格隆汇12月20日｜Clocktower首席策略师王凯文指出，当前美股呈现典型的经济周期末期特征：强劲的 企业盈利增长持续推动股价创新高，但市场远期估值已停止扩张。他认为，一旦市场对货币政策的预期 转向紧缩（利率上行），估值将面临压缩压力。基于此，他判断美股牛市或已进入"最后一程"，上半年 仍可能由盈利主导上涨，但下半年风险显著增大。 ...