财务业绩 - 2025年H1营业收入29.95亿元同比增长6.21% 归母净利润2.41亿元同比增长9.6% 毛利率21.59%同比提升0.18个百分点 [1] - 2025年Q2单季度营业收入15.14亿元同比增长3.29%环比增长2.22% 归母净利润1.33亿元同比增长18.04%环比增长23.59% 毛利率21.65%同比提升0.22个百分点环比提升0.13个百分点 [1] 主营业务表现 - 抗老化助剂业务营收23.58亿元同比增长3.06% 出货量6.55万吨同比增长4.30% 通过技术改造开发高毛利产品进入高技术壁垒下游领域 [2] - 润滑油添加剂业务营收6.18亿元同比增长18.49% 出货量3.42万吨同比增长18.27% 锦州康泰二期产能2024年投产后稼动率攀升带动毛利率持续上行 [2] 新业务布局 - 通过跨境并购引进聚酰亚胺技术 在宜兴建设生产基地和研发中心 生产车间已封顶预计2026年试生产 [3] - 与国内柔性线路板及柔性显示屏龙头企业建立合作 推进电子级PI材料国产替代进程 [3] 行业地位与竞争优势 - 作为国内高分子材料抗老化行业龙头企业 是唯一全面覆盖塑料/橡胶/纤维/胶黏剂/涂料等高分子材料领域的供应商 [3] - 控股子公司锦州康泰拥有成熟产品线布局及技术储备 与国际四大润滑油添加剂公司建立产业链合作 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.05亿元/5.98亿元/6.80亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年PE为15.3倍/12.9倍/11.3倍 [3]

公司业务与产品 - 公司是全球领先的高分子材料抗老化助剂产品和技术供应商 也是中国同行业第一家A股上市公司 [2] - 核心产品包括抗氧化剂和光稳定剂 广泛应用于汽车配件 涂料 建筑材料 包装材料 电子电器及日常家用产品等领域 [2] - 公司正加快从工业添加剂向健康消费品转型 研发针对药品和化妆品的抗老化产品 [2][3] - 拥有全国最齐全的光稳定剂产品生产线 去年销售抗氧化剂和紫外线吸收剂超2万吨 实现销售收入超10亿元 [3] - 产品应用边界正从传统工业领域向食品 药品 化妆品 新能源汽车 储能电池等新兴科技领域快速拓展 [3] - 公司为全球仅有的两家全系列抗老化产品供应商之一 提供品质稳定优异的产品及抗老化整体解决方案 [4][5] 技术创新与研发 - 公司在高分子材料抗老化领域取得多项重大技术突破 不断向其他高分子材料助剂和生命科学领域拓展技术研发 [4] - 正在建设4000多平方米的西部技术中心 配套GMP实验室和分析中心以支撑新领域项目发展 [3] - 通过技术创新合成新物质和新产品 重点开发更小分子 更好代谢的产品以挖掘增长潜力 [4] - 在优配产品技术迭代方面积极向国际头部企业看齐 [8] 生产运营与自动化 - 投入5000余万元建设中控室及配套设施 实现12个车间自动化操作 减少200多人的劳动力投入 [6] - 通过ERP生产制造数字化系统和CRM客户服务系统 实现从订单到交付的全流程自动化 [7] - 建设立体化成品仓库 实现产品入库和出库一键操作的便捷化仓储系统 [7] - 采用人员在岗管理系统和在线报警系统提升安全性 可燃气体浓度异常时实时报警处置 [6] - 计划从智能巡检和无人驾驶等方面继续提升自动化水平 探索实现黑屏操作 [7] 绿色发展与社会责任 - 配套齐全的环保处理设施 处理能力远大于实际排放 三废处理年运行费用达三四千万元 [8] - 坚守绿色发展核心理念 通过升级环保设施满足达标排放需求 提升资源综合利用水平 [8] - 建设安全环保双本质体系 对标国际先进标准 不以牺牲安全和环境为代价盈利 [8] - 节能减排和规模经济效益随着生产规模扩大变得日益明显 [8] 行业发展趋势 - 高分子材料抗老化行业正朝着高端化 绿色化 复合化和国产替代的方向发展 [9] - 中国已成为当前及未来化工领域的主要投入和消费市场 [9] - 行业需把握政策支持和市场机遇 加强技术创新 开发绿色环保复合化的新型产品 [9]