行业整体趋势 - 国内ETF市场正迎来爆发式增长，指数化投资成为主流趋势，新发ETF数量及份额均已大幅超越去年全年 [1][2] - 截至2025年11月18日，全市场新发ETF数量达322只，同比增长79.89%，合计发行份额达2446.44亿份，同比增长91.83% [2] - 政策推动审批提速，多元配置需求催生蓬勃市场，产品结构经历深刻变化，配置工具日趋精细化 [1][2] 产品发行与结构 - 股票型ETF是发行市场中坚力量，共发行283只，占总量的87.89%，合计份额1493.95亿份，占总份额的61.07% [3] - 债券型ETF发行32只，占比9.94%，合计份额914.83亿份，占比37.39%，但呈现“发行热、募集冷”特点，份额大幅缩水至37.25亿份 [3] - 科创主题ETF和自由现金流主题ETF成为焦点，名称含“科创”的ETF有66只，占比20.50%，份额501.78亿份，占比20.51%；名称含“自由现金流”的ETF有29只，占比9.01%，份额167.71亿份，占比6.86% [3][4] 市场竞争格局 - 市场头部效应显著，集中度高，前三大ETF提供商合计市占率达44%，前五大市占率为57%，前十大市占率高达78% [5][6] - 头部机构如易方达基金（发行26只）、富国基金（发行25只）、华夏基金（发行23只）在发行市场上处于领头羊地位 [5] - 未来市场集中度大概率进一步加强，头部提供商依托品牌、产品线和规模效应构筑护城河，而中小公司受限于资金和投研实力难以竞争 [7][8] 机构动态与竞争焦点 - 近五年前20大ETF提供商排名中，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金长期稳居前三，但中腰部提供商排名波动较大 [9] - 行业竞争对基金公司的产品创新、成本管控、投研运营及渠道品牌建设能力提出挑战，需具备赛道预判与差异化创新能力 [9][10] - 基金公司需强化成本管控以应对降费趋势，并具备稳定的投研运营能力以保障ETF对指数的精准跟踪，同时加强渠道资源拓展 [10]