指数及成分股表现 - 中证稀有金属主题指数截至2025年8月15日午间收盘上涨2.12% [1] - 成分股中科三环上涨8.73% 铂科新材上涨8.02% 盛和资源上涨5.52% 正海磁材及三川智慧跟涨 [1] - 稀有金属ETF(562800)半日收涨2.12% [1] ETF流动性与规模 - 稀有金属ETF半日换手率4.49% 成交额6455.75万元 [3] - 近1周日均成交1.27亿元 排名可比基金第一 [3] - 近1周规模增长1.43亿元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长1.95亿份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近5个交易日合计资金流入1.25亿元 [3] 历史业绩表现 - 稀有金属ETF近1年净值上涨65.05% 在指数股票型基金中排名354/2961（前11.96%） [3] - 自成立以来最高单月回报24.02% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅29.68% 上涨月份平均收益率8.13% [3] - 近3个月超越基准年化收益8.17% [3] 指数权重结构 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比55.85% [3] - 权重股包括北方稀土(8.47%) 盐湖股份(8.51%) 洛阳钼业(7.95%) 华友钴业(6.76%) 赣锋锂业(5.12%) 天齐锂业(4.46%) 中国稀土(3.62%) 西部超导(3.16%) 中矿资源(3.13%) 厦门钨业(2.68%) [3][7] 锂矿供应事件影响 - 宁德时代江西宜春枧下窝锂云母矿因采矿证到期停产 该矿碳酸锂资源量约657万吨 占全国月度产量8% [4] - 停产事件短期推高锂价并削减供给 对正极材料厂商 电池厂及终端车厂形成压力 [4] - 资源端不确定性强化"锂矿稀缺"逻辑 具备在产资源及合规采矿证的龙头企业将更具溢价优势 [4] 钨市场供需格局 - 钨产品价格频创新高 因国内首批钨精矿配额及环保督察导致供应下降 [5] - 国外桑东和海豚钨矿增量不及预期 巴库塔钨矿虽投产但缺乏当地冶炼产能需运回中国处理 [5] - 供需平衡表整体偏紧 海外缺口较国内更明显 价格走势整体乐观 [5]

事件核心 - 宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂云母矿区采矿许可证于8月9日到期失效 采矿端自8月10日起全面停产 公司已提交延续申请等待批复 [1] - 该矿为全球最大单体锂云母矿 折合碳酸锂资源量约657万吨 配套三大冶炼厂年产能10万吨LCE 月度供应减量约0.8万吨LCE 占全国月度产量8% [1] - 江西省自然资源厅要求8宗同类矿权在9月30日前完成储量核实并补交专项报告 若审批权上收至省级 国内云母提锂短期供应将同步收缩 [1] 产业链影响 - 锂资源占正极材料成本40%以上 供给收缩推动锂价上涨 直接挤压厂商利润 中小正极厂可能因原料断供减产 [1] - 电池厂环节呈现分化 宁德时代凭借全球锂资源布局可通过库存和多元渠道缓冲供给压力 [1] - 终端车厂面临电池成本上升压力 电池约占电动车成本40% 锂价上涨推高电池价格 车企面临利润压缩或涨价抑制需求的两难选择 [1] 供需格局 - 截至2025年8月碳酸锂基本面宽松 上半年国内产量43万吨 进口12.3万吨 合计有效供应55.3万吨 [2] - 进口资源加速流入 7月中国锂辉石精矿进口量环比增加32.8% 智利碳酸锂对华发运量创年内新高 [2] - 同期表观需求约52.2万吨 供给过剩约3万吨 社会库存保持在14万吨以上 足以覆盖短期缺口 [2] 技术发展 - 提锂工艺迭代 硫酸盐焙烧-硫酸浸出联合工艺可提升低品位云母回收率并降低能耗 盐湖端高镁锂比吸附-膜分离耦合技术实现万吨级量产 吨锂现金成本降至3万元以下 [3] - 电池回收闭环发展 动力电池回收市场规模预计2030年突破千亿元 湿法回收产线锂综合回收率>90% 镍钴锰>95% 可对冲原生资源价格波动 [3] - 材料体系演进 高锰LFMP与9系高镍正极产业化使单千瓦时碳酸锂用量较传统LFP下降约10% 半固态/固态电池量产有望进一步降低对锂资源需求弹性 [3]