财务数据和关键指标变化 - 第四季度毛利率为17%，低于预期，平均销售价格为386,000美元 [8][16] - 第四季度销售、一般及行政费用率为7.9%，净利润率为9.1% [16] - 第四季度金融服务业营业利润为1.33亿美元，全年为6.1亿美元 [32] - 公司总库存从一年前的近200亿美元降至目前的近120亿美元 [17] - 第四季度直接建筑成本环比下降约2%，同比下降超过5% [29] - 库存周转率从去年的1.6次提升至2.2次 [18][33] - 库存回报率约为20% [33] - 房屋建筑债务占总资本比例为15.7% [34] - 股东权益近220亿美元，每股账面价值约89美元 [36] - 2025财年通过回购和股息向股东返还约32亿美元 [35] - 2026年第一季度毛利率指引为15%-16%，平均销售价格指引为365,000-375,000美元 [16][36] - 2026年第一季度每股收益指引为0.80-1.10美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - **房屋建筑业务**：第四季度开工18,443套，交付23,034套，销售略高于20,000套 [15] - **房屋建筑业务**：社区数量增长至1,708个，同比增长18% [15] - **房屋建筑业务**：第四季度每个社区每月销售速度为4套 [25] - **房屋建筑业务**：第四季度每个社区每月开工速度为3.7套 [28] - **房屋建筑业务**：第四季度新订单激励环比下降70个基点 [28] - **房屋建筑业务**：第四季度每个社区平均有近3套未售出完工房屋 [28] - **金融服务业**：第四季度营业利润为1.33亿美元，符合1.3-1.35亿美元的指引范围 [32] - **多户住宅业务**：2026年第一季度预期收益约为2000万美元 [38] - **其他业务**：2026年第一季度预期亏损约2000万美元（不包括技术投资潜在市值调整影响） [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场状况在第四季度持续疲软，客户反应平淡 [7][8] - 政府停摆（10月1日至11月中旬）进一步削弱了本已疲弱的消费者信心 [8][10] - 全美范围内，供应在大多数市场仍然受限，多年的生产不足是主因 [12] - 市场表现不一致，在全美范围内波动 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于维持销量和均衡生产，以保持可负担的成本结构 [9][10] - 公司已转型为更轻资产的库存结构，目前不到5%的土地在资产负债表上 [17] - 公司定位为制造公司，专注于通过技术和效率提升来降低垂直建筑成本 [17][90] - 公司致力于通过土地合伙关系和土地银行计划，以资本高效的方式增长 [23][30] - 公司不打算替换即将退休的联席首席执行官，而是由内部经验丰富的领导层（Jim Parker, David Grohn, Greg McGuff）接替，并利用技术实现更扁平化的运营结构 [21][60][74] - 公司持续投资于技术解决方案（如数字营销、国家投标软件），以改善客户体验和运营效率 [17][26][28][76] - 行业面临可负担性危机，供应短缺和价格高企将许多买家拒之门外 [11][12] - 联邦政府正积极关注住房危机，并可能与行业合作制定可负担性计划，这可能会刺激新的需求 [13][14][47][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场仍然顽固地困难，但潜在需求强劲，供应短缺 [6][7] - 通胀驱动的可负担性担忧和人工智能等技术进步引发的就业安全担忧，影响了消费者信心 [10][11] - 利率在9月小幅下降，10月进一步放松，11月保持平稳，但未能显著提振市场 [7] - 公司认为其利润率将面临压力，但已为市场最终正常化做好了准备，届时利润率将大幅改善 [9][19] - 在正常市场条件下，激励措施通常在4%-6%范围内，而目前为14%，这定义了未来的机会空间 [19] - 公司对2026年及未来持乐观态度，认为其业务模式已为上行做好了杠杆准备 [22][23][109] - 2026年第一季度预计将是全年毛利率的低点 [37] - 2026年全年预计交付约85,000套房屋 [16] 其他重要信息 - 联席首席执行官Jon