美光三维成立于2021年9月，由南洋理工大学与华中科技大学博士团队联合创立。美光三维致力于金属 3D打印设备的产业化应用，为全球齿科、工业、科研及教育用户提供全场景3D打印解决方案,现已形成 覆盖设备研发、材料科学、工艺优化及智能软件的全产业链核心技术闭环。 格隆汇12月26日丨怡合达(301029.SZ)公布，为满足东莞怡合达自动化股份有限公司（以下简称"公司"） 战略发展需要，持续深化公司在自动化领域的投资布局，进一步增强产业布局及产业协同性，在不影响 公司日常经营及发展、有效控制投资风险的前提下，公司拟与关联方金宇晗先生共同对美光（江苏）三 维科技有限公司（简称"美光三维"或"标的公司"）进行投资，投资总额为人民币2,500.00万元，其中公 司以自有货币资金出资人民币2,000.00万元，占美光三维本轮增资后的注册资本比例为1.8868%，金宇 晗先生以自有货币资金出资人民币500.00万元，占美光三维本轮增资后的注册资本比例为0.4717%。 ...

财务表现 - 1H25营业收入2.39亿元 同比增长5.4% 单Q2营业收入1.13亿元 同比增长10.4% [1] - 1H25归母净利润0.05亿元 同比下降86.3% 单Q2归母净利润0.03亿元 同比下降53.2% [1] - 1H25毛利率43.2% 同比下降6.4个百分点 单Q2毛利率45.2% 同比上升0.8个百分点 [1] - 1H25销售费用率12.3% 同比下降2.4个百分点 管理费用率10.5% 同比上升1.4个百分点 研发费用率23.8% 同比上升5.8个百分点 财务费用率-1.7% 同比上升2.1个百分点 [1] 研发与业务进展 - 持续加大研发投入力度 研发费用率大幅提升5.8个百分点 [1] - 在增材制造尺寸、效率、质量、成本、智能化领域取得突破 推出面向产业化细分用户的解决方案 [2] - 航空航天领域攻克高锰系奥氏体钢在LPBF过程中的非平衡凝固难题 为轻量化与承载-吸能一体化设计提供关键材料支撑 [2] - 消费品领域高性能尼龙材料耐高温不变形 满足±0.1mm精密结构需求 [2] - 汽车领域与海内外客户达成重要合作 大众汽车中国科技公司部署金属3D打印设备FS273M [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年归母净利润67%至0.87亿元 新引入2026年归母净利润1.07亿元 [3] - 3D打印行业处于发展初期 下游市场需求3-5年或带动业绩进入快速释放期 [3] - 切换远期估值至2029年 给予38倍P/E 目标价53元 较当前股价有12%上行空间 [3]