加密货币市场表现 - 截至12月中旬，加密货币持续区间震荡交易，未能出现预期的年底“圣诞拉升”行情 [1] - 领先的加密货币比特币价格反复测试9.5万美元中段水平但均遭遇阻力回落，在连续3个交易日下跌后，周一早间继续下行跌破8.7万美元 [1] - 市场动量在撰写时已接近下行底部，需观察订单簿中该水平是否得到支撑 [1] 宏观市场环境与潜在催化剂 - 本周宏观事件密集，包括非农就业数据、消费者价格指数、美联储官员讲话以及日本央行会议 [2] - 当前通胀高于美联储2%的目标，若消费者价格指数意外下行且就业报告疲弱，市场可能预期更多降息 [2] - 比特币以及几乎所有其他主要加密货币的持续震荡格局，需要多个积极的宏观事件才能被打破，因目前市场缺乏明确方向 [2] 衍生品市场动态 - 中心化交易所的比特币永续合约资金利率普遍持平，年化利率约为3% [3] - 去中心化交易所的资金利率更高，例如Hyperliquid上的年化利率约为11% [3] - 套利交易者将持续利用这种利率差异进行套利，在此类市场条件下，比特币将继续维持区间交易 [3] - 期权市场情况类似，在Deribit交易所于26DEC25到期的期权中，看跌和看涨期权均围绕平价进行交易 [3] - 随着假日季节来临，交易员离场，市场交易量将持续萎缩 [3]

比特币市场动态 - 比特币价格在撰写时正努力捍卫92,000美元水平 交易区间在92,000美元至94,000美元之间 该区间始于昨日并可能持续[1] - 本周市场波动导致多头和空头交易者均被清算 今日轮到多头仓位被清算[1] - 比特币资金费率在不同交易场所表现不一 市场参与者正在解读市场方向[2] - 期权市场显示 交易者正在为2025年12月26日到期的比特币期权建立看跌仓位 在Deribit上 行权价从92,000美元到80,000美元的合约成交量近500张以上[2] - 年底到期的看跌期权波动率略低 但在略高于100,000美元行权价的看涨期权中也观察到资金流入[2] 以太坊市场动态 - 以太坊价格昨夜突破3,200美元 为自11月中旬以来首次[3] - 市场对Fusaka升级的兴奋情绪为以太坊生态系统带来热度 其对第二层网络的二阶效应可能为年底前带来急需的动能[3] - 以太坊永续合约资金费率表现分化 部分中心化交易所年化费率为负 而去中心化交易所则为正 这种区间波动的市场为套利交易者提供了良机[3] - 以太坊年底期权市场出现大量看涨期权资金流入 行权价在3,500美元至4,100美元之间 今日在Deribit上有数千张合约成交[4] - 同时仍有部分交易者在买入行权价介于2,400美元至2,700美元的看跌期权 以在年底前寻求保护[4]

服务介绍 - 该服务面向所有积极投资者提供免费试用 并可在聊天室与成熟的交易者和投资者讨论问题 [1] - 服务由一位拥有超过15年日内交易经验的分析师领导 其团队由40名分析师组成 [2] - 该团队基于易于理解的金融逻辑 识别固定收益和封闭式基金中的错误定价投资机会 [2] 服务内容与特点 - 服务内容包括：频繁提供定价错误的优先股和婴儿债券标的 每周回顾超过1200只股票 进行IPO预览 提供对冲策略 管理一个主动投资组合 并提供讨论聊天室 [2]

