文章核心观点 - 当前中国股市的慢牛行情具有坚实的基本面支撑，其核心逻辑在于经济模式的根本性转变 [2][27][29] - 经济正从由地租主导的模式转向由股权驱动的模式，利润分配环节中“地主”卡脖子的现象被消除，企业利润得以释放 [29][30][32] - 这一转变与1846年英国废除《谷物法》的历史事件具有相似的经济学逻辑，均标志着束缚生产力的旧制度被打破 [4][5][30] 经济模式转型分析 - 过去中国经济与房地产深度绑定，土地供给缺乏弹性导致企业利润被高额地租侵蚀，即使GDP高增长，企业盈利和股市估值也长期低迷 [16][17][25] - 土地供给完全垄断时，其他生产要素（如劳动力、技术）的扩张所带来的经济增量主要被地主以地租形式获取，企业利润空间受限 [16][17] - 土地供给转向完全竞争后，经济扩张的收益将主要体现为企业利润的增长，从而直接提升股东价值 [22][23][29] 行业与企业影响 - 楼市与股市之间存在强烈的跷跷板效应，地产景气度的下行反而为股市的上涨创造了条件 [26][33] - 政策层面已明确转向，中央城市工作会议和7.30政治局会议不再强调房地产，转而重点支持资本市场，标志着发展重心的转移 [27][28] - 企业估值的关键锚点在于上游是否存在“卡脖子”的环节，当前土地供给弹性的恢复疏通了下游企业的利润通道 [23][29][32] 历史类比与理论框架 - 以英国《谷物法》的存废作为类比，该法案于1815年实施，于1846年被废除，其存续期间保护了地主阶级利益，却损害了工业资产阶级的利益 [4][5] - 通过一个枣糕店房东不断涨租的具体案例，直观说明了地租对企业投资意愿和利润空间的挤压效应 [7][8][9][10][11][12] - 该分析框架指出，破除上游垄断是释放下游企业活力和提升其估值的根本途径，这一逻辑具有普适性 [22][23][30]