核心观点 - 聚酯行业供需僵持，原料端PTA偏强震荡、乙二醇持续走弱，终端织造需求疲软拖累下游产品表现，多数聚酯产品利润压缩，短期市场仍以偏弱震荡为主 [1] 原料市场表现 - PTA华东现货周均价4626.8元/吨，环比上涨0.90%，供应持续缩量，供需维持偏紧格局，社会库存324.88万吨，环比降1.21%，周均利润-281.76元/吨，环比修复3.42% [2][3] - 乙二醇华东现货周均价3942.6元/吨，环比下跌0.92%，创年内新低，市场悲观情绪浓厚，华东主港库存63.3万吨，环比增2.4%，周均利润-990元/吨，环比小幅修复2.65% [3][4][5] - PX的CFR中国市场周均价829.2美元/吨，环比上涨0.53%，国内产量74.81万吨，环比降0.41%，国内消费量93.94万吨，环比降4.38%，供需差转为正向 [6][7] 聚酯行业核心数据 - 行业周产量155.38万吨，环比增0.27%，周均产能利用率87.59%，环比微增0.07%，金桥装置重启，宇欣、佑顺新装置投产，大沃推迟检修，带动供应小幅提升 [7][8] - 涤纶长丝POY 150D/48F周均价6620元/吨，环比涨0.61%，利润143.32元/吨，环比涨13.34%，库存14.1天，环比增15.57% [9][10] - 涤纶短纤华东1.4D周均价6287元/吨，环比跌0.38%，利润-189.69元/吨，环比亏33.07%，物理库存13.88天，环比增1.31% [9][10] - 聚酯瓶片华东水瓶级周均价5741元/吨，环比跌0.03%，利润-154.19元/吨，环比亏19.63% [9][10] - 聚酯切片半光切片周均价5575元/吨，环比跌0.07%，利润-101.62元/吨，环比亏36.31%，库存13.49天，环比增6.14% [9][10] 终端需求与织造市场 - 江浙地区化纤织造综合开工率67.69%，环比降0.30%，整体开工小幅走低 [10] - 终端织造订单天数13.54天，环比降0.95天，长纤布成品库存22.85天，环比增0.68天 [11] - 冬季订单进入尾声，新订单增长乏力，春装订单少量启动但难以形成支撑，市场走货气氛弱于上月同期 [11] 下周市场展望 - PTA供应端持续缩量，平衡表去库延续，但终端需求支撑不足，预计价格在4500-4650元/吨区间回调 [12] - 乙二醇总供应预计增加，成本支撑减弱，预计现货价格在3800-3900元/吨区间运行 [13] - PX供应上涨叠加成本端原油有下跌空间，预计市场震荡偏弱，CFR中国价格围绕828美元/吨运行 [14] - 聚酯新装置持续释放增量，预计聚酯周产量小幅提升至156万吨偏下，终端织造需求难有实质性改善，多数聚酯产品成本支撑不足，预计呈现偏弱震荡走势 [14][15]