（文章来源：新华财经） 据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%，维持利率不变的概率为10.8%。 ...

美联储利率预期 - 根据CME"美联储观察"数据，市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为87.4% [1] - 市场预计美联储在12月维持利率不变的概率为12.6% [1]

美联储利率决议前景 - 美联储下月利率决议仍存在不确定性 [1] - 主席鲍威尔很可能推动FOMC作出降息决定 [1] FOMC投票委员立场分析 - 理事米兰、鲍曼和沃勒可能支持降息 [1] - 地区联储主席穆萨勒姆和施密德倾向于维持利率不变 [1] - 理事巴尔和杰斐逊，以及古尔斯比和柯林斯态度尚未明确但更倾向于维持现状 [1] - 理事库克和威廉姆斯依赖数据但似乎更支持降息 [1] - 在考虑鲍威尔立场之前可能有六位投票者倾向于维持利率不变五位倾向于降息 [1] 鲍威尔主席的影响力 - 鲍威尔最终将主导降息决定因为理事们要公开反对他的立场门槛很高 [1]

外汇市场表现 - 美元迎来9月底以来最佳单日表现 [1] 市场预期变化 - 交易员纷纷加大对美联储维持利率不变的押注 [1]

美元指数走势 - 美元指数DXY今日小幅走低 [1] 市场波动性分析 - 美国就业数据恢复发布可能加剧短期外汇波动 [1] - 12月美联储会议前的多份就业报告可能引发市场大幅波动 [1] 利率政策与美元前景 - 如果美联储12月维持利率不变，美元年底将走强 [1]

美联储利率政策预期 - 野村证券预计美联储将在12月维持利率不变 [1] 美国就业市场状况 - 近期指标显示美国就业市场具有弹性 [1] 美国经济数据发布 - 美国政府停摆影响了官方数据的发布 [1]

美联储利率决策 - 美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变 [3] - 这是美联储连续第五次决定维持利率不变 [3] 特朗普的立场与行动 - 特朗普在社交媒体上公开批评美联储主席鲍威尔，称其“太愤怒、太愚蠢、太政治化” [1][3] - 特朗普为鲍威尔起绰号“太晚先生”，并指责其行动迟缓让美国损失了数万亿美元 [3] - 特朗普近期多次公开呼吁美联储大幅降息，并曾威胁要解雇鲍威尔 [3] 政策分歧与博弈 - 特朗普要求降息的主要目的是试图“抵消”其关税政策带来的通胀，并为美国经济注入“强心针” [3] - 美联储维持利率不变的考量在于当前通胀水平仍略高于2%目标，且经济前景面临显著不确定性 [3] - 鲍威尔强调美联储的独立性，指出货币政策调整需基于充分的经济和通胀数据支持 [4] - 特朗普与鲍威尔的较量反映了美国政府与美联储之间的权力博弈 [4]

美联储利率决策与特朗普的批评 - 美联储连续第五次会议决定维持利率不变，无视特朗普一再提出的降息要求 [1] - 两名美联储理事投反对票，主张降息25个基点，这是自1993年以来首次出现两名理事反对政策决定 [1] - 特朗普升级对美联储主席鲍威尔的批评，称其"太愤怒、太愚蠢、太政治化"，并指责其让国家损失数万亿美元 [1] 美联储对通胀与经济前景的评估 - 鲍威尔表示需要更多时间评估特朗普关税对通胀和经济的影响，称目前仍处于"非常早期的阶段" [1] - 6月份美国通胀率仍高于美联储2%的目标，物价上涨速度超过预期 [1] - 核心PCE指数同比上涨2.8%，高于经济学家预期的2.7%和5月份的2.7% [2] 市场对降息的预期与美联储的立场 - 交易员降低对9月份降息的押注，将其可能性降至约40% [2] - 特朗普曾预期9月会降息，称"我听说他们打算在9月份这么做" [2] - 鲍威尔拒绝透露9月会议是否会考虑降息，强调将根据"全部证据"决定，并重申控制通胀的决心 [2][3] 美联储与特朗普的紧张关系 - 特朗普以美联储总部25亿美元的翻新工程为由，质疑鲍威尔的管理能力 [2] - 特朗普上周曾淡化对鲍威尔的不满，但重申希望其降低利率 [2] - 鲍威尔拒绝详细评论特朗普的批评，强调央行独立性，并称特朗普的访问是一种荣幸 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷终端需求韧性较强，但经济数据走弱，叠加炉料低迷，热卷承压回落，操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3390元/吨，环比下降93；持仓量环比减少139278手；前20名净持仓-102930手，环比增加1876；HC10 - 1合约价差-7元/吨，环比增加5；上期所仓单日报57772吨，环比无变化；HC2510 - RB2510合约价差185元/吨，环比增加17 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3460元/吨、3430元/吨、3510元/吨、3380元/吨，环比分别下降90、70、50、70；HC主力合约基差70元/吨，环比增加3；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比增加10 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿770元/湿吨，环比下降16；河北准一级冶金焦1365元/吨，环比增加50；唐山6 - 8mm废钢2270元/吨，环比无变化；河北Q235方坯3140元/吨，环比下降30 [2] - 45港铁矿石库存量13790.38万吨，环比增加5.17；样本焦化厂焦炭库存49.80万吨，环比减少5.62；样本钢厂焦炭库存量640.00万吨，环比增加0.91；河北钢坯库存量111.02万吨，环比增加4.10 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比无变化；高炉产能利用率90.78%，环比下降0.14 [2] - 样本钢厂热卷产量322.79万吨，环比增加5.30；产能利用率82.46%，环比增加1.35；厂库79.30万吨，环比增加1.30；33城热卷社会库存268.65万吨，环比增加1.49 [2] - 国内粗钢产量8318万吨，环比减少336；钢材净出口量921.00万吨，环比减少89 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆，环比增加14.56；销量290.45万辆，环比增加21.81 [2] - 空调2838.31万台，环比减少109.69；家用电冰箱904.74万台，环比增加53.74；家用洗衣机950.79万台，环比增加9.59 [2] 行业消息 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期，这是美联储连续第五次决定维持利率不变 [2] - 7月1 - 27日，全国乘用车市场零售144.5万辆，同比去年7月同期增长9%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售1234.6万辆，同比增长11% [2]

特朗普访问美联储事件 - 特朗普将于当地时间周四下午4点造访美联储总部 行程标注为"总统访问美联储" 未提及是否与鲍威尔会面 [1] - 访问预计持续一小时 特朗普的三名助手此前一直要求考察美联储翻修工程 上周曾拒绝安排在周五傍晚的考察时段 [1] - 特朗普政府官员与美联储已就周四考察达成一致 特朗普本人将亲自前往 [1] 美联储翻新工程争议 - 美联储两座主要办公楼翻新项目预计耗资25亿美元 资金由美联储自行承担 非纳税人承担 [2] - 翻新工程成为白宫高官攻击鲍威尔的焦点 特朗普暗示成本超支可能构成解雇理由 但随后软化立场表示无意在鲍威尔任期结束前解雇 [2] 政治压力升级 - 特朗普访问标志其对鲍威尔和美联储施加的压力进一步升级 [3] - 数月来鲍威尔因维持利率不变拒绝延续降息步伐 承受来自特朗普及其盟友的巨大压力 [1]