Jaffe即将退休 [5] - 公司完成了对Millrose剩余20%股权（约3330万股）的剥离，以换取Lennar的流通股，这导致了一次性的1.56亿美元账面损失，并实现了约800万股Lennar股份的无现金回购 [20][35] - 第四季度客户请求的平均响应时间降至42秒，较第三季度改善12.5% [26] - 独立式单户住宅的平均周期时间从一年前的138天减少至127天，同比减少8% [18][29] - 保修支出同比减少45% [29] - 2025年客户满意度得分高达79分 [29] - 自有住宅地块的供应年数同比下降至0.1年（去年为1.1年），受控住宅地块比例增至98%（去年为82%） [30] - 季度末拥有近10,000个自有住宅地块，控制496,000个住宅地块，总计506,000个住宅地块 [33] - 季度末持有34亿美元现金，总流动性为65亿美元 [32] - 下一笔债务到期为2026年6月的4亿美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 尽管激励措施有所减少，但毛利率仍面临压力，原因是什么？如果需求没有实质性改善，公司能否进一步减少激励措施？ [41][42] - 回答: 政府停摆等意外不利因素影响了消费者信心，导致在一些市场稳定价格面临挑战，影响了季度业绩与预期的对比。市场表现在全国范围内不一致。 [44][45] - 回答: 季度初预计随着利率小幅下降，激励结构会降低，但政府停摆对消费者心理产生了实质性影响。预计激励措施将在未来一年内下降，特别是如果联邦政府推出激活可负担性的计划。 [46][47][48] 问题: 政府可能采取的行动时间表是怎样的？是否能在2026年宣布并快速实施？ [49] - 回答: 政府活动难以预测，但行业已与政府官员进行了大量接触和讨论。可负担性是一个重要的政治议题，预计2026年会有相关措施出台，但具体细节和形式尚不确定。 [50][51] 问题: 随着市场改善，公司如何看待利润率回升的潜力？ [56] - 回答: 公司相信存在供应短缺和被压抑的需求。通过维持销量并推动成本结构重新合理化，公司已为效率提升奠定了基础。激励措施从目前的14%回归到传统的4%-6%将带来显著的利润率改善。公司已进行结构性而非临时性的效率改革，为市场复苏时的利润率提升做好了杠杆准备。 [57][58][59][60] 问题: 2026年交付量预计增长约3%，应如何理解社区数量增长与吸收率的关系？ [64] - 回答: 公司将继续专注于社区数量增长，但增速将低于往年。预计约3%的销量增长将来自平台战略市场中额外的社区数量。执行模式将保持一致性。 [65][66] 问题: 公司是否预期政府行动会改善可负担性？这是否意味着在2026年，公司可以在不增加销量的情况下，通过降低激励措施来提升利润率，即使可能牺牲一些市场份额？ [69][70] - 回答: 是的，这是公司设定的方向。公司不需要重启业务机器，机器已经在高效运转。无需急于购买新的社区或增加产量，只需接受更低的激励结构，利润率就会增长，因此公司对利润率增长处于有利位置。 [71][72] 问题: 不替换退休高管是否意味着公司的技术系统和“机器”已经发展到可以直接管理业务的程度？ [74] - 回答: 公司对技术计划充满热情。技术使公司能够在客户方便的时候（甚至凌晨2点）以接近人际体验的方式与客户互动，并在营销、销售、客户体验、土地收购、财务等各个环节提升效率和效果。这些技术进步将在未来一两年内更加显现。内部技术使得信息能更高效地传递到更扁平的组织结构中。 [76][77][78][61] 问题: 在建立利润率底线方面，公司处于什么阶段？如果需求持续疲软，是否会进一步减少交付目标？ [84][85] - 回答: 公司仍然致力于维持销量。市场条件是动态的，受利率、通胀遗留影响、消费者信心和政府停摆等多因素影响。公司基于市场存在供应短缺和住房需求的信念，专注于维持销量以构建未来效率。 [86][87][88][89] - 回答: 补充：公司无法控制经济，但一直专注于成为房屋制造商，利用销量和技术成为最高效的制造商。 [90] 问题: 考虑到资产更轻的模式，2026年的股东回报（回购）应如何预期？ [91][92] - 回答: 公司对2026年感到乐观。向更轻资产模式的转型已经完成，现在可以更纯粹地专注于制造模式。运营将如何演变令人期待，但一切仍取决于经济、消费者信心、可负担性以及政府可能扮演的角色。 [93][94][95][96] 问题: 在当前环境下，库存周转率未来能达到多少？