大摩认为，中国金融业正进入相对良性的经营周期，保险业有望成为继券商之后，下一个回到两位数市盈率的金融板块，领跑金融股。 据追风交易台消息，摩根士丹利在8月27日的报告中表示，经过十年金融清理，高风险金融资产已从2017年的62万亿元人民币（占总金融资产 30.2%）降至2025年的21万亿元人民币（占4.9%），预计到2027年底将进一步降至约15万亿元人民币（占3%）。 大摩预计，在目前经济状况下，通过贷款增长的适度控制、社会融资结构向政府债券的转移以及对反内卷工作的重视，高风险金融资产将进一步 减少至2027年底的约15万亿元人民币，占金融资产的3%左右。 报告强调，反内卷努力中的新资金管控措施将有助于平稳消化剩余的高风险金融资产。通过对31个子行业的评估，大摩预计银行业需要在2025- 2027年期间每年消化约1.46万亿元不良贷款，这一数字对银行而言仍是可控的。 大摩认为，在清理完成后，中国金融行业预计将进入一个相对温和的运营时期，进入"低风险但有增长"的新时代。新环境有利于金融风险的有序 消化和金融资产收益率的稳定，支撑收入和利润增长的反弹。在资产收益率企稳和风险溢价下降推动下，保险股预计将率先回到 ...