2025年，中国资本市场在"双循环"新格局下加速蜕变：科创板"1+6"改革深化硬科技企业培育，创业板准入标准迭代适配未来产业，中长期资 金入市规模创历史新高。在全球货币政策分化与地缘重构的背景下，人民币资产配置价值凸显，外资年内净增持境内股票超千亿元，中国正成 为全球资本再平衡时代的核心锚点。 值此历史性转折期，格隆汇将于 2025年12月22日星期一下午 举办 【"科技赋能·资本破局"——线上分享会】 。 执棋者谋势，破局者立新。期待与您共绘中国资本市场全球化3.0时代的价值坐标，见证金融赋能新质生产力的历史性跨越。 本次活动我们很荣幸邀请到了华金证券研究所副所长、电力设备新能源行业首席分析师——贺朝晖先生，他将围绕 "反内卷与科技"双轮驱动并 聚焦"核聚变、AIDC供电架构、固态电池"三大科技领域展开分析 。 曾获进门财经最有影响力分析师电新行业第3名、Wind最有影响力团队电新行业第6名，深入研究核电、核聚变、光伏、锂电、风电、储能、 电力设备等领域。 "科技赋能 · 资本破局" 线上分享会 活动议程 12/22 PM | 直播渠道：格隆汇 APP 主持人开场 14:30-14:35 14:35-15: ...

行业与公司 **涉及的行业** - AIDC（人工智能数据中心）供电架构[1] - 光伏产业链[11] - 人形机器人[12][13] - 风力发电（海风为主）[14][15] - 固态电池及半固态锂电池[9][10][16] **涉及的公司** - **HVDC相关**：麦克米特、中恒电气、和望电器、胜宏股份、科士达、科华数据[6] - **SST相关**：金盘科技、新特电器、明阳电器、阳光电源、中国西电、科陆电子、特变电工、江苏华辰[8] - **固态电池设备端**：先导智能、银河科技、马克诺尔、宏工软控[10] - **人形机器人**：科达利、福晶工、金阳股份[13] - **半固态电池**：南都电源、孚能科技[16] --- 核心观点与论据 **1 AIDC供电架构升级（800V HVDC）** - **技术优势**：800V HVDC减少AC-DC/DC-DC转换，节能且铜材用量大幅降低（传统54V系统耗铜量大）[3][4] - **行业驱动**：英伟达2025年COMPUTEX宣布采用800V HVDC，Meta/Alphabet/微软资本开支上调（Meta至660亿美元，Alphabet至850亿美元）[1][5] - **国内机遇**：海外需求高景气为国内供应链（如麦克米特）提供突破窗口期[5][6] **2 固态变压器（SST）前景** - **应用领域**：数据中心、新能源发电、电动汽车充电等，目前处于试点阶段（海外计划推出2MW商用原型机）[7] - **技术方向**：高频电力电子转换，规模化部署需3年[7][8] **3 固态电池关键环节** - **设备端**：干法电极、制恒绝缘、等电压环节已获千万级订单（如先导智能）[9][10] - **材料端**：需等待中试线落地（推荐下午新能）[10] - **半固态进展**：南都电源2.8GWh储能项目、孚能科技商业交付美国客户[16] **4 光伏产业链反内卷** - **现状**：硅片/电池组件环节价格修复，供给侧改革推进（硅料为切入点）[11] - **投资建议**：重点布局硅料及辅材浆料环节[11] **5 人形机器人催化事件** - **产业链迭代**：世界人形机器人运动会、飞行机器人展示（宇树科技表现突出）[12][13] - **标的**：主业扎实企业（科达利）或与小米/华为生态相关企业（金阳股份）[13] **6 风力发电（海风）** - **海外需求**：2026年海外市场（尤其海风）增长明确，国内广东/江苏2025年交付量提升[15] - **竞争修复**：主机及海风环节中标价格回升[14] --- 其他重要内容 - **技术方向补充**：硫化物技术（硫化锂）、干发活料、激光绝缘质痕（软控宏工、德龙激光）[17] - **投资策略优先级**：IDC电源系统＞固态电池＞光伏反内卷＞双海（海风+出海）[18] **数据引用** - 铜材节省：800V HVDC vs 传统54V系统[4] - 资本开支：Meta上调至660亿美元（+3.1%），Alphabet至850亿美元[5] - 半固态订单：南都电源2.8GWh项目[16]