核心产品如何融入该战略？ [100] - 回答: 库存周转率达到2.2次已超预期，但公司认为仍有很大提升空间。这很大程度上源于周期时间的缩短，而这又回归到核心产品。核心产品供应越来越高效，公司仍处于早期阶段，技术是推动核心产品更广泛应用的关键。公司认为库存周转率有上行空间。 [100][101][102] 问题: 效率提升如何影响公司认为需要持有的现金水平？ [103][104] - 回答: 公司模式将变得更加现金流高效。随着时间的推移，公司将更多程序化地使用现金回购股票和回报股东。具体现金持有量取决于市场条件，当不确定性减少、条件稳定时，持有的现金可能会减少。公司拥有大量可用流动性，持有量视市场状况而定。 [104][105][106][107]

房地产市场宏观背景 - 过去五年美国房价和生活成本普遍高涨 [1] - 2026年购房对许多人而言可能难以企及 主要因抵押贷款利率高企和持续通胀 [1] - 尽管存在全国性价格压力 但部分可负担住房市场仍存在购房机会 前提是储蓄至少达到5万美元 [1] 可负担城市特征 - 部分美国城市提供低于平均水平的房价 对首次购房者和预算敏感者具有吸引力 [2] - 在这些市场中 仍需坚实的财务基础以支付首付、过户费和搬家费等前期成本 [2] - 筛选出的10个可负担城市在低住房成本、宜居性和长期投资潜力之间取得平衡 [3] 具体城市房价与财务分析 - 明尼苏达州圣保罗市2025年典型房屋价值为297,197美元 [7] - 德克萨斯州加兰市2025年典型房屋价值为295,158美元 [7] - 密歇根州大急流城2025年典型房屋价值为293,845美元 [7] - 内布拉斯加州奥马哈市2025年典型房屋价值为288,514美元 [9] - 大急流城20%首付需58,769美元 对应年抵押贷款为17,222美元 所需年薪为57,408美元 [7][9] - 大急流城6%首付需17,631美元 对应年抵押贷款为20,236美元 所需年薪为67,454美元 [9] - 奥马哈市20%首付需57,703美元 对应年抵押贷款为16,910美元 所需年薪为56,366美元 [9] - 奥马哈市6%首付需17,311美元 对应年抵押贷款为19,869美元 所需年薪为66,230美元 [9]

住房市场情绪 - 11月美国住宅建筑商信心指数微升1点至38 仍连续19个月低于50的荣枯分界线[1] - 当前销售状况分项指数上升2点至41 而未来销售预期分项指数下降3点至51 潜在买家流量分项指数上升1点至26[5] 建筑商销售策略 - 报告降价的建筑商比例升至41% 为2020年5月以来最高水平[6] - 平均降价幅度维持在6%不变 使用激励措施的建筑商比例稳定在65%[6] - 更多建筑商使用降价等激励措施来完成交易 但许多潜在买家仍持观望态度[8] 市场需求疲软因素 - 需求疲软源于劳动力市场疲软和消费者财务状况紧张 导致销售环境艰难[3] - 劳动力市场停滞使潜在购房者却步 8月新屋库存高企限制了建筑商开展新项目的空间[2] 宏观与政策环境 - 抵押贷款利率在美联储暗示下月不愿再次降息后 其下降趋势已停止[2] - 缺乏经济适用房已成为政治热点问题 本月提出了50年期抵押贷款方案以解决住房可负担性问题[4] - 全国房地产经纪人协会估计首次购房者的中位年龄为40岁 而1980年代典型购房者年龄在20多岁[5]

公司慈善捐赠 - WSFS CARES基金会宣布向Todmorden基金会提供15万美元赠款 [1] - 赠款旨在扩大特拉华州威尔明顿市的保障性住房机会 [1] - Todmorden基金会是一家非营利组织，致力于提供可负担的租赁住房并改善居民生活质量 [1]

网站访问技术问题 - 浏览器需启用Javascript和cookies以确保正常访问 [1] - 启用广告拦截插件可能导致访问被阻止 [1] - 解决方法是禁用广告拦截插件并刷新页面 [1]

