焦煤期货价格走势 - 11月焦煤期货主力合约从高点1318元/吨下跌至1159元/吨附近，累计跌幅超过12%，走势弱于钢材和铁矿石 [1] - 焦煤现货价格同步下跌，甘其毛都口岸蒙5原煤自提价下跌6.15% [1] 价格下行驱动因素 - 供应预期转变，国家发展改革委组织召开能源保供视频会议后，煤矿供应增长预期增强 [1] - 需求走弱，钢价下行导致钢厂利润持续恶化，多地临时限产及检修装置增多，焦煤等原料需求下降 [1] - 动力煤价格涨势放缓，部分煤矿开始下调价格，导致焦煤价格承压 [1] - 黑色系品种间套利逻辑切换，相关资金离场意愿增强，推动焦煤期货持仓量下降、价格下跌 [1] 焦化行业盈利与生产状况 - 焦炭第四轮提涨落地后，焦企盈利状况未好转，截至11月13日当周，全国30家独立焦化厂吨焦利润为-34元，环比上涨12元 [2] - 样本焦化厂中盈利焦化厂占比为32.19%，环比下降10个百分点，多数焦企处于亏损状态 [2] - 生产积极性较低，全样本独立焦化厂焦炭日均产量为63万吨，产能利用率为71.64%，自9月中旬起累计下降3.76万吨、4.28个百分点 [2] - 钢厂焦炭日均产量为46.17万吨，为近五年来同期低位 [2] 焦煤市场供需表现 - 焦煤流拍比例周度均值为32.54%，环比上升20.12个百分点，显示下游对高价煤采购节奏放缓，市场看多情绪降温 [2] - 亏损倒逼焦企减产，焦煤需求走弱 [2] 中长期焦煤需求预期 - 247家钢厂日均铁水产量为236.88万吨，环比增加2.66万吨，但增长持续性存疑 [3] - 钢厂盈利状况持续恶化，盈利钢厂占比为38.96%，已连续14周下降，累计降幅29.44个百分点 [3] - 钢铁行业下游需求有限，10月房地产、制造业等行业缓慢复苏，建材相关行业表现较差，淡季钢材需求将走弱 [3] 焦煤供应情况 - 国内煤矿开始复产，产量逐渐回升，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.28%，原煤日均产量为191.95万吨，环比分别上升2.52个百分点、5.62万吨，创10月以来新高 [4] - 受安全检查与井下工作面条件等因素制约，部分煤矿产量可能下降，且2025年度中央安全生产考核巡查已启动，预计国内煤矿产能利用率难以恢复至5月中旬高位，供应增量有限 [4] - 进口方面，海外资源进口量恢复，甘其毛都口岸累计进口煤炭3144.86万吨，2025年过货量目标已完成74%，后续通关车数预计维持高位 [4] 综合供需格局展望 - 焦煤需求走弱、供应持续恢复，供需格局出现变化，预计短期价格继续承压运行 [4]