投资与合作 - 国泰集团与空中巴士联合投资最多7000万美元（约港币5.45亿元）支持亚洲及全球可持续航空燃料项目建设 [1][7] - 国泰已经与国家电投签署合作协议，支持其在内地建设四家SAF生产设施 [2] - 中国航油集团签约入股河南君恒旗下SAF项目，并计划入股嘉澳环保控股子公司以加速SAF产业布局 [8] 行业挑战与目标 - 国际航空运输协会预测到2050年SAF将承担航空业65%以上的减排贡献，需求量高达35800万吨 [4] - 波士顿咨询集团报告指出SAF产量增速低于预期，预计到2030年供应缺口将高达45% [4] - 全球航空业今年净利润约360亿美元，但实现净零转型的年均成本高达1740亿美元，利润与成本比为7美元/人对35美元/人 [4] 消费端市场探索 - 国泰航空为“香港-北京”往返行程提供100% SAF贡献额度，旅客需额外支付1578.78港元，相较于2100-3000元人民币的票价存在超过50%的“绿色溢价” [5] - 中国国航与空中巴士共同发起“国航SAF企业客户计划倡议”，探索针对企业客户的SAF燃料减排机制 [6] - 新加坡正推动法案，计划从2026年起向离境乘客和航空货物征收可持续航空燃料税 [6] 政策与地方产业发展 - 香港在《行政长官2025年施政报告》中明确提出要建设SAF产业链，并寻求与内地政府和本地企业合作 [9] - 上海机场集团在2024年与多家公司签署合作协议，两个SAF项目于2025年9月入选上海市关键技术研发计划 [10] - 四川天舟生物质能源科技有限公司在内江威远投资建设的生物航煤炼化厂一期项目将实现20万吨年产能 [10] 市场机遇与优势 - 中国内地市场具备强大的原料优势，被视作SAF产业发展的重要机遇 [9][11]

产能扩张 - 亚太地区可持续航空燃料产能预计在2026年达到350万吨/年，相比2024年的124万吨/年增长近两倍 [2] - 除中国外，亚洲至少有5个可持续航空燃料项目已投产或计划今年投产，不少项目将出口作为重要目标 [2] - 东南亚地区可持续航空燃料项目2024年投资总额超5亿美元，泰国PTT全球化学公司工厂已投产，Bangchak石油公司计划第二季度投产 [2] - EcoCeres公司计划2024年第四季度在马来西亚柔佛投产年产42万吨的可持续航空燃料和生物柴油装置，投产后总产能将达77万吨/年 [2] 需求现状 - 亚洲可持续航空燃料市场需求增长远不及产能扩张速度，政策滞后是主因 [3] - 新加坡和泰国将从2026年开始要求航班燃料掺混1%的可持续航空燃料，预计需求将提高至产能的14%左右 [3] - 韩国2027年起强制掺混1%，日本到2030年强制掺混10% [3] - 亚太航空协会目标到2030年其成员航空燃料中可持续航空燃料平均掺混比例达5% [3] 价格与使用障碍 - 可持续航空燃料价格高昂，新加坡离岸价显示其与传统航空燃料价差从去年近3倍缩窄至今年2.4倍 [4][5] - 高昂成本压缩航空公司利润，亚洲航空公司现阶段更关注航班数量增加而非可持续航空燃料 [4] - 新西兰航空公司预计在截至2024年6月的财年中，可持续航空燃料使用率仅从去年0.4%上升至1.6% [4] 出口市场依赖 - 2024年亚洲出口了超37万吨可持续航空燃料，大部分来自耐思特公司新加坡工厂 [5] - 预计2026年亚洲仍可能是可持续航空燃料净出口地区，供应过剩将对当地价格造成压力 [5] - EcoCeres公司马来西亚新产能重点瞄准欧洲市场，同时探索日本、韩国、澳大利亚、中国和北美等出口机会 [5] - 耐思特公司预计2030年全球可持续航空燃料需求将至少达到700万吨 [5]