行业转型趋势 - 在利率下行和经济周期波动背景下，分红险从“可选项”变为“必选项”，行业全面转向分红险已成发展共识 [1] - 分红险产品在上市险企新单保费中占比显著提升，成为人身险公司业务转型的核心方向 [1] - 自2023年9月人身险预定利率切换后，公司业务重心全面转向分红险，分红险销售占比大幅提升 [1] - 美国、日本、英国等保险市场在利率下行期均通过扩大分红、投连等浮动收益型产品占比来降低利率风险 [2] 分红险经营特性 - 分红险经营本质是一场“马拉松”，需关注长期收益 [2][3] - 分红险账户在资产管理、收益分配等方面有独立特性，对资负匹配管理要求更高 [2] - 分红险需每年分配红利给客户，对投资收益有较高要求，且产品保障期限较长，需公司长期保持稳健经营 [2] - 监管部门通过“扶优限劣”引导行业从规模竞争转向高质量、可持续发展，利好经营稳健、投资能力较好的公司 [6] 公司核心能力与策略 - 确保分红险持续稳定兑现红利需要四大核心能力：先进的产品开发能力、科学的分红政策制定能力、全流程风险管理能力、创新的资产负债联动机制 [3] - 公司已成立资产负债联动项目组，通过优化组织架构、完善资负模型、强化预警机制提升长期稳健经营能力 [3] - 公司推出以“分红时代、平安添彩”为主题的系列推动举措，涵盖产品端丰富产品类型、队伍端持续训练代理人、客户端加强市场普及宣传 [4] - 2026年一季度将持续聚焦分红险业务，构建以客户需求为导向的产品体系，并依托集团医疗养老生态圈打造“医健+养老”服务体系 [5] - 在投资方面建立了“战术仓、情景仓、战略仓”的组合管理框架，兼顾短、中、长期投资目标以提升分红账户竞争力 [5] 产品市场与消费者认知 - 当前市场上分红险产品主要以分红型终身寿险、分红型年金险、分红型两全险为主，主要提供长期财富增值和年金领取功能 [4] - 分红险的核心差异化竞争力在于各公司的分红账户投资策略、投资能力、分红水平以及提供的养老、医疗等增值服务价值 [4] - 消费者存在“高演示=高收益”的认知误区，实际结算利率才是实际收益，不能仅凭演示利率判断产品好坏 [7] - 根据规定，保险公司分配给保单持有人的比例不低于可分配盈余的70%，客户应综合考量演示情况、红利实现率和实际结算水平 [7] - 分红水平不固定，每年可能波动，受宏观经济、利率环境、公司投资能力与经营情况等多种因素影响 [7] - 建议消费者从“定需求”、“选产品”、“选公司”三方面评估，明确是否适合长期持有（通常需10年以上），并重点考察险企投资能力、历史分红表现等 [8]