核心观点 - 摩科瑞能源集团金属业务主管Kostas Bintas重申对铜价的看涨预测 认为当前是铜多头“一次大好机会” 核心逻辑是美国政策驱动的套利交易导致金属大量涌入美国 可能造成全球其他地区库存枯竭并推高价格[1] 套利交易与市场动态 - 利润丰厚的美国套利交易卷土重来 交易员正将大量金属运至报价更高的美国市场以套取价差利润 这改变了市场动态[1] - 美国铜价较伦敦基准价格存在大幅溢价 这种溢价很大程度上受到对未来关税政策持续不确定性的推动 尽管特朗普暂时豁免了对精炼铜的征税 但他表示将在2026年下半年重新审视这一决定 促使市场再次加速囤货[1] - 摩科瑞预计未来几个月美国铜进口量将显著增加 预测2026年第一季度的进口速度将与2025年第二季度创纪录的水平相当 当时进口量超过了50万吨[2] 供应紧张与价格前景 - 如果目前的资金流向持续下去 全球其他地区将面临“无铜可用”的窘境 全球其他地区的铜库存面临进一步枯竭的风险[1] - 全球铜价近来已攀升至历史高位附近 原因包括一系列矿山供应中断导致全球供应趋紧 以及交易员赶在潜在关税实施前抢运金属[2] - Bintas坚信目前的市场结构是一种“特殊的动态” 即需求疲软、存在盈余但价格仍在上涨[2] - 如果美国铜价继续冲高至12000美元或15000美元 上海期货交易所的价格将需要时间跟进 这将导致大量中国铜阴极流出 当中国买家从春节假期回归时 可能会发现市场上已没有足够的铜供应[5] 区域市场分化与定价权转移 - 摩科瑞金属和矿业研究主管Nick Snowdon指出 目前全球最大铜消费国已转移至美国[3] - 市场形成“双速”机制 LME和上海期铜合约主要由俄罗斯和中国金属支撑 而可交割至Comex的金属则享有高额溢价[3] - 由于纽约市场的关税押注持续吸引金属流向美国 Mercuria预计亚洲买家很快会发现自己陷入竞价战中[3] 亚洲市场溢价与未来紧缩 - 交易员的买盘已经推高了可交割铜的溢价 部分交易员试图以比LME价格高出500多美元的溢价购买明年的智利铜[4] - 智利Codelco最近向韩国和中国客户提出的基准溢价超过每吨300美元 震惊了亚洲买家[4] - Bintas指出 尽管中国买家目前对如此高的价格犹豫不决 但他相信他们最终会接受 亚洲市场的交易最终肯定会在200美元以上的溢价区间成交[4] - 业界越来越意识到 持续流向美国的金属可能导致中国市场也会出现短缺[2]

文章核心观点 - 文章重点介绍iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) 该ETF包含超过450种持仓 其中大部分为优先股、婴儿债券及具有债券特性的股票 [1] 相关产品与服务 - iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) 是一个包含大量持仓的投资工具 [1] - 存在名为"Trade With Beta"的投资服务 其特点包括频繁筛选定价错误的优先股和婴儿债券 每周回顾1200多只股票 提供IPO预览、对冲策略以及积极管理的投资组合 [2]

投资策略与团队 - 在美联储降息周期中投资浮动利率固定收益证券是一个非主流但经过计算验证的策略 [1] - 投资团队由一位拥有超过15年日内交易经验的分析师领导，并管理一个由40名分析师组成的团队 [1] - 团队专注于基于简单易懂的金融逻辑，在固定收益和封闭式基金中寻找错误定价的投资机会 [1] 服务内容与持仓 - 提供的服务功能包括频繁推荐错误定价的优先股和婴儿债券、每周回顾1200多只股票、IPO预览、对冲策略、积极管理的投资组合以及讨论聊天室 [1] - 分析师披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品对USB PR A拥有有益的多头头寸 [2] - 分析师同时做多USB-H [2]

文章核心观点 - 分析机构Trade With Beta提出一项关于Athene Holding Ltd子公司发行的ATHS婴儿债券的投资机会 该债券被识别为定价错误的固定收益投资[1] 分析机构背景 - 分析团队由拥有超过15年日内交易经验的Denislav Iliev领导 团队包括40名分析师[1] - 团队专注于基于简单易懂的金融逻辑识别固定收益和封闭式基金中的错误定价投资[1] - 服务内容包括频繁筛选定价错误的优先股和婴儿债券 每周审查1200多只股票 IPO预览 对冲策略以及主动管理投资组合[1] 投资机会详情 - 投资机会标的为Athene Holding Ltd发行的ATHS婴儿债券 Athene Holding Ltd是Apollo Global Management Inc的子公司[1]

文章核心观点 - 文章讨论Simon Property Group及其优先股SPG PR J的投资机会 重点关注在价格合理时买入优先股并在高估时卖出的策略 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师团队由拥有超过15年日内交易经验的Denislav Iliev领导 团队包括40名分析师 [2] - 团队专注于基于简单易懂的金融逻辑 识别固定收益和封闭式基金领域的错误定价投资机会 [2] - 服务特点包括频繁筛选错误定价的优先股和婴儿债券 每周回顾1200多只股票 提供IPO预览和对冲策略 并设有讨论聊天室 [2] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对SPG PR J持有有益的长期多头头寸 [3]