新西兰联储周三宣布，在对2019年出台的规则进行评估后，将降低该国银行业的部分资本要求，但整体 要求仍将高于国际水平。国内四大澳资银行需持有的一级资本比例将从16%降至12%，但二级资本要求 将从2%提高至3%，并需持有6%的内部损失吸收能力。小型银行的总资本要求将从16%降至14%，但指 出这些变化"与国际相比仍相对保守"。 ...

瑞银集团资本要求提案与股价表现 - 一群有影响力的瑞士立法者提出放宽对瑞银的资本要求 该提案将允许瑞银使用所谓的AT1债券等次级债务来满足部分资本要求[1] - 此提案被视为一种妥协 旨在回应瑞银此前关于严格资本要求将使其丧失竞争力的担忧[3][4] - 受此消息影响 瑞银股价上涨至17年来的高点 在过去五年中股价已增长两倍[1][4] 瑞银总部迁移的潜在影响 - 此前有传言称瑞银高管与美国官员讨论 可能将总部迁出瑞士[2] - 瑞银是瑞士仅存的具有全球重要性的银行 其总部外迁将对以银行业为基础的瑞士造成重大打击[2] - 新的资本要求妥协方案可能意味着瑞银将不会把总部迁往纽约[2] 银行业当前经营环境与市场表现 - 交易活动出现大幅回升 为投行业务带来积极影响 这种影响不仅限于大型交易咨询费 还包括股权融资和相关交易活动[4][5] - 尽管存在对经济走向的担忧 但主要银行基于潜在数据 谈论的是经济的韧性 且其运营状况良好[4][5] - 对于全球性大型银行而言 当前是一个好时机[5] 银行股估值与“泡沫”讨论 - 有观点提出银行股是否存在泡沫的问题 但分析认为 审视银行业时很难谈论泡沫 市场表面上看没有明显迹象表明银行处于泡沫区域[6][8] - 以桑坦德银行为例 其过去五年回报率为353%[6] - 在列举的大型银行中 摩根大通是表现最差的之一[8] 银行业监管与系统安全性 - 过去15年 监管机构的行动使得银行体系更加安全[7] - 当前讨论的核心是严格的资本要求以及监管护栏是否足够[7] - 虽然不能断言银行绝不会出问题 但表面上看并无明显风险迹象[8]

核心观点 - 瑞士银行股股价上涨至17年来的最高点 其直接驱动因素是立法者提议降低对瑞士银行的资本金要求 [1] 市场反应 - 股票价格上涨至17年来的最高水平 [1] 政策动态 - 立法者提出了一项旨在降低瑞士银行资本金要求的提案 [1]

美联储资本金新规 - 美联储拟出台新规，大幅放宽拜登政府时期针对华尔街最大银行的资本要求提案 [1] - 根据新方案，大部分大型银行的整体资本要求增幅预计仅为约3%至7%，显著低于2023年提案中19%的增幅和去年妥协版本中9%的增幅 [1] - 对于拥有更大规模交易组合的银行，其资本金增幅可能更小，甚至可能出现下降 [1] 美国联邦政府债务 - 美国联邦政府债务总额首次超过38万亿美元 [3] - 此次债务总额从37万亿美元增至38万亿美元仅用时两个多月 [4] 企业财报与市场 - 投资者正关注陆续公布的企业财报，这些报告可能为股市带来提振 [5] - 特斯拉财报将拉开“科技股七巨头”财报季序幕 [5] - 截至目前已公布财报的标普500指数成份公司中，超过四分之三业绩超预期 [5] 美国政府停摆影响 - 美国联邦政府“停摆”已进入第22天，两党暂无新一轮谈判计划 [7] - 美国国家核安全管理局约1400名雇员开始无薪休假，仅剩近400名雇员在岗 [7] - 由于政府“停摆”，美国劳工部推迟发布9月消费者价格指数报告和9月就业数据统计报告，官方数据缺位将对美联储等机构的决策产生不利影响 [9][10]

美联储理事巴尔的监管立场 - 主张银行资本水平的设定应与压力测试结果分离，并更紧密地根据银行自身状况定制[1] - 反对提前提高压力测试透明度并将其与公式化资本要求挂钩，认为这可能导致资本水平针对性不足且无法充分反映特定公司独特的商业模式、风险敞口和风险状况[1] - 强调监管机构应保持压力测试的严格性，并在特殊情况下利用职权施加个性化的资本要求，考量因素包括银行的资本结构、风险程度、复杂性和金融活动[1] 压力测试的背景与目的 - 压力测试在2008年金融危机后推出，旨在增强银行抵御未来经济冲击的能力，并评估银行在假设的经济衰退中表现如何[1] - 巴尔一直是压力测试的主要支持者之一，并正在寻找方法在行业呼吁放宽测试的情况下保持测试的严格性[1]

美联储政策 - 银行整体资本要求总体保持不变 [1]

美联储政策调整 - 美联储计划在7月召开会议讨论银行资本要求的潜在变更 [1] - 讨论内容包括GSIB附加费和巴塞尔协议III的相关调整 [1]

美国政府拟削减银行资本要求 - 美国政府准备宣布十多年来最大一次银行资本要求削减 这是特朗普政府放松监管的最新迹象 [1] - 监管机构计划在未来几个月内降低补充杠杆率(SLR) 该规则2014年制定 是金融危机后改革的一部分 [1] - SLR计算公式为一级资本/风险资产 2008年后美联储修改规定对大型银行额外杠杆施加限制 [1] 银行游说与行业观点 - 银行游说团体长期反对SLR规定 认为其惩罚持有美国国债等低风险资产的银行 妨碍29万亿美元政府债务市场交易能力 [1] - 游说团体CEO表示惩罚持有国债会削弱银行在市场紧张时期支持流动性的能力 呼吁监管机构立即行动 [2] - 游说团体预计监管机构将在今年夏天前提出改革建议 [2] 政策制定者立场 - 美国财政部长表示SLR改革是美联储 OCC和FDIC的"重中之重" [3] - 美联储主席鲍威尔2月表示需要调整国债市场结构 降低SLR校准将是解决方案之一 [3] - 美国八大银行目前必须持有至少5%一级资本 而欧洲加拿大日本银行仅需3 5%至4 25% [3] 潜在改革方案影响 - 考虑将国债和央行存款排除在杠杆率计算外 疫情期间曾临时实施该政策一年 Autonomous估算此举可释放约2万亿美元资产负债表空间 [3] - 摩根士丹利分析显示目前仅道富银行真正受SLR约束 多数大银行更受其他规则限制 [4] - 游说组织首席经济学家表示排除国债计算比与国际标准接轨能为大银行创造更大资本缓冲空间 [4] 市场影响与争议 - 分析人士认为降低SLR将利好美国国债市场 帮助特朗普实现降低借贷成本目标 并恢复银行在国债交易中的作用 [2] - 批评者指出当前市场波动和政策动荡下 放松资本标准时机不当 存在多种风险 [2] - 若美国排除国债计算 可能引发欧洲银行要求对欧元区和英国国债给予类似优惠 [3]