美股市场暴跌分析 - 美股市场出现大幅逆转，纳斯达克指数开盘涨逾2%但收盘跌逾2%，上演4月以来最大逆转[1] - 市场下跌原因包括英伟达财报公布后市场反应克制，利好出尽导致投资者离场[1] - 比特币暴跌引发连锁反应，4月以来首次跌破87000美元，带动科技股和整个市场下跌[1] - 大量期权到期放大波动，交易员提前调整仓位导致市场波动加剧[1] - 美联储官员集体发表鹰派言论，强调通胀未好转不应急于降息，引发市场避险情绪[1] 市场情绪与风险指标 - 华尔街恐慌指数VIX冲上28，标志着市场平静期结束震荡期开始[3] - 真正危险期被判断为接下来的5-10天，而非当前单日下跌[3] - 私募信贷亏损可能扩散到整个金融系统的警告加剧市场担忧[2] 全球资产表现 - 原油和加密货币跟随美股暴跌，比特币远远跌破90000美元[1] - 市场波动呈现明显传导规律：加密货币先跌，科技股跟随，最终整个市场下跌[1] - 量化基金和CTA等风险偏好交易者的仓位联动加剧资产价格波动[1] 机构策略观点 - 策略报告将当前下跌描述为"合理得让人后背发凉"，认为下跌只是暖场，真正波动高潮还在后面[4] - 市场判断框架已经发生变化，小震荡是更大波动的预兆[4] - 高盛发布长期看好中国的50只股票名单，基于基本面选择未来五年赢家[5] 政策与市场展望 - 重大政策文件中"两个字消失"预示人民币故事彻底改变[8] - 提供A股和港股2026年全景展望，包括牛市判断逻辑链条和具体点位预测[6] - 对比特币、油价和黄金等资产走势提供更深刻见解[8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棉花短中期震荡偏强，远期丰产限制上涨幅度 [1] - PTA 震荡偏强，上方关注 5000 压力位 [2][4] - 乙二醇区间震荡，预计在 4100 - 4250 区间 [4] - 短纤低位反弹，价格近强远弱 [5] - 白糖高位震荡 [6] - 苹果震荡偏强 [6][7] 各部分总结 宏观重点信息 - 国务院自 5 月 14 日 12 时 01 分起调整对原产美国进口商品加征关税措施，部分税率调整或暂停实施 [11] - 美国 4 月未季调 CPI 同比涨 2.3%，核心 CPI 同比持平 2.8%，交易员押注美联储 9、10 月降息 [11] 各品种基本面信息跟踪 棉花 - 5 月 13 日中国棉花价格指数 14384 元/吨，较上一交易日上调 197 元/吨，棉纱指数 20480 元/吨，上调 180 元/吨 [11] - 2025 年 5 月 13 日棉花仓单总量 12021(-54)张，注册仓单 11365(-41)张，有效预报 656(-13)张 [11] - 2025 年 4 月，中国棉纺织行业采购经理人指数为 34.11%，较上月降 26.10 个百分点 [11] - 2 月印度棉花进口量约 4.9 万吨，环比减 16.7%，同比增 394.2%，2024/25 年度累计进口 43.9 万吨，较去年同期增 403.4% [11] PTA - 截至 4 月底，PTA 现货月均价 4439 元/吨，环比减 401 元/吨，4 月均价差 88.89 元/吨，环比增 73.31 元/吨，同比增 74.31 元/吨 [13] - 4 月 PTA 月度加工费 344.47 元/吨，环比 +43.69 元/吨，同比 +26.08 元/吨 [13] - 上周国内 PTA 周均产能利用率至 74.48%，环比 - 2.53%，同比 +1.25% [13] 乙二醇 - 中国乙二醇总产能利用率 61.93%，环比 - 0.01%，一体化装置产能利用率 67.01%，环比 - 2.06%，煤制乙二醇产能利用率 53.17%，环比 +3.53% [13] - 中国乙二醇装置周度产量 54.97 万吨，环比跌 0.12%，防冻液消费淡季，其他行业需求小幅下滑 [13] 短纤 - 截至 8 日，国内短纤周产量 16.44 万吨，环比增 0.05 万吨，增幅 0.31%，产能利用率平均值 86.94%，环比提升 0.26% [13] - 截至 8 日，中国涤纶短纤聚合成本平均 5315.65 元/吨，环比涨 0.84%，行业现金流平均 - 193.98 元/吨，环比跌 31.58% [13] 白糖 - 2025/26 榨季截至 4 月上半月，巴西中南部累计入榨量 1659.8 万吨，同比增 2.98%，产糖量 73.1 万吨，同比增 1.25% [13] - 乌克兰与科特迪瓦建立贸易互补关系，乌出口食糖，进口可可制品及坚果类产品 [13] - 2024/25 榨季内蒙古累计产糖 66.35 万吨，同比增 12.85 万吨，截至 4 月底，累计销糖 53.64 万吨，同比增 9.98 万吨，产销率 80.84%，同比降 0.77%，工业库存 12.71 万吨，同比增 2.87 万吨 [13][16] 苹果 - 截至 2025 年 5 月 7 日，全国主产区苹果冷库库存量 228.86 万吨，环比上周减 37.92 万吨，环比节前两周减 81.13 万吨 [17] - 山东产区库存纸袋晚富士 80片红一二级价格 3.80 - 4.00 元/斤等，陕西产区库存 70以上库存客商半商品价格 4.70 - 4.80 元/斤 [17] 各品种重要数据跟踪 - 涉及棉花、棉纱价格走势，内外棉、内外棉纱价差，PTA 期货价格、现货加工费、负荷、聚酯产能利用率，乙二醇本产能利用率、港口库存，白糖仓单数量、ICE 基金原糖持仓，苹果主产区冷库出货量、剩余变化量等数据图 [24][27][30][34][42][46]