报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，但因国内传统消费淡季抑制下游需求，国内外电解铜总库存量震荡趋升，或使沪铜价格保持震荡，建议投资者暂时观望，关注74000 - 76000附近支撑位及80000 - 81000附近压力位，伦铜在9300 - 9500附近支撑位及10000 - 10200附近压力位，美铜在4.0 - 4.2附近支撑位及4.6 - 5.0附近压力位 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪铜期货情况 - 2025年8月7日，沪铜期货活跃合约收盘价78460，较昨日涨180；成交量42710手，较昨日减13679手；持仓量157601手，较昨日减973手；库存20145吨，较昨日减201吨 [2] 沪铜基差或现货升贴水情况 - 2025年8月7日，SMM 1电解铜平均价78500，较昨日涨150；沪铜基差40，较昨日减30；广州电解铜现货升贴水 - 45，较昨日升10；华北电解铜现货升贴水 - 120，较昨日持平；华东电解铜现货升贴水 - 15，较昨日持平 [2] 价差（近月与远月）情况 - 2025年8月7日，沪铜近月 - 沪铜连一为 - 10，较昨日持平；沪铜连一 - 沪铜连二为 - 10，较昨日持平；沪铜连二 - 沪铜连三为30，较昨日升20 [2] 伦敦铜情况 - 2025年8月7日，LME3个月铜期货收盘价（电子盘）9670.5，较昨日降3.5；注册与注销仓单总库存量0，较昨日减156000；LME铜期货0 - 3个月合约价差 - 65.63，较昨日降3.01；LME铜期货3 - 15个月合约价差 - 140，较昨日升4.79；沪伦铜价比值8.1133，较昨日升0.02 [2] CONEX铜情况 - 2025年8月7日，铜期货活跃合约收盘价4.414，较昨日升0.03；总库存量263296，较昨日增1106 [2] 铜箔行业情况 - 得益于终端订单表现良好，2025年7月铜箔企业开工率77.28%，环比升2.50个百分点，同比升11.00个百分点；其中电子电路铜箔开工率77.38%，环比减0.14个百分点，同比增4.36个百分点，锂电铜箔开工率77.22%，环比增3.85个百分点，同比增14.61个百分点；SMM预计2025年8月铜箔行业整体开工率将攀升至78.24%，环比升0.96个百分点，同比升9.51个百分点；预计锂电铜箔8月开工率为78.75%，环比升1.53个百分点，同比升9.88个百分点；预计电子电路铜箔8月开工率为77.23%，环比降0.15个百分点，同比升8.75个百分点 [2] 行业资讯 - 8月5日，安徽中晟铜业有限公司年产4万吨铜带胚料和磨具钢生产加工项目环评审批公示，公告期7日，项目位于安徽省安庆市望江县经济开发区，拟建于现有租赁厂区的34厂房，购置设备建设4条生产线，建成后可年产4万吨铜带胚料和磨具钢 [2] - 据SMM了解，印尼PT Cresik冶炼厂因供氧设备故障进入检修，检修期2 - 4周，该冶炼厂年产量约30万吨，本次检修影响产量预估约2万吨 [2] 铜材行业开工率情况 - 华东电力与漆包线用精铜杆日度加工费较上周升高，使中国精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高，精铜杆企业原料（成品）库存量较上周增加，再生铜杆企业原料（成品）库存量较上周减少；中国铜电线电缆产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存量较上周减少；中国铜漆包线接单量（产能开工率）较上周增加，企业原料(成品)库存天数较上周减少；中国铜板带产能开工率（生产量）较上周升高，企业原料（成品）库存天数较上周减少；中国铜管产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存天数较上周持平；中国黄铜棒产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存天数较上周减少 [3] - 中美互征关税缓和和传统消费淡季交织，或使国内8月铜材企业产能开工率（生产量、进口量、出口量）环比下降；具体而言，电解铜制杆、铜板带、铜箔、黄铜棒产能开工率或环比升高，再生铜制杆、铜电线电缆、铜漆包线、铜管产能开工率或环比下降 [3] 投资策略 - 国内电解铜持货商不急于低价出货，下游需求疲软而刚需采购为主 [3] 交易策略 - 建议投资者暂时观望，关注沪铜74000 - 76000附近支撑位及80000 - 81000附近压力位，伦铜在9300 - 9500附近支撑位及10000 - 10200附近压力位，美铜在4.0 - 4.2附近支撑位及4.6 - 5.0附近压力位 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，但国内传统消费淡季抑制下游需求，国内外电解铜总库存量震荡趋升，沪铜价格或保持震荡，建议投资者暂时观望，关注沪铜74000 - 76000附近支撑位及80000 - 81000附近压力位，伦铜9300 - 9500附近支撑位及10000 - 10200附近压力位，美铜4.0 - 4.2附近支撑位及4.6 - 5.0附近压力位 [3] 根据相关目录分别总结 沪铜期货情况 - 2025年8月7日，沪铜期货活跃合约收盘价78460，较昨日涨180；成交量42710手，较昨日减少13679手；持仓量157601手，较昨日减少973手；库存20145吨，较昨日减少201吨 [2] 沪铜基差及现货升贴水情况 - 2025年8月7日，SMM 1电解铜平均价78500，较昨日涨150；沪铜基差40，较昨日降30；广州电解铜现货升贴水 - 45，较昨日升10；华北电解铜现货升贴水 - 120，较昨日持平；华东电解铜现货升贴水 - 15，较昨日持平 [2] 价差情况 - 2025年8月7日，沪铜近月 - 沪铜连一为 - 10，较昨日持平；沪铜连一 - 沪铜连二为 - 10，较昨日持平；沪铜连二 - 沪铜连三为30，较昨日升20 [2] 伦敦铜情况 - 2025年8月7日，LME3个月铜期货收盘价（电子盘）9670.5，较昨日降3.5；注册与注销仓单总库存量0，较昨日减少156000；LME铜期货0 - 3个月合约价差 - 65.63，较昨日降3.01；LME铜期货3 - 15个月合约价差 - 140，较昨日升4.79；沪伦铜价比值8.1133，较昨日升0.02 [2] COMEX铜情况 - 2025年8月7日，铜期货活跃合约收盘价4.414，较昨日升0.03；总库存量263296，较昨日增加1106 [2] 铜箔行业情况 - 2025年7月铜箔企业开工率77.28%，环比升2.50个百分点，同比升11.00个百分点；其中电子电路铜箔开工率77.38%，环比降0.14个百分点，同比增4.36个百分点，锂电铜箔开工率77.22%，环比增3.85个百分点，同比增14.61个百分点 [2] - SMM预计2025年8月铜箔行业整体开工率将攀升至78.24%，环比升0.96个百分点，同比升9.51个百分点；预计锂电铜箔8月开工率为78.75%，环比升1.53个百分点，同比升9.88个百分点；预计电子电路铜箔8月开工率为77.23%，环比降0.15个百分点，同比升8.75个百分点 [2] 行业资讯 - 8月5日，安徽中晟铜业有限公司年产4万吨铜带胚料和磨具钢生产加工项目环评审批公示，公告期7日，项目位于安徽省安庆市望江县经济开发区 [2] - 印尼PT Cresik冶炼厂因供氧设备故障进入检修，检修期2 - 4周，该冶炼厂年产量约30万吨，本次检修影响产量预估约2万吨 [2] 铜材行业开工率情况 - 华东电力与漆包线用精铜杆日度加工费较上周升高，中国精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高，精铜杆企业原料（成品）库存量较上周增加，再生铜杆企业原料（成品）库存量较上周减少 [3] - 中国铜电线电缆产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存量较上周减少；中国铜漆包线接单量（产能开工率）较上周增加，企业原料（成品）库存天数较上周减少 [3] - 中国铜板带产能开工率（生产量）较上周升高，企业原料（成品）库存天数较上周减少；中国铜管产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存天数较上周持平 [3] - 中国黄铜棒产能开工率较上周下降，企业原料（成品）库存天数较上周减少；中美互征关税缓和和传统消费淡季交织，国内8月铜材企业产能开工率（生产量、进口量、出口量）环比或下降 [3] 投资策略 - 电解铜制杆、铜板带、铜箔、黄铜棒产能开工率或环比升高，再生铜制杆、铜电线电缆、铜漆包线、铜管产能开工率或环比下降 [3] - 国内电解铜持货商不急于低价出货，下游需求疲软以刚需采购为主 [3]