公司整体财务表现 - 2025年前三季度公司总收入为108.1亿元人民币，同比增长12.3% [1] - 所有业务分部收入均实现正面增长 [1] - 公司2025年第三季度末现金余额为17.4亿元人民币，较为充裕 [1] 各业务分部收入表现 - 成人营养及护理用品（ANC）分部收入同比增长6.0% [1] - 婴幼儿营养及护理用品（BNC）分部收入同比增长24.0% [1] - 宠物营养及护理用品（PNC）分部收入同比增长8.2% [1] 成人营养及护理用品（ANC）业务详情 - 国内收入同比增长15.7% [1] - 跨境电商渠道收入同比增长23.1% [1] - 抖音渠道收入同比增长77.7% [1] - 澳洲市场收入下滑19.4%，预计因公司主动调整代购渠道所致 [1] - 澳洲本土市场2025年前三季度增长8.9%，Swisse品牌市占率维持市场领先 [1] - 其他区域收入同比增长19%，预计主要系新兴市场中亚洲9个市场实现高增长 [1] 婴幼儿营养及护理用品（BNC）业务详情 - 婴配粉收入同比增长33.3%，其中中国区收入同比增长35.2% [1] - 2025年前三季度合生元品牌在超高端婴配粉市场份额达到16.4%，且2025年第三季度加速上行至17.3% [1] - 婴幼儿益生菌及营养补充品业务收入跌幅收窄至2.3% [1] 宠物营养及护理用品（PNC）业务详情 - 北美Zesty Paws品牌收入同比增长12.4% [1] - 北美Solid Gold品牌收入同比下降18.3%，主要系渠道结构及产品结构调整所致 [1] - 中国宠物营养及护理用品（主要为Solid Gold）收入同比增长8.0% [1] - 相关品牌国内高利润产品占比提升至33.7% [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025年归母净利润为5.18亿元，对应市盈率16倍 [2] - 预计公司2026年归母净利润为6.72亿元，对应市盈率12倍 [2] - 预计公司2027年归母净利润为7.81亿元，对应市盈率11倍 [2]