市场大势研判 - 万得全A指数受海外市场调整影响，跌破高位震荡区间，短期需控制仓位静待企稳信号 [1][4] - 预计12月中旬前后市场将迎来做多窗口期，主要驱动因素包括机构资金开始布局2026年方向、中央经济工作会议政策预期以及上证指数3700点从压力位转为强支撑位 [1][4][5] - 中长期对A股牛市行情保持信心，科技成长风格仍是市场中长期主线 [1][4] 短期投资建议与市场风格 - 短期建议以防守为主，关注高股息大盘蓝筹（银行、保险、公用事业、交通运输）、新消费（健康、文旅、体育、美容护理等）、"反内卷"（钢铁、煤炭、建材）及AI应用（传媒、计算机、恒生互联网）方向 [2][11] - 市场风格上，4-8月AI主线领涨，9-11月市场宽幅震荡，显示AI方向仍是市场最活跃资金青睐方向，后续市场企稳回升需AI科技方向引领 [5] 财政与经济数据 - 1-10月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，税收收入同比增长1.7%，较前三季度增速加快；个人所得税同比大增11.5%，较前三季度9.7%再次提速 [5] - 1-10月全国一般公共预算支出同比增长2%，其中社会保障和就业支出增长9.3%、节能环保支出增长7%、科学技术支出增长5.7%，支出向民生、环保、科技倾斜 [2][5] AI投资前景与趋势 - 目前不能认为2026年AI景气度反转或泡沫破灭，因美联储处于预防式降息阶段、特朗普放松AI监管、AI算力仍相对紧缺，这些因素将延长或强化AI投资景气周期 [2][6] - AI投资下半场预计从硬件端切换至应用端，近期催化包括阿里巴巴"千问"项目、谷歌Gemini 3模型推出、巴菲特买入Alphabet等，可关注传媒、计算机、恒生互联网等领域 [7][8][11] 海外市场与货币政策 - 美联储释放偏鸽信号，市场对12月降息25基点概率预期为69.4%；但12月议息会议前无重要通胀及就业数据公布，降息路径仍有较大不确定性 [2][9] - 上周全球主要股指普遍调整，纳斯达克指数下跌2.74%，德国DAX下跌3.29%，日经225下跌3.48%，恒生指数下跌5.09% [10][12] 市场行情回顾 - 上周上证指数下跌3.90%至3834.89点，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.15%；沪深两市日均成交额18473.23亿元，较前一周下降8.67% [10] - 大盘股相对占优，上证50下跌2.72%，中证500下跌5.78%；行业板块中银行、传媒、食品饮料跌幅较少 [10]