投资策略核心观点 - 文章提出一种反常识的投资策略，即“乱世买古玩，盛世买黄金”，以利用经济周期进行资产轮动配置 [2][3] - 投资的核心在于“低买高卖”，寻找价格与价值背离的窗口期，规律是价格逻辑主导，往往需要逆向而行 [3] - 真正的财富积累逻辑是：在乱世用现金或黄金换取被低估的文化资产，在盛世卖出文化资产换取现金，再将现金换成黄金以备下一个周期，实现财富的滚雪球效应 [19] 乱世古玩投资逻辑 - 乱世中，人们生存需求占主导，文化资产被视作累赘，导致价格与价值严重脱节，出现“黄金坑” [13][14] - 市场极度恐慌时，真正的购买者稀少，艺术品价格跌至低谷，例如清末民初、抗战时期等动荡年代 [14] - 此时投资“高性价比、高潜力、易携带”的“轻古玩”，如书画、信札、古籍等，具有便携性和价值稀缺性，是抄底最佳标的 [20] - 历史案例显示，张伯驹在民国乱世倾尽家财购入字画，待新中国稳定后，这些文物价值暴涨成百上千倍 [15] 盛世黄金投资逻辑 - 盛世本质是流动性充沛、通胀温和，市场预期向上，古玩艺术品被过度追捧，价格进入情绪驱动的泡沫区间 [18] - 此时古玩价格可能已严重透支价值，盲目追高易成为“高位接盘者” [18] - 黄金在盛世中表现相对平淡，因其避险属性关注度下降，金价处于理性区间，可作为资产配置的“稳定器”和“防守盾” [18] - 盛世往往伴随通货膨胀隐忧，黄金能跑赢通胀，锁定购买力，主要用于防守和存储从古玩中赚取的超额利润 [19] 古玩艺术品市场数据 - 北京荣宝拍卖行将于2025年11月30日拍卖一件18世纪千佛图立轴，估价为人民币5,000-10,000元 [7] - 历年高丽佛画水月观音拍卖价格差异显著，例如朵云轩在2021年7月7日拍卖的一件14-15世纪缉本水月观音立轴，起拍价500万元，落槌价达713万元 [16][17] - 中贸圣佳在2022年12月31日拍卖的一件14世纪高丽水月观音像立轴，起拍价18万元，落槌价达184万元 [16]

文章核心观点 - 文章是2025金融教育宣传周的一部分，旨在普及“固收+”基金知识，帮助投资者理解其产品定义、分类、策略、适合人群及挑选方法，以保障金融权益并助力美好生活 [1] 固收+基金的定义与分类 - “固收+”基金通常指合同约定权益仓位（含可转债）在30%以下，且不能完全没有权益仓位的产品 [5] - 典型的“固收+”基金产品主要有三类：一级债基、二级债基、以及权益仓位低于30%的偏债混合型基金 [5] - 根据权益仓位中枢的不同，“固收+”基金可进一步细分为：权益中枢在0%-15%的“低波固收+”（二级债基/偏债混基）、15%-20%的“中波固收+”（二级债基/偏债混基）、20%-30%的“高波固收+”（二级债基/偏债混基） [8] 固收+基金的策略与特点 - “固收+”基金基于多资产、多策略配置，具有稳中求进、攻守兼备的特点 [7] - 其核心策略主要以配置利率债、优质信用债为主，力争有效缓冲权益市场的波动冲击 [4] - “+”策略类型多样，包括：+A股策略（通过股票资产或主题指数增强收益）、可转债策略（兼具债性与股性）、打新策略（获取一二级市场价差）、定增策略（参与一级市场定增）、以及多资产策略（可配置黄金、原油、海外资产、期权等跨区域、跨资产品种） [9] 固收+基金的适合投资者 - 适合投资风格稳健、希望获取较高收益但不愿承担过大风险的投资者，因其能在权益市场上行时分享收益，下行时通过固收资产体现防守作用 [11] - 适合有中长期投资需求的投资者，因为其股债大类资产轮动配置策略需要时间，长期持有更容易获得更优的持有体验 [11] - 适合比较成熟的资产配置投资者，他们习惯将资金分布在各类风险等级的投资品上 [11] 如何挑选固收+基金 - **从不同角度考察**：应以更小的风险博取中长期收益，关注持续达成的长期收益目标而非短期排名；优选在权益和固收领域整体实力都强的基金公司；基金经理应具备丰富的大类资产配置能力以把握多资产轮动 [12] - **从不同指标考察**：收益方面，主要关注长期业绩表现及滚动持有产品的正收益概况，正收益占比高说明历史表现更稳健；风险方面，关注最大回撤以衡量产品在市场不利情况下的最大亏损幅度及回撤控制能力；关注夏普比率以衡量风险调整后的收益性价比 [13]