加密货币市场表现 - 截至12月中旬，加密货币持续区间震荡交易，未能出现预期的年底“圣诞拉升”行情 [1] - 领先的加密货币比特币价格反复测试9.5万美元中段水平但均遭遇阻力回落，在连续3个交易日下跌后，周一早间继续下行跌破8.7万美元 [1] - 市场动量在撰写时已接近下行底部，需观察订单簿中该水平是否得到支撑 [1] 宏观市场环境与潜在催化剂 - 本周宏观事件密集，包括非农就业数据、消费者价格指数、美联储官员讲话以及日本央行会议 [2] - 当前通胀高于美联储2%的目标，若消费者价格指数意外下行且就业报告疲弱，市场可能预期更多降息 [2] - 比特币以及几乎所有其他主要加密货币的持续震荡格局，需要多个积极的宏观事件才能被打破，因目前市场缺乏明确方向 [2] 衍生品市场动态 - 中心化交易所的比特币永续合约资金利率普遍持平，年化利率约为3% [3] - 去中心化交易所的资金利率更高，例如Hyperliquid上的年化利率约为11% [3] - 套利交易者将持续利用这种利率差异进行套利，在此类市场条件下，比特币将继续维持区间交易 [3] - 期权市场情况类似，在Deribit交易所于26DEC25到期的期权中，看跌和看涨期权均围绕平价进行交易 [3] - 随着假日季节来临，交易员离场，市场交易量将持续萎缩 [3]