控制权变更与战略影响 - 公司筹划向特定对象安徽合肥国资平台发行A股股票，若完成将导致控制权变更 [3] - 本次定增是服务国家“大安全、大应急”战略的重要举措 [3] - 定增将构建“央企协同、地方支持、院校赋能”的黄金三角，为公司提供技术创新、市场拓展和资本实力的战略支撑 [3] 定增募资用途 - 安徽合肥国资平台拟以14.19亿元人民币认购公司股份 [3] - 募集资金将主要用于“AI+公共安全智脑项目”、“公共安全智能装备研发及产业化项目”和补充流动资金 [4] - “AI+公共安全智脑项目”旨在提升公共安全全体系产品和业务全流程AI能力，实现城市安全监测预警与应急救援的智能化升级 [4] - “公共安全智能装备研发及产业化项目”将重点研发适用于多业务场景的无人机、机器人等无人化装备 [4] 机器人业务进展与优势 - 公司于2024年下半年推出深度融合CAFS与无人机技术的空地一体建筑外立面消防机器人平台，近期已推出新一代智能化升级产品 [4] - 该产品可快速飞抵150米以上高空，实施“点对点”灭火，旨在抢占“黄金扑救期” [4] - 平台已在重庆、深圳等地参与实战测试，并在“应急使命·2025”国家综合演习中亮相，获得应急管理部等部门认可 [4] - 核心竞争优势源于全资子公司科大立安在科技消防领域的深厚积淀，其以清华大学和中科大为科研依托，曾获国家科技进步二等奖 [5] - 科大立安曾为上百个国家级重点项目提供消防服务，积累了深度场景认知与实战数据 [5] AI战略与大模型 - 公司全面推进“AI+”战略，构建了以“星辰·辰思”公共安全行业大模型为核心的AI能力体系 [6] - “星辰·辰思”大模型是“懂场景”的行业大模型，与通用模型相比，能理解专业语言和业务逻辑，具备行业“经验” [5] - 大模型融合了公司二十年在城市安全、应急管理等领域的实战数据，构建了公共安全的“认知底座” [5] - 大模型能驱动林火、防汛、危化品等多个业务系统实现AI+升级，形成应急产品智能体集群，为指挥中心提供研判与决策建议 [6] - 公司已推出“星辰·辰思”公共安全行业大模型V4.0，具备灾害全生命周期仿真推演、多场景视觉识别等四大核心能力 [7]

公司控制权变更 - 辰安科技披露易主方案，拟向合肥国有资本创业投资有限公司（合肥国投）定向发行不超过6979.13万股，募集资金总额不超过14.19亿元 [2] - 发行完成后，合肥国投将直接持有公司28.85%股份，成为控股股东，合肥市国资委将成为实际控制人 [2][5] - 这是公司时隔五年再次易主，原控股股东中国电信集团投资有限公司（中国电信）在控股五年后让出控制权 [2][6] 交易细节与历史 - 合肥国投此次入主是深化央地合作的重要举措，旨在帮助公司强化在公共安全与应急领域的核心能力建设 [2] - 2025年5月，合肥国投已通过协议转让方式，以17.70元/股、合计约2.58亿元的价格，受让了公司6.27%的股份，成为第四大股东 [6] - 连同本次定增，合肥国投两笔交易合计耗资将达16.77亿元 [7] - 截至2025年9月末，中国电信仍直接持有公司4345.96万股，持股比例为18.68% [7] 公司财务与经营状况 - 公司业绩阶段性承压明显，2024年及2025年前三季度连续亏损，归母净利润累计亏损4.62亿元 [2][8] - 2024年公司实现营业收入14.01亿元，同比下降37.92%，归母净利润亏损3.22亿元，同比下降504.47% [8] - 2025年前三季度，公司实现营业收入7.68亿元，同比下降19.27%，归母净利润亏损1.40亿元，同比减亏6.49% [8] - 公司资产负债率持续攀升，截至2025年9月末已升至66.61% [3][8] - 自2023年以来，公司经营活动产生的现金流量净额持续为净流出，2025年前三季度为-1.26亿元，流动性压力加剧 [3][9] - 截至2025年9月末，公司资产总额39.89亿元，其中货币资金6.25亿元，应收账款16.41亿元 [10] 募集资金用途与战略意义 - 本次定增募集资金将分别投入到AI+公共安全智脑项目、公共安全智能装备研发及产业化项目、补充流动资金和偿还债务 [10] - 公司表示，新控股股东的引入将带来显著的战略协同与资源赋能，为健康、稳定、高速发展提供保障 [7] - 公司着力推进“AI+”战略落地，本次发行募集资金将为战略推进提供关键资金支撑，增强资本实力与研发投入能力，巩固技术护城河 [10]

