基金概况 - 基金全称为天弘越南市场股票型发起式证券投资基金（QDII），简称天弘越南市场股票发起（QDII），主代码008763，成立于2020年1月20日，报告期末份额总额为2,824,298,389.72份，分为A/C/D三类份额 [3] - 投资目标为把握越南经济成长机会，挖掘优质公司，获取超越业绩比较基准（越南VN30指数收益率*90%+人民币活期存款利率*10%）的收益 [3] - 主要投资策略包括资产配置、股票投资、固定收益资产投资等，重点布局越南市场 [3] 业绩表现 - 2025年二季度A/C/D类份额净值增长率分别为-2.56%/-2.66%/-2.69%，同期基准收益率为5.34%，跑输基准7.9-8.03个百分点 [5][7] - 过去五年累计收益率A类52.9%，C类50.84%，均低于基准65.3%的涨幅 [5][7] - 截至2025年6月30日，A/C/D类份额净值分别为1.4321元/1.4111元/1.4108元 [13] 投资组合 - 股票仓位89.16%，全部配置越南市场，占净值比例90.47%，前十大重仓股均为越南本地企业 [15] - 行业配置以金融（54.72%）为主，其次为基础材料（11.16%）、房地产（10.16%）和信息技术（7.79%） [15] - 第一大持仓为和发集团（Hoa Phat Group），占净值1.43%，其他重仓包括军队银行（7.44%）、胡志明市发展银行（7.1%）等金融机构 [16] 市场分析 - 越南二季度GDP同比增长7.6%，上半年累计增速7.3%，超市场预期，政府维持全年8%增长目标 [9][10] - 美国对越南征收46%对等关税的潜在风险促使越南加速国内改革，包括简化行政审批、鼓励私营经济、推进基建项目等 [10] - 资本市场呈现结构性行情，权重股推动股指创年内新高，但基金因低配部分上涨个股导致业绩落后 [11] 操作策略 - 二季度降低金融股仓位以符合指数编制规则调整，同时应对宏观经济不确定性 [12] - 看好银行股因信贷增速加快带来的盈利增长，关注基建项目带动的上游原材料机会 [12][13] - 坚持"选择强势行业龙头+规避治理缺陷个股"框架，但对部分个股异常上涨持谨慎态度 [11][13]

市场表现 - 在美上市范达越南ETF（VNM）上涨0 04% [1] 政策动态 - 美国贸易代表Greer宣布与越南进行会谈 [1]

越南经济发展现状 - 2024年越南GDP增速达5 8% 领跑东南亚主要经济体 [1] - 制造业出口额突破4000亿美元 跻身全球制造中心前列 [1] - 中越双边贸易额达2000亿美元 中国对越投资项目数量居首 [1] - 越南首次超越日本成为中国第三大出口目的地 [1] 跨国企业在越南投资布局 - 苹果 三星 特斯拉等跨国巨头纷纷在越南设厂 [3] - 美的集团已在越南建立生产基地 [2] - 越南从代工厂转型为跨国企业投资热土 [3] 企业出海越南的挑战 - 本地银行开户流程复杂 影响业务推进 [4] - 越南劳动合同与中国差异大 易引发法律纠纷 [4] - 东南亚电商市场法规差异导致产品合规难题 [4] 越南投资研修营内容 - 解析越南投资政策与商业环境 邀请越南政府高级经济发展官员 [10] - 探讨投资风险与法律应对策略 由资深国际投资律师主讲 [10] - 分析越南投资纠纷案例 由当地商事争议解决律师分享 [10] - 研讨数字经济法律挑战 邀请当地科技创业者参与 [10] - 实地考察越南头部企业及顶尖律所 [10] 研修营行程安排 - 4月20日 抵达河内市并举行欢迎晚宴 [10] - 4月21日 越南投资主题研讨会及法律实务课程 [10] - 4月22日 工业园区考察与普华永道访问 [10] - 4月23日 个性化体验胡志明市后启程回国 [10] 研修营费用信息 - 标准行程费用17800元/人 [11] - 专属优惠价15800元/人（2025年4月10日前） [11] - 费用包含4天3晚五星住宿 公务参访及全程交通 [13]