宏观政策落地效果不及预期;纯苯进口偏离预期;装置预期外检修或恢复;油价波动。 国内苯乙烯利润偏低,开工下滑。截至2025年9月11日,国内苯乙烯开工率74.98%,环比-4.76pct,同 比+5.6pct。周度产量在35.4万吨,较上期降2.25万吨,华北和山东各一套装置短停,华东和华南各一套 装置停车,整体产量有明显下降。截至9月15日，国内苯乙烯非一体化利润-307元/吨,处于偏低水平。 海外新增马来西亚和比利时装置检修。截至2025年9月15日,海外苯乙烯开工81,8%,环比-1.9pct,海 外开工同比-0.1pct,处于近五年同比偏低水平。美国INEOS 50万吨苯乙烯检修计划推迟至202601,马来 西亚24万吨苯乙烯8月底开始检修20天,比利时44万吨苯乙烯装置9月中开始检修一个月。 全球苯乙烯开工中性水平。截至2025年9月15日,全球苯乙烯开工78.5%,环比-3.3pct,同比+2.33pct, 处于中性水平。 风险提示: 国内外开工均下滑 2025/09/16 投资咨询业务资格: 童丹丹 杨家明 杨晓宇 从业资格号:F03142141 从业资格号:F3046931 证监许可【2012】 ...