碳酸锂期货与现货市场表现 - 碳酸锂期货主力合约LC2509周二收报70840元/吨，单日跌幅达5.9%，成交量74.42万手，持仓量30.07万手 [1] - 现货市场同步走弱，长江综合电池级碳酸锂均价单日下跌2400元至73100元/吨，工业级碳酸锂价格跌至71450元/吨 [1] - 此轮跌势延续了前一日跌停板的弱势表现，反映出市场情绪从政策预期的乐观转向对基本面压力的担忧 [1] 价格下跌的驱动因素 - 碳酸锂价格冲高回落主要受基本面与政策调控双重影响，广期所自7月28日起对LC2509合约实施开仓限额，单日不得超过3000手，叠加前期获利盘回吐，资金情绪明显降温 [1] - 供应端压力显现，市场关注的焦点集中在江西锂矿采矿证续期问题上 [1] - 随着锂矿收紧的口径开始放松，即江西电池大厂自有锂矿或能实现续证，叠加反内卷情绪稍有降温，锂价开启了加速下跌 [2] 供应端状况与风险 - 江西宜春市自然资源局要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制，这一政策直接牵动全球1.5万-2万吨/月的碳酸锂产能 [1] - 市场担忧若采矿证续期延迟，短期供给缺口或达全球月需求的10%，尽管头部企业明确表示生产未受影响 [1] - 全球锂资源供应格局发生变化，非洲锂矿加速投放市场，6月中国锂辉石进口中非洲占比已达48%，且512.9美元/吨的均价较澳矿低27%，直接压制国内锂云母提锂成本 [2] 需求端状况 - 需求方面呈现"淡季不淡"但增量有限的特点，7月新能源乘用车零售量预计达101万辆，渗透率达54.6%，但总销量185万辆，环比下降11.2% [1] - 储能市场成为需求亮点，全球储能电池出货量同比增长45%，但磷酸铁锂电池对碳酸锂单耗较动力电池低30%，实际拉动有限 [2] - 消费电子领域，华为、三星等旗舰机型采用镁合金替代部分锂材，进一步削弱了3C领域的需求弹性 [2] 库存与成本分析 - 碳酸锂库存持续攀升至14.32万吨，对价格形成明显压制，其中上游环节减少2654吨至5.54万吨，下游库存增加1544吨至4.28万吨 [2] - 截至7月25日注册仓单共11996吨，较7月18日增加1757吨，反映出现货商交仓意愿有所修复 [2] - 成本端支撑减弱，上周外购锂辉石精矿生产成本环比+6294元/吨至71661元/吨，外购锂云母生产成本环比+6577元/吨至77138元/吨 [2] 机构后市观点 - 恒银期货认为碳酸锂价格或维持弱势震荡，需关注库存去化及反内卷政策落地情况，若需求端无显著改善，价格可能继续承压，但仓单稀少或限制跌幅 [3] - 紫金天风期货指出后续仍需关注锂矿储量审核、开采许可的最终处理结果，在处理结果相对明确之前，不排除锂价再次因为各类信息的扰动而出现较大波动 [3][4] - 冠通期货表示市场情绪虽降温但暂未退潮，碳酸锂库存依然偏高制约上行空间，后续仍需关注锂盐厂及矿端的具体产能产量的情况 [4]