公司业务动态 - Safehold公司于2025年11月4日完成了在加利福尼亚州洛杉矶市六个经济适用房社区的现代地租交易[1] - 这些项目为低收入税收抵免项目 将由专注于在南加州填充地块开发高品质经济适用房的HVN Development公司负责开发[1] - 公司投资主管表示 其低成本、99年期的地租资本有助于推动LIHTC项目进展[2] - 这些开发项目预计于2027年完工 将提供总计超过400套住房单元 分布在洛杉矶西部、中部以及圣费尔南多谷的社区[2] 战略与市场定位 - 公司强调其地租资本在需求显著未得到满足的高品质填充地块中发挥了作用[3] - 此次交易旨在扩大公司在经济适用房领域的业务存在[2] - 公司自2017年创建现代地租行业以来 持续帮助多户住宅、经济适用房、办公、工业等多种高品质物业的所有者实现更高回报和更低风险[3] - 公司作为房地产投资信托基金 致力于为股东提供安全、增长的收入和长期资本增值[3] 公司信息与沟通 - 关于公司经济适用房平台的更多信息可在其专门网站获取[3] - 公司计划在2025年11月某周三市场收盘后发布第三季度财报[5] - 交易联系人包括投资主管和负责公司金融的高级副总裁[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO每股为2.28美元，超出指引区间高端 [5] - 北美同物业NOI增长5.4%，其中制造住房板块NOI增长10.1%，入住率保持在98% [5] - 北美制造住房2026年租金涨幅通知已发出50%，平均涨幅约5% [5] - RV业务同物业年化收入增长8.1%，但临时RV收入下降7.8%，其中约一半降幅源于将临时客人转为年度租客的策略 [6] - RV同物业NOI下降1.1%，但同物业RV费用同比下降 [6] - 英国同物业NOI增长5.4%，收入增长4.8%，费用增长4% [7] - 公司提高2025年全年核心FFO每股指引至6.59-6.67美元区间，中点上调0.04美元 [11] - 北美同物业NOI增长指引中点提高至5.1%，较前一季度提升40个基点 [11] - 制造住房同物业NOI增长指引中点提高至7.8% [11] - RV同物业NOI指引中点提高至下降1% [12] - 英国同物业NOI增长指引中点提高至约4% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造住房业务表现强劲，NOI增长10.1%，入住率98% [5] - RV业务年度收入增长8.1%，公司成功将临时客人转为年度租客，但临时RV收入下降7.8% [6] - 2026年RV年度租金预计平均上涨约4% [7] - 英国Park Holidays的房主已收到2026年平均约4.1%的租金涨幅通知 [8] - 英国业务策略性将盈利组合转向经常性不动产收入 [8] - 公司专注于RV年度租客的留存，2025年净转化近700个租客，并努力用国内RV用户填补加拿大客人的空缺 [29][30] - 临时RV收入下降趋势改善，全年收入下降预测从7月的9.25%收窄约30个基点 [62] - 第四季度RV同物业NOI增长预期改善，主要驱动力是临时收入降幅收窄 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现稳健，制造住房和RV板块均推动NOI增长 [5][6] - 英国市场NOI增长5.4%，尽管面临宏观挑战，但团队通过差异化服务保持较高市场份额 [7][8] - 加拿大客人占临时RV业务不到5%，占RV年度业务4%，公司在佛罗里达和东北部地区经历了一些疲软，但正通过吸引国内用户来填补缺口 [29][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO短期重点包括深入了解MH&RV业务、支持团队执行战略、评估长期增长机会 [4] - 公司资本配置保持纪律性，专注于运营卓越和居民满意度 [17][18] - 在交易市场上，公司保持选择性，交易活动增加，但符合收购标准的机会集与历史一致，多为单宗资产或小型资产包 [26][27] - 公司积极处置非战略性资产，过去18个月处置超过6亿美元的经营性资产和土地 [49] - 公司在美国联邦层面未追踪到对可负担住房的重大政策变化，但具备在地方层面运作的技能和经验 [52][53] - 公司的租赁房屋计划是制造住房社区的重要流量驱动因素，能吸引潜在购房者 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩和积极势头感到鼓舞 [13] - 可负担住房和可达成的体验需求日益增长，公司高质量社区的价值主张无与伦比 [18] - 尽管英国房屋销售量因宏观挑战而较2024年的历史高点有所减轻，但业务表现依然强劲，团队执行力出色 [42][43] - 对RV业务前景感到比去年此时更为积极，预订趋势和续约活动令人鼓舞 [30][62] 其他重要信息 - 公司完成剩余9处延迟同意财产的处置，总收益约1.18亿美元，并于10月以约4.57亿美元收购14个社区，使用1031交换收益 [9] - 