影响短期镍价的核心因素 近期，印尼镍矿业协会释放明确信号，计划在2026年大幅下调镍矿石产量目标。此举不仅是简单的产能 调整，更意味着全球最大镍供应国的发展逻辑，正从追求"规模扩张"转向"价值管控"，旨在通过主动调 控供应以稳定资源价值，并引导产业向高附加值环节升级。若政策落地有力，中长期或重塑全球镍供应 格局，但短期市场仍面临执行力度、供需动态与宏观环境的多重考验。 镍市上演"V型"反转：政策"王炸"能否终结过剩噩梦？ 近期镍价走势完美诠释了"政策预期"与"残酷现实"的激烈交锋。据长江有色金属网获悉，12月以来，长 江现货市场1#镍价在12月上演了标准的"过山车"行情：月初僵持于12.0-12.06万元/吨高位，中旬恐慌下 杀至11.5万元/吨低点，截止今日又绝地反弹至11.69万元/吨。这背后是多空逻辑的迅速切换——疲软的 现实需求（不锈钢库存高企）与政策托底的强烈预期（印尼宣布2026年大幅减产）展开殊死搏斗。 全球货币政策走向、主要经济体贸易关系及地缘局势等因素，将持续影响镍市情绪。若美联储降息节奏 明朗、全球经济预期改善，则有利于支撑镍价；反之，避险情绪升温可能压制价格表现。宏观面的多重 变量可能放 ...

海外LME库存亦呈现增长。镍市过剩格局难改，预计镍价震荡调整运行，关注12-12.4。技术面，持仓偏高 研究员: 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 | | | 沪镍产业日报 2025-10-27 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 122400 | 250 11-12月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -340 | -50 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 15325 | -10 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 108989 | -12453 | | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -33683 | 474 LME镍:库存(日,吨) | 250854 | 0 | | | 上期所库存:镍(周,吨) | 36075 | 1656 LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 6432 | 180 | | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 297 ...