核心观点 - 美国关税政策及美欧贸易紧张局势对欧洲企业的负面影响预计将在2026年显著加剧 [1] 当前影响 - 2024年贸易摩擦对欧元区整体经济增长的拖累相对有限，仅使经济增幅收窄约0.03个百分点，因企业采取了前瞻性措施 [1] - 企业采取的前瞻性措施包括提前调整供应链、锁定关键原材料和多元化出口市场 [1] 未来预期影响 - 到2026年，贸易紧张局势的实质性影响将集中释放，预计拖累欧元区经济增长0.5至0.6个百分点 [1] - 影响加剧的原因包括临时应对策略效力减弱、合同重新谈判以及投资延迟效应显现 [1] 潜在连锁反应 - 若美欧未能在2024年年底前就关键贸易分歧达成缓和机制，2025年可能出现企业投资进一步收缩、产能利用率下降及就业市场承压等连锁反应 [1]

该组织警告，若美欧未能在2025年底前就关键贸易分歧达成缓和机制，2026年可能出现企业投资进一步 收缩、产能利用率下降及就业市场承压等连锁反应。此外，调查未包含潜在新关税或非关税壁垒的额外 情景，实际影响可能更高。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京11月10日电欧洲主要商业游说组织BusinessEurope10日发布的一项调查显示，美国关税政 策及持续升级的美欧贸易紧张局势对欧洲企业的负面影响将在2026年显著加剧，其经济冲击预计将达到 2025年的十数倍。 根据该调查，由于企业普遍采取了前瞻性措施——包括提前调整供应链、锁定关键原材料和多元化出口 市场——2025年贸易摩擦对欧元区整体经济增长的拖累相对有限，仅使GDP增幅收窄约0.03个百分点。 然而，这种缓冲效应具有时效性。到2026年，随着临时应对策略效力减弱、合同重新谈判以及投资延迟 效应显现，贸易紧张局势的实质性影响将集中释放，预计拖累欧元区GDP增长0.5至0.6个百分点。 报告强调，这一预测凸显了贸易政策冲击的典型"滞后效应"：短期韧性掩盖了中期脆弱性。 BusinessEurope指出，欧元区经济体因高度依赖制造业出口和全球价值链整合 ...

美欧贸易紧张对意大利的影响 - 意大利面临美国对欧盟商品征收30%关税的直接打击，作为欧盟对美出口额排名第三的国家，其对美出口占出口总额的10% [1] - 意大利对美贸易顺差达390亿欧元，对美出口占非欧盟国家销售的22.2%，高于欧盟整体的19.7% [2] - 若30%关税实施，意大利对美出口可能减少近五分之一，导致124亿欧元经济损失 [3] 关税差异化冲击 - 美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，汽车领域25%关税，其他商品10%基准关税 [2] - 意大利对美出口依赖度高且主要出口品类对应较高关税比例，因此受平均关税影响高于欧盟整体水平 [2] - 模拟30%关税情景下，意大利GDP将下滑0.36%，德国下滑0.5%，法国下滑0.25% [2] 汇率"隐形税"影响 - 美元走弱使意大利出口商品面临"隐形"关税，美元对欧元贬值幅度可能达20% [4] - 欧元兑美元汇率从年初1欧元兑1.03美元升至1欧元兑1.1584美元 [4] - 意大利5月对美出口仅增长2.5%，而进口增长18.5% [5] 行业与企业影响 - 超过6000家意大利企业直接暴露于美国提高关税风险中，主要为本土小微企业，涉及对美出口总额超110亿欧元 [6] - 饮料、汽车和其他运输设备等行业对美依赖度最高 [2] - 意大利北部和中部出口量高受冲击绝对值大，南部因依赖农产品加工行业相对受影响较大 [7] 潜在经济风险 - 出口是意大利经济火车头，去年对美贸易顺差390亿欧元，关税和汇率问题可能带来严重冲击 [7] - 中期风险包括企业可能将生产迁往美国，欧洲投资吸引力下降 [7] - 欧盟已准备对美国商品征收额外反制关税若谈判未达成一致 [7]