随着2025年接近尾声，市场对铁矿石价格走势的关注逐步转向2026年。从澳大利亚政府和主要金融机构 近期发布的报告来看，尽管对具体价格水平存在分歧，但多数分析机构认为，在全球供应持续扩张、需 求增长有限的背景下，澳大利亚铁矿石价格在2026年面临明显下行压力。 以澳大利亚主流粉矿为主要定价样本的62%品位铁矿石现货价格（青岛到岸价）自2025年8月以来稳定 在每吨100美元以上。由于中国铁矿石买家增加库存，铁矿石价格短期内仍保持稳定。 澳国库部与财政部在17日发布2025-2026财年年中经济与财政展望报告中也提到，自4月以来大宗商品价 格出现小幅上涨，其中铁矿石价格上涨是受到中国持续出台的经济增长支持政策的支撑。 不过，澳政府认为澳大利亚铁矿石价格中期回落的趋势已经明确。《资源与能源季报》指出，随着澳大 利亚本土及其他地区新增产能逐步投放，全球铁矿石市场供给将继续增长，而钢铁需求增长相对温和， 澳大利亚铁矿石价格（FOB）预计将从2024年的每吨93美元降至2025年的平均每吨87美元，再降至2026 年的每吨85美元，然后在2027年进一步降至每吨82美元。 国库部和财政部也在展望报告中对铁矿石价格做了技 ...

评级调整 - Jefferies将力拓(RIO US)评级从"买入"下调至"持有" 主要基于多重不利因素包括即将到来的首席执行官更迭 美国铝进口关税上调 以及预期铁矿石价格将走软 [1] - 分析师对力拓发展锂业务所需的资本支出表示担忧 尽管通过收购Arcadium等布局锂产业 但逆周期投资可能导致资本密集度攀升而回报率低迷 短期内无法带来相应收益提升 [1] 铁矿石价格预期 - 分析师认为中美贸易摩擦升级 主要房地产市场疲软 钢铁产能关停计划及季节性需求减弱将共同导致铁矿石价格近期下行 长期价格预测为90美元/吨且存在小幅下行风险 [1] - 相较于市场共识 团队并非看空铁矿石前景 但多重因素将压制价格表现 [1] 同业对比 - Jefferies更看好嘉能可(GLNCY US) 英美资源(NGLOY US)和淡水河谷(VALE US)的投资前景 认为力拓风险回报比已趋于平衡 [2] - 分析师强调下调评级不代表力拓"失去投资价值" 而是基于最新形势的平衡判断 [2]