者保护宣传周"公益活动于5月15日至19日在北京、上海、深圳三地举办，主题为"践行三投资，筑牢两防范" [1] - 活动由《证券日报》社主办，中证中小投资者服务中心、中国上市公司协会支持，北京基金小镇投资者教育基地、东方财富、第一创业证券联合举办 [1] - 活动形式包括主题分享、圆桌讨论，邀请券商首席分析师、公益律师、上市公司代表参与，旨在普及投资知识并倡导理性投资、价值投资、长期投资理念 [1] ETF市场发展 - 2024年4月中国ETF市场总规模首次突破4万亿元，反映出投资者对指数化投资工具的认可度持续增强 [4] - ETF市场增长受益于新"国九条"等政策利好、费率下调及机构资金增持等因素 [4] - ETF产品凭借低成本、分散风险、规则透明、交易灵活等优势日益受市场青睐 [4] ETF投资策略分类 - ETF策略分为配置策略（如股债恒定比例模型、风险平价模型、美林时钟模型、桥水全天候模型）和交易策略（如定投、网格交易、套利） [2] - 交易策略更适合择时能力弱或资金体量小的投资者 [2] 定投策略详解 - 定投通过固定时间点投入固定金额（如每月1000元）分散买入时间，降低市场波动对成本的影响，适用于多数指数 [2][3] - 长期定投下时点和频率对结果差异影响较小，但需注意该策略无法规避市场系统性风险 [3] - 建议持仓收益率达预期（如30%）时部分或全部止盈，止盈后可继续定投形成循环 [3] 网格交易策略 - 网格交易适合无暇盯盘的中小投资者，需预设价格区间并划分5-10个网格，由系统自动执行买卖 [3] - 策略有效性依赖趋势判断，需定期动态调整网格参数 [3] ETF套利策略 - 套利利用一级申赎市场与二级交易市场的价差，核心是ETF的"双重交易机制" [4] - 港股通基金套利需特别关注补券时间、方式及汇率价格以避免误判 [4]