在英国，公司购买7处此前长期持有的土地租赁产权，约1.24亿美元，年内至今购买28处土地租赁，约3.24亿美元，另有5处约6300万美元预计2026年第一季度完成 [9][10][23] - 截至9月30日，总债务43亿美元，加权平均利率3.4%，加权平均期限7.4年，按交易和分配调整后净债务约37亿美元，净债务与循环EBITDA比率约3.6倍 [10] - 在10亿美元授权股票回购计划下，年内至今以平均价格125.74美元每股回购约400万股，总值5亿美元 [10] - 公司有约5000万美元的潜在1031交换交易在管道中 [27] - 关于Safe Harbor出售的潜在税务负债，公司实施了广泛的税务缓解策略，包括1031交换、特别分配、出售非战略性资产产生亏损以及使用NOLs [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新任CEO的初步观察和潜在机会 - 新任CEO对团队实力、平台规模、社区质量感到印象深刻，短期优先支持团队完成2025年承诺，长期重点推动持续盈利增长，资本配置保持纪律性 [15][16][17][18] 问题: 对英国业务的看法和土地租赁收购 - 新任CEO对英国团队的执行力和业绩感到鼓舞，公司年内收购28处土地租赁，另有5处待完成，交易具有收益增值性，完成后53个英国社区中49个将拥有永久产权 [20][22][23] 问题: 交易市场、定价和机会 - 公司资本部署保持纪律性和选择性，看到交易活动增加，但符合标准的机会集与历史一致，交易资本化率在低4%范围，另有5000万美元潜在1031交易在管道中 [25][26][27] 问题: 加拿大临时RV客户的影响和季节性 - 加拿大客人占比小，公司在佛罗里达和东北部经历疲软，但正用国内用户填补缺口，季节性主要体现在第一季度和第三季度，目前年度RV续约速度和临时预订趋势改善 [28][29][30][31] 问题: 2026年RV租金涨幅设定策略和接受度 - RV租金涨幅设定为4%，旨在优先考虑租客留存，运营执行和客人体验对留存至关重要，目前续约速度超过去年 [34][35][36] 问题: 英国业务指引上调的驱动因素和税务影响 - 英国指引上调源于第三季度超预期表现，特别是临时增长和费用控制，关于Safe Harbor出售的税务，公司已实施缓解策略并满意进展 [38][39] 问题: 英国房屋销售环境 - 英国房屋销售量较2024年历史高点减轻，但整体业务强劲，团队成功将盈利转向经常性收入，保持市场份额和定价能力 [41][42][43] 问题: 1031交换资金使用情况 - 公司最初投入10亿美元于1031账户，后重新分配约4.3亿美元为非限制现金，约5.65亿美元用于收购，本次交易使用约4.57亿美元，剩余部分为灵活性的超额分配，公司对交易保持纪律性 [46][47] 问题: 土地 parcel 销售和剩余库存 - 公司持续最大化非生产性资产价值，过去18个月处置超6亿美元资产，但除已提及的1800万美元土地外，无大量待售土地资产，剩余土地可能用于现有资产扩张 [48][49] 问题: 可负担住房的国家政策 - 目前国家层面无重大变化，公司积极参与相关事务，并具备在地方层面运作的技能和经验 [51][52][53] 问题: 股票回购与收购的权衡 - 公司资本配置保持审慎，自Safe Harbor出售后已偿还超30亿美元债务，回报超10亿美元资本，增加10%以上普通分配，收购高质量资产，将继续权衡所有选项 [54][55] 问题: 费用节省的驱动因素 - 费用节省主要来自物业运营内的薪酬相关项目、供应维修、技术成本，通过采购平台标准化和技术驱动效率实现，同时关注收入增长和坏账节省 [57][58] 问题: 临时RV业务趋势和正常化 - RV同物业NOI表现位于指引高端，公司有23000个临时站点可转化，目标是最大化整体RV NOI，目前看到年度续约和临时预订的改善趋势 [59][60][61][62] 问题: 第四季度RV改善驱动因素和现金使用 - 第四季度RV NOI改善主要因临时收入降幅收窄，关于现金使用，新任CEO将深入评估，保持平衡和纪律性方法 [65][66] 问题: 制造住房社区内的租赁房屋业务 - 租赁房屋计划是重要的流量驱动因素，能吸引潜在购房者，公司将继续将其作为推动投资组合增长的工具之一 [68][69][70][71] 问题: 英国土地租赁收购带来的灵活性 - 土地租赁收购提供了战略和财务灵活性，简化投资组合管理，增加潜在资产处置的选项，并消除租赁付款 [72][73] 问题: 近期收购和土地租赁购买的资本化率 - 近期收购资本化率在低4%范围，土地租赁购买总收益略高，在低至中4%范围 [74][75]