公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过141,885.70万元（约14.19亿元）[1] - 募集资金净额拟投入AI+公共安全智脑项目（28,129.96万元）、公共安全智能装备研发及产业化项目（16,953.18万元）及补充流动资金和偿还债务（96,802.56万元）[1][3] - 本次发行股票种类为人民币普通股（A股），每股面值1.00元，全部采取向特定对象发行方式[3] 发行方案细节 - 发行对象为合肥国投，其以现金方式认购本次发行股票[4] - 发行价格为20.33元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[4] - 发行股票数量不超过69,791,291股（含本数），不超过发行前公司总股本232,637,638股的30%[4] 控制权变更 - 本次发行完成后，合肥国投持股比例将增至28.85%，成为公司控股股东，合肥市国资委将成为公司实际控制人[5] - 发行前，控股股东为电信投资（合计控制26.84%表决权），实际控制人为国务院国资委[5] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起36个月内不得转让[5] 近期财务表现 - 2024年公司营业收入为14.01亿元，同比下降37.92%，归属于上市公司股东的净利润为-3.22亿元，同比下降504.47%[6] - 2025年前三季度公司营业收入为7.68亿元，同比下降19.27%，归属于上市公司股东的净利润为-1.40亿元[6] - 公司股票今日复牌收盘报27.52元，涨幅5.04%[1]

公司融资计划 - 公司第四届董事会第二十一次会议审议通过向特定对象发行A股股票事项 [1] - 本次发行对象为合肥国投，发行价格为20.33元/股 [1] - 计划发行股票数量不超过发行前公司总股本2.33亿股的30%，拟募集资金总额不超过约14.19亿元 [1] 募集资金用途 - AI+公共安全智脑项目总投资约3.64亿元，拟投入募集资金约2.81亿元 [1] - 公共安全智能装备研发及产业化项目总投资约2.26亿元，拟投入募集资金约1.7亿元 [1] - 补充流动资金和偿还债务项目总投资约9.68亿元，拟投入募集资金约9.68亿元 [1]

公司资本运作与股权结构变更 - 公司拟向合肥国投定向发行股票不超过6979.13万股，募集资金总额不超过14.19亿元人民币 [1] - 发行完成后，合肥国投将直接持有公司8725.96万股，持股比例达到28.85%，成为公司控股股东 [1] - 公司实际控制人将变更为合肥市人民政府国有资产监督管理委员会 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于AI+公共安全智脑项目 [1] - 募集资金将用于公共安全智能装备研发及产业化项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金和偿还债务 [1]

行业与公司概况 - 公司主营业务聚焦AI+公共安全、社会治理、交通管理等泛智慧城市领域，终端客户以政府部门为主[1] - 行业受政府财政预算收紧影响，市场竞争加剧，部分项目启动时间推迟，整体招投标规模下降[1] - 同行业可比公司包括千方科技、大华股份、易华录，2024年度收入均出现不同程度下降[6][7] 收入波动分析 - 2024年度营业收入14,296.13万元，同比下降68.08%，降幅大于行业平均[6][7] - AI+安全业务收入13,284.96万元，占比92.93%，同比下降61.66%[1] - 社会安全系统解决方案收入11,060.18万元，同比下降72.62%，主要因大项目验收减少[4] - 维保及其他服务收入2,943.78万元，同比增长32.73%，因前期项目进入维保期[4] 毛利率变化 - 社会安全系统解决方案毛利率4.60%，较上年减少26.52个百分点[1][17] - 毛利率下滑原因包括行业竞争加剧、项目施工复杂性增加、优先承接低利润但回款有保障项目[18] - 同行业可比公司毛利率平均下降6.96个百分点，公司下降19.88个百分点，降幅较大[19] 客户与项目情况 - 前五大客户变动频繁，主要因项目制业务特点和验收时间差异[5] - 新型智慧城市建设项目EPC总承包项目确认收入6,034.79万元，是2024年最大项目[10] - 部分项目存在设计变更和施工难度增加，导致成本上升[11] 应收款项 - 应收账款和长期应收款合计占资产总额51.27%[24] - 长期应收款坏账准备计提比例2.16%，较上年有所提高[24][30] - 应收款项金额大、账龄长主要因分期收款模式和政府客户回款周期长[31][33] 业务模式与风险 - 调整经营策略，优先筛选有财政资金支持的优质订单，放弃回款预期不明项目[1][8] - 具备多行业解决方案交付能力，已在全国20余个省份打造标杆项目[8][9] - 维保服务收入增长具备可持续性，相关项目维保期限较长[21][23]