公司概况与业务 - 公司为上海超导科技股份有限公司，简称上海超导，已递交科创板IPO招股书 [1] - 公司主营业务为高温超导带材的研发、生产和销售，产品是第二代高温超导（2G-HTS）带材 [1] - 公司产品主要应用于可控核聚变、超导电力装备（如超导电缆、超导限流器）、强磁场应用（如MRI、科研磁体）等领域 [1] 财务表现与增长 - 公司2023年营业收入为2.02亿元，同比增长88.2% [1] - 公司2023年归母净利润为0.60亿元，同比增长336.8% [1] - 公司毛利率从2021年的39.2%大幅提升至2023年的70.0% [1] - 公司2021年至2023年营业收入年复合增长率高达80.5% [1] 行业地位与市场 - 高温超导带材行业技术壁垒极高，全球仅有少数几家企业掌握量产技术 [1] - 公司是全球仅有的三家能够进行千米级高性能2G-HTS带材批量化生产和销售的企业之一 [1] - 在可控核聚变领域，公司产品已应用于中国聚变工程实验堆（CFETR）等国内外多个大型聚变装置项目 [1] - 在超导电力领域，公司产品已应用于上海宝山电网超导电缆示范工程、深圳福田超导电缆示范工程等项目 [1] 技术实力与研发 - 公司核心技术覆盖从超导材料配方、镀膜工艺到带材结构设计的全流程 [1] - 公司自主研发并掌握了“超导带材百米级临界电流超过1000安培”的关键制备技术 [1] - 公司研发投入持续增长，2023年研发费用占营业收入比例为15.8% [1] 产能与未来发展 - 公司本次IPO计划募集资金8.8亿元，主要用于超导带材产能扩建和研发中心建设 [1] - 募投项目旨在提升高性能超导带材的批量化生产能力，以满足下游快速增长的市场需求 [1]

行业背景与市场动态 - A股可控核聚变板块今日出现拉升行情，相关公司股价上涨 [1] - 可控核聚变被国家列为未来能源核心领域，其商业化将大幅降低发电成本并助力“双碳”目标 [1] - 全球第二代高温超导带材市场规模在2024年为7.9亿元，同比增长77.3%，预计到2030年将达到105亿元，2024-2030年复合增长率为53.9% [18] 公司业务与产品 - 公司专注于第二代高温超导带材的研发、生产和销售，该产品是市场主流的高温超导材料 [3][4] - 报告期内，公司来自第二代高温超导带材的营收占比从69.84%大幅提升至98.64% [7] - 产品下游应用广泛，包括可控核聚变、超导电力、超导磁控单晶炉、超导感应加热装置，并正向超导电机、磁悬浮列车等领域渗透 [4][9] 财务表现与盈利能力 - 公司营业收入从2022年的3577.99万元增长至2024年的2.4亿元，并在2024年实现扭亏为盈，净利润达7200.57万元 [16] - 报告期内，公司综合毛利率呈显著上升趋势，从24.28%提升至70.28%，高于同行业可比公司平均水平 [16][17] - 报告期内研发投入持续，研发费用占营业收入比例分别为45.8%、25.03%、14.21%和33.8% [16] 供应链与客户结构 - 主要原材料包括哈氏合金基带及稀土、银、铜等金属靶材 [13] - 报告期内，向前五大供应商的采购额占原材料采购总额的比例在42.56%至63.05%之间波动 [13] - 客户集中度较高，报告期内前五大客户收入占比均超70%，2025年上半年对中国科学院的销售占比高达63.83% [13] 运营与资产状况 - 公司存货账面余额从2022年末的约0.52亿元快速增长至2025年6月末的1.42亿元 [13] - 报告期各期末，应收账款账面价值占当期营业收入的比例分别为50.75%、25.75%、33.92%和67.77% [13] 行业竞争与风险因素 - 行业内主要生产商均有扩产计划，并吸引新进入者，市场竞争预计加剧 [22] - 报告期内公司产品价格呈下降趋势，未来可能继续下降，对盈利水平构成潜在压力 [17] - 行业整体处于产业化早期，下游需求释放速度及关键应用场景的产业化突破存在不确定性 [22] 公司治理与股权结构 - 公司无控股股东及实际控制人，第一大股东精达股份持股18.15% [24] - 董事长马韬于2022年3月上任，副董事长洪智勇拥有剑桥大学博士学位并曾任联创超导首席科学家 [24] 首次公开募股计划 - 公司拟在科创板上市，保荐人为中金公司 [1] - 本次IPO计划募集资金12亿元，用于“上海超导二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）” [26]