核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入12.84亿元，同比增长2.33%，归属于母公司股东的净利润4.90亿元，同比增长2.80% [4] - 资产管理规模稳步增长至1654.40亿元，但业务收入同比下降54.06% [7][9] - 投资类业务收入大幅增长56.07%，其中固定收益投资交易业务收入6.37亿元 [10][12] - 财富管理类业务收入增长23.21%，客户总数超84万户 [17][18] - 净资本达122.74亿元，风险控制指标符合监管要求 [4][5] 财务表现 收入与利润 - 营业收入12.84亿元，同比增长2.33% [4] - 归属于母公司股东的净利润4.90亿元，同比增长2.80% [4] - 基本每股收益0.18元/股，同比增长5.88% [4] - 加权平均净资产收益率3.60%，同比下降0.18个百分点 [4] 资产负债 - 资产总额542.43亿元，较年初增长15.76% [4] - 负债总额404.98亿元，较年初增长20.49% [4] - 归属于母公司所有者权益137.28亿元，较年初增长3.77% [4] - 货币资金73.86亿元，较年初下降0.53% [4] 现金流 - 经营活动现金流量净额-3.83亿元，同比改善19.14亿元 [4] - 投资活动现金流量净额-22.30亿元，同比减少32.85亿元 [4] - 筹资活动现金流量净额14.99亿元，同比增加17.56亿元 [4] 业务板块表现 资产管理类业务 - 实现收入2.53亿元，同比下降54.06% [7] - 资产管理规模1654.40亿元，较年初增长6.01% [9] - 主动管理规模占比100%，产品只数842只 [9] - 私募投资基金规模8.44亿元，较年初增长1.81% [9] 投资类业务 - 实现收入8.19亿元，同比增长56.07% [10] - 固定收益投资交易收入6.37亿元，同比增长2.77% [10] - 新三板做市企业数量22家，行业排名第14 [12] - 另类投资存续项目89个，总投资金额7.07亿元 [12] 投资银行类业务 - 实现收入0.88亿元，同比增长38.54% [13] - 债券主承销金额133.00亿元，行业排名第35 [16] - ABS发行规模206.74亿元，行业排名前10 [16] - 持续督导新三板挂牌公司101家，创新层企业32家 [15] 财富管理类业务 - 实现收入2.20亿元，同比增长23.21% [17] - 客户总数超84万户，新开户超4万户 [18] - 代理买卖股票基金交易额4212.44亿元，同比增长64.41% [18] - 融资融券余额28.84亿元，同比增长48.86% [18] 经营举措 资产管理业务 - 推进多资产多策略转型，优化产品结构 [7] - 深化与银行及第三方销售机构合作 [9] - 加强信用债投资风险抵御能力 [9] 投资业务 - 把握债券市场机会，调整投资策略 [12] - 拓展大宗商品及衍生品业务布局 [12] - 提升新三板做市服务能力 [12] 投行业务 - 深耕北京市场，服务"专精特新"企业 [15] - 强化股债融合，拓展资产证券化业务 [16] - 优化业务管理组织架构 [15] 财富管理 - 打造"固收+"产品体系，建设投顾团队 [18] - 升级"番茄财富APP"，注册用户增长21.90% [18] - 期货经纪业务成交金额4028.13亿元，同比增长60.29% [19] 行业环境 债券市场 - 中债综合财富指数上涨1.05%，债券型基金指数上涨2.11% [12] - 10年期国债收益率下行3BP至1.65% [12] - 证券公司私募资管规模6.14万亿元，较年初增长0.69% [7] 股票市场 - 上证综指上涨2.76%，深证成指上涨0.48% [12] - 北证50指数涨幅39.45%，新三板做市指数上涨13.73% [12] - A股市场融资规模7628.36亿元，同比增长402.91% [13] 期货市场 - 全国期货市场成交量增长17.82%，成交金额增长20.68% [17] - 融资融券余额1.85万亿元，同比增长24.96% [17] 竞争优势 - 北京市国资委控股，国有股东合计持股82.38% [20] - 差异化发展战略聚焦资产管理核心业务 [21] - 分支机构布局优化，内部协同能力增强 [21] - 高素质专业团队，稳定管理层 [21]