核心财务表现 - 2025年上半年营业收入40.66亿元同比减少10.64% 归母净利润3.04亿元同比减少3% [2] - 供电量96.77亿千瓦时同比减少14.09% 供电收入28.44亿元同比减少18.15% [2] - 经营活动现金流量净额2.26亿元同比锐减39.65% 货币资金16.09亿元 流动负债63.33亿元 [2] - 长期借款增至134.52亿元 资产负债率达71.04% [2] 子公司资本运作 - 对光伏子公司天富绿能增资5.5亿元 该公司资产负债率高达99.5% [4] - 对售电子公司天富售电减资9.4亿元 减资规模达注册资本74% [1][4] - 资本运作被解读为向光伏业务倾斜资金 同时规避售电业务短期风险 [7] 行业背景与战略方向 - 光伏行业2024年步入低谷期 价格战激烈且内卷严重 [5] - 2025年上半年受抢装潮影响行业短暂回春 [6] - 公司坚持电力+半导体双主业战略 持有天科合达9.09%股权布局碳化硅材料 [2] - 管理层称通过调整融资结构和提升业绩降低负债率 [3] 业绩波动原因 - 新疆石河子地区工业企业电力需求减少叠加新电价政策影响供电收入 [2] - 燃料价格及外购电价格下降使营业成本大幅下降 利润总额同比增长9.36% [2] - 所得税影响导致归母净利润略有下滑 [2]