核心交易 - 公司就加州洛杉矶圣费尔南多谷地区一个经济适用房社区项目签订了地租协议，项目计划于2029年交付，将提供总计275个住房单元 [1] - 该项目的开发商为The Pacific Companies，该公司是美国西部经济适用房领域经验丰富的开发商，并且是公司的回头客 [1] 战略与市场定位 - 公司正在快速扩大其在经济适用房领域的影响力，并对地租资本的需求和未来项目渠道的增长感到鼓舞 [2] - 公司于2025年设立了专门的经济适用房团队，目标是扩大在该领域的投资 [2] - 公司的地租资本在当前高成本和利率带来重大挑战的时期，可作为项目开发中的低成本“缺口填补”融资 [3] 公司背景与商业模式 - 公司通过为物业所有者提供新且更好的方式来释放其建筑下方土地的价值，正在革新房地产所有权 [4] - 公司于2017年创建了现代地租行业，致力于帮助高质量多户住宅、经济适用房、办公、工业、酒店、学生公寓、生命科学及混合用途物业的所有者实现更高回报并降低风险 [4] - 公司作为房地产投资信托基金纳税，旨在为股东提供安全、增长的收入和长期资本增值 [4]

活动与政策 - 缅因州州长Janet Mills和议长Ryan Fecteau在Wilbur's Woods项目的剪彩仪式上强调了保障性住房的需求 [1]

业绩总结 - 第三季度交付了2,486套住宅，处于指导范围的高端（2,300-2,500套）[23] - 总收入为42亿美元，较2019年增长64%[25] - EBITDA为3.69亿美元，较2019年增长78%[25] - 住宅销售交付量为10,555套，较2019年增长32%[25] - 2025年第三季度总收入为9.80亿美元，较2024年同期的11.37亿美元下降了5.0%[65] - 2025年第三季度净收入为3740万美元，较2024年同期的8302万美元下降了55.0%[65] 用户数据 - 每股账面价值同比增长8%，达到87.74美元，创公司纪录[23] - 94%的住宅交付价格低于FHA限额，专注于可负担住房[30] - 2025年第三季度金融服务收入为8800万美元，税前收入为2000万美元，第三季度的市场占有率为84%[47] - 2025年第三季度的平均FICO评分为730[49] 财务状况 - 公司流动性状况良好，现金及现金等价物为8.36亿美元[43] - 净住宅建筑债务占净资本的比例为31.4%[43] - 住宅建筑债务与过去12个月的EBITDA比率为3.7倍[43] - 2025年9月30日的家庭建筑债务为1,355,219千美元，较2024年9月30日的1,422,605千美元下降4.7%[66] - 2025年9月30日的净家庭建筑债务为1,180,427千美元，较2024年9月30日的1,202,695千美元下降1.7%[66] - 2025年9月30日的总股东权益为2,578,022千美元，较2024年9月30日的2,547,504千美元增长1.2%[66] - 2025年9月30日的净收入（过去12个月）为214,382千美元，较2024年的333,816千美元下降35.7%[66] - 2025年9月30日的LTM EBITDA为368,920千美元，较2024年的521,899千美元下降29.2%[66] - 2025年9月30日的家庭建筑债务与LTM EBITDA的比率为3.7倍，较2024年的2.2倍显著上升[66] - 2025年9月30日的每股账面价值为87.74美元，较2024年的84.65美元增长2.5%[66] - 2025年9月30日的每股有形账面价值为86.30美元，较2024年的83.26美元增长3.7%[66] - 2025年9月30日的股东权益的LTM回报率为8.4%，较2024年的13.3%下降了4.9个百分点[66] - 2025年9月30日的股份总数为29,383,819股，较2024年的30,961,227股减少5.1%[66] 股东回报 - 回购了296,903股，耗资2000万美元，年初至今回购总数达到1,933,842股，约占年初流通股的6.2%[23] - 2025年每股年度股息为1.16美元，基于2025年季度股息0.29美元的年化计算[46] 信用评级 - 标准普尔评级为BB，穆迪评级为Ba2[43] - 公司拥有10亿美元的无担保循环信贷额度，至2028年11月到期[43]