报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，受豆粕反弹提振今日震荡收涨但总体仍偏空，后期需关注中加及中美贸易政策 [2] - 菜油将继续维持去库模式，价格获支撑，但豆油供应充裕且替代优势好，菜油需求以刚需为主，需关注中加贸易政策走向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9757元/吨，环比-77；菜粕期货收盘价2339元/吨，环比+32 [2] - 菜油月间差389元/吨，环比+3；菜粕月间价差27元/吨，环比+19 [2] - 菜油主力合约持仓量260299手，环比无数据；菜粕主力合约持仓量364445手，环比-13022 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量7132手，环比-1570；菜粕期货前20名持仓净买单量-103418手，环比+3684 [2] - 菜油仓单数量7540张，环比无变化；菜粕仓单数量4702张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价626.7加元/吨，环比-2.5；油菜籽期货收盘价5341元/吨，环比-93 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10050元/吨，环比+30；南通菜粕现货价2410元/吨，环比+20 [2] - 菜油平均价10167.5元/吨，环比+53.75；进口油菜籽成本价7481.03元/吨，环比-14.04 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比无变化；油粕比4.07，环比-0.01 [2] - 菜油主力合约基差293元/吨，环比+107；菜粕主力合约基差71元/吨，环比-12 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8440元/吨，环比-60；菜豆油现货价差1610元/吨，环比+90 [2] - 广东24度棕榈油现货价9000元/吨，环比-100；菜棕油现货价差1050元/吨，环比+130 [2] - 张家港豆粕现货价2940元/吨，环比+40；豆菜粕现货价差530元/吨，环比+20 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比+1.38；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比+1068 [2] - 菜籽进口数量合计当月值11.53万吨，环比-13.13；进口菜籽盘面压榨利润740元/吨，环比-26 [2] - 油厂菜籽库存总计3万吨，环比-2；进口油菜籽周度开机率3.2%，环比-0.53 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比+1；菜籽粕进口数量当月值18.31万吨，环比-8.72 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存5.2万吨，环比-0.8；沿海地区菜粕库存0.78万吨，环比-0.37 [2] - 华东地区菜油库存49.9万吨，环比-1；华东地区菜粕库存27.2万吨，环比-0.7 [2] - 广西地区菜油库存2.9万吨，环比+0.1；华南地区菜粕库存22.1万吨，环比-0.4 [2] - 菜油周度提货量1.63万吨，环比+1.41；菜粕周度提货量0.97万吨，环比-0.12 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨，环比+99.9；餐饮收入当月值4495.7亿元，环比-8.4 [2] - 食用植物油当月产量450.6万吨，环比+30 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.77%，环比-0.09；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.76%，环比-0.09 [2] - 菜粕20日历史波动率25.05%，环比-0.24；菜粕60日历史波动率24.93%，环比-0.06 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率12.76%，环比-0.85；菜油平值看跌期权隐含波动率12.75%，环比-0.86 [2] - 菜油20日历史波动率15.86%，环比-1.01；菜油60日历史波动率14.66%，环比-0.1 [2] 行业消息 - 周三ICE加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，追随外部植物油市场跌势，各期约跌幅1.4 - 2.6加元不等 [2] - 美国中西部地区收割活动积极推进，美豆丰产预期牵制价格，但美豆压榨量攀升形成支撑，且美国政府停摆数据匮乏市场谨慎 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向 [2]