王泊还在前述场合透露，自科创板"1+6"政策发布以来，科创板新增受理15家企业IPO申请，其中4 家为未盈利企业，1家适用第五套标准。 从问询重点来看，未盈利企业在科创板IPO过程中，除回答募投项目合理性、收入确认方法合规性 等常规问题外，还需面对更具针对性的问询，包括持续亏损原因、预计实现盈利的时间及可行性、核心 技术与知识产权风险等。 中国证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科 创板意见》）即将满三个月。 上交所副总经理王泊9月10日在出席"硬科硬客"新质生产力行业沙龙2025年会时表示，这不是简单 的政策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的"及时雨"，让处于研发攻 坚期、暂未盈利但手握"硬核技术"的企业，不用等"盈利答卷"就能拿到"资本入场券"，努力打通硬科技 与资本市场对接的"最后一公里"。 首批32家存量未盈利企业直接入科创成长层。这些企业普遍处于研发密集期，具有较高的技术壁垒 和市场潜力，并展现出良好的发展动能。2025年上半年，上述企业合计营收同比增长37.79%，合计净 利润大幅减亏71.23亿元。 沙利文大中华区执行总监周 ...

中国证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》(以下简称《科创板 意见》)即将满三个月。 上交所副总经理王泊9月10日在出席"硬科硬客"新质生产力行业沙龙2025年会时表示，这不是简单的政 策调整，而是在特定的经济周期和市场需求下，为技术突破型企业送上的"及时雨"，让处于研发攻坚 期、暂未盈利但手握"硬核技术"的企业，不用等"盈利答卷"就能拿到"资本入场券"，努力打通硬科技与 资本市场对接的"最后一公里"。 首批32家存量未盈利企业直接入科创成长层。这些企业普遍处于研发密集期，具有较高的技术壁垒和市 场潜力，并展现出良好的发展动能。2025年上半年，上述企业合计营收同比增长37.79%，合计净利润 大幅减亏71.23亿元。 王泊还在前述场合透露，自科创板"1+6"政策发布以来，科创板新增受理15家企业IPO申请，其中4家为 未盈利企业，1家适用第五套标准。 对于科创板"1+6"政策落地后新增第五套IPO项目正式上市的时间，业内预计未来几个月内有可能出 现。 银河证券非银金融分析师张琦认为，科创成长层正式落地，其核心价值在于为国家科技自立自强战略提 供了强有力的资本市场制度支撑。 近 ...

科创板成长层政策实施效果 - 科创板设置科创成长层政策即将满三个月 旨在为技术突破型企业提供资本支持 让暂未盈利但拥有硬核技术的企业无需等待盈利即可获得资本入场券 努力打通硬科技与资本市场对接的最后一公里 [1] - 首批32家存量未盈利企业直接进入科创成长层 这些企业普遍处于研发密集期 具有较高技术壁垒和市场潜力 2025年上半年合计营收同比增长37.79% 合计净利润大幅减亏71.23亿元 [1] - 自科创板1+6政策发布以来 新增受理15家企业IPO申请 其中4家为未盈利企业 1家适用第五套标准 [1] 科创板上市标准多元化 - 科创板除第一套上市标准外 其余四套均未设置盈利门槛 第二套至第四套分别考核营收规模加研发强度 营收规模加现金流 营收规模加市值 [2] - 第五套标准不设置业绩要求 核心考核条件为市值加阶段性研发成果 适用于尚未商业化但技术领先 市场前景明确的创新企业 [2] - 第五套标准重启后首家申报企业禾元生物已于7月1日过会 7月18日注册生效 标志着未盈利科技企业上市通道正式恢复 [2] 市场活跃度与政策影响 - 近3个月科创板市场活跃度明显提升 2025年6月18日至9月15日期间成交额同比增长339.56% 平均换手率为216.73% 较2024年同期提升116.73个百分点 [3] - 科创成长层正式落地为国家科技自立自强战略提供强有力的资本市场制度支撑 [2] - 科创板成长层政策推动资本市场梯队建设完善 未来可能在精细化分层机制 上市标准多元化 投资者结构优化 科技金融生态构建 沪港融合与国际协同等方面实现突破 [3]