财务表现 - 2025年第二季度净收入279亿元 非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为95亿元 [1] - 游戏及相关增值服务净收入228亿元 有道净收入14亿元 云音乐净收入20亿元 创新及其他业务净收入17亿元 [1][2] - 研发投入44亿元 研发投入强度达15.6% [1][6] 游戏业务 - 《梦幻西游》电脑版同时在线293万人创历史峰值 手游季度收入创新高 [1][4] - 《第五人格》延续火爆表现 近期通过IP联动登上中国iOS畅销榜第四 [1][4] - 《逆水寒》手游凭借两周年庆活动攀升至中国iOS畅销榜第三 [4] - 《永劫无间》4周年庆冲上Steam热销榜榜首 《蛋仔派对》三周年庆典登上中国iOS畅销榜第五 [4] - 《燕云十六声》累计用户超4000万 iOS免费榜多次稳居前二 AppStore超20万用户满分评价 [4] 全球化进展 - 《界外狂潮》主机版登PlayStation 5月免费游戏下载榜北美地区第二 [3] - 《全明星街球派对》《漫威秘法狂潮》横扫多地区iOS下载榜榜首 双双跻身美国下载榜TOP2 [3] - 《七日世界》2.0版本登Steam全球畅销榜第四 《漫威争锋》第三赛季获Steam美国畅销榜第一和全球畅销榜第二 [3] - 《逆水寒》手游全球预注册5月开放 《燕云十六声》7月底完成海外测试 《遗忘之海》2026年发布 《命运：群星》手游8月28日海外发布 [3] 代理游戏表现 - 《炉石传说》"安戈洛龟途"拓展包登中国iOS畅销榜第五 [5] - 《魔兽世界》国服二十周年庆典宣布11月上线新服务器 《暗黑破坏神III》国服回归数据超预期 [5] - 《暗黑破坏神II》重制版8月27日推出 《暗黑破坏神IV》已获版号 《守望先锋》将推出中国英雄无漾 [5] 技术创新与AI应用 - 发布全球首个工程机械具身智能模型"灵掘" 单机装车效率达人工80% 适配极寒高粉尘环境 [6] - 计划2027年实现超30座矿山无人化运营 并开源"灵掘"数据集 [6] - 有道AI订阅服务销售额近8000万元 同比增长约30% [7] - 开源"子曰3"数学模型 在数学推理任务中取得当前最优性能 [7] 多元化业务发展 - 网易严选浴室除味香氛 车载除味香氛 冰箱除味剂销售位居前列 获全球宠物品牌中国线上TOP3 [2] - 网易新闻客户端日均创作者活跃率增长25% 人均阅读量增长28% [2] - 网易数帆入选中国信通院《AI Agent智能体产业图谱》 [2] - 云音乐推出神光播放器等创新功能 用户活跃度和App端听歌时长均有增加 [1] 未成年人保护 - 暑期启动专项保护行动 采用限时管控+AI巡逻+高龄用户防控+黑产治理四大举措 [8] - 对超15万名高龄建号用户发起防沉迷干预 处置社交平台涉诈内容1.1万条 封禁违规直播间255个 [8][9] - 参编《向未成年人提供生成式人工智能服务安全指引》 服务近3000家企业与平台 [9]

行业趋势 - 射击游戏在移动游戏收入占比中位居第三，达13.89% [2] - 2025年Q1移动游戏流水TOP50中，射击类流水份额增加，角色扮演类减少 [3] - 射击类游戏在网吧热力榜前十中占据6款，显示PC端强势回归 [4] - 全球市场中射击类游戏最受欢迎，RPG份额持续增长 [5] 公司动态 - 腾讯《和平精英》地铁逃生模式单日活跃用户突破3700万 [1] - 国家新闻出版署2025年6月审批147款国产及11款进口游戏，包括腾讯《穿越火线：虹》、网易《无主星渊》等射击产品 [1] - 腾讯《三角洲行动》PC端收入占比显著高于移动端，但用户规模以移动为主 [2] - 网易《无主星渊》融合战术竞技、英雄射击等多元素，腾讯代理《战术小队：破晓攻势》升级核心玩法 [12] 市场表现 - 《穿越火线》MAU达4000万，《和平精英》DAU突破8000万，《三角洲行动》DAU快速达1200万 [7] - 新兴市场如俄罗斯、土耳其、巴西射击游戏MAU增速显著：俄罗斯《CS2&GO》MAU同比增187%，土耳其用户翻倍，巴西达240万 [9] - 《PUBG》在俄罗斯MAU同比激增270%，土耳其用户一年翻5倍，巴西突破40万 [9] 产品策略 - 射击游戏注重DAU/MAU而非ARPU，用户规模优先于短期收入 [1] - 跨端（移动+PC+主机）策略提升用户规模与收入潜力，PC端贡献主要收入但移动端用户占比高 [2][7] - 玩法创新持续：大逃杀、搜打撤、英雄射击等方向涌现，PVP与PVE分支演化 [10][12] - 射击游戏具备玩法包容性，如《和平精英》涵盖多种模式并引入UGC内容，形成"射击平台"概念 [12] 全球化竞争 - 中国厂商争夺欧美厂商份额，覆盖成熟与新兴市场 [9] - 射击品类全球化普适性强，MOBA在部分市场拓展困难 [9] - 新兴市场增速远超成熟市场，如俄罗斯《CS2&GO》MAU达美国市场的近2倍（459.6万 vs 267.5万） [9]

WeGame业务现状与挑战 - WeGame长期处于"失声"状态，最近一次重要动作是2020年推出的国产单机游戏1000万元流水内0分成政策[1] - 平台仍难以摆脱"LOL启动器"的刻板印象，即使借助《黑神话：悟空》热度也未能完全扭转形象[1] - 需要重磅产品来提升平台地位，但最新战略显示定位已发生变化[1] 市场环境变化 - 过去十年国内游戏市场以移动端为主，导致PC端产品数量不足，WeGame发展受限[2] - 当前市场转向PC当道、跨端横行，腾讯70%新游戏为跨端或PC产品，如《三角洲行动》一季度位列本土游戏市场DAU第六[4] - 网易《七日世界》PC端付费占比超50%，手游上线后PC端付费反增500%，显示PC市场价值提升[5] 平台新定位与策略 - 从对标Steam转向服务腾讯游戏自身需求，重点承接测试环节[6][8] - 《荒野起源》《异人之下》等产品为WeGame平台提供独家测试权限[8] - 测试策略可帮助厂商获取优质用户反馈，同时提前培养用户粘性[9] 平台服务升级 - 推出3.0版本重点优化技术内核，提升流畅度并降低功耗[12] - 通过游戏助手提供UI、资讯、工具等集成服务，增强与官方启动器的竞争力[12] - 强调个性化定制服务，面向玩家和开发者构建差异化优势[12] 行业竞争格局 - 腾讯《三角洲行动》《暗区突围》等产品同时拥有专属启动器，与WeGame形成内部竞争[6] - 外部产品如《鸣潮》《二重螺旋》也采用多平台策略，WeGame面临比较压力[6] - 平台需要证明能提供超越官方启动器的额外价值[6]