钛媒体App 9月13日消息，美国银行表示，随着越来越多的迹象显示新兴经济体具备韧性，明年年初新 兴市场可能将迎来更大规模资金流入，而这将推动资金进一步从美国资产转移。"人们将在明年年初变 得更加乐观，因为他们会确认贸易紧张局势对经济的影响将是有限的。"美国银行全球新兴市场固定收 益策略主管David Hauner表示。他认为，这一资产类别将受益于美元走弱、各地央行仍有进一步降息的 空间，以及全球基金对新兴市场的历史性低配。（广角观察） ...

特朗普解雇美联储理事事件 - 美国总统特朗普于8月25日宣布解雇美联储理事莉萨·库克 指控其在抵押贷款申请中提交欺诈性信息 称库克2021年为两处房产申请抵押贷款时均将房产描述为主要住所以获取更优惠条件 特朗普认为该行为体现金融交易中的严重疏忽并质疑其监管能力 [1][2] - 库克通过律师声明回应 称特朗普无权将其解雇且不会辞职 强调解雇缺乏正当理由和法律授权 并计划采取必要措施阻止该行为 [1][2] - 此次事件是美联储成立111年以来首次出现总统解雇理事的情况 可能引发法律战并扰乱金融市场 若解雇成功将削弱美联储独立性并导致美国资产承压 [1][3] 美联储治理结构变化 - 美联储理事会由7位理事与5位地方联邦储备银行主席共同组成联邦公开市场委员会(FOMC) 决定美国联邦基金利率 当前理事会中有2位理事由特朗普任命 另有一名理事于8月初辞职 [3] - 若特朗普成功解雇库克并再提名一位理事 其任命的理事将占据多数席位 从而重塑美联储决策结构 [3] - 根据美国《联邦储备法》 美联储理事为14年任期独立官员 仅能因严重不当行为或违法等"正当理由"经法律程序罢免 [3] 对货币政策独立性的影响 - 特朗普此举被视作对美联储独立性的重大挑战 美联储前副主席艾伦·布林德表示 若美联储成为政府附庸将对货币政策造成严重负面影响 [3] - 研究显示拥有独立央行的经济体往往取得更好经济成绩包括更低通胀水平 此事可能导致美国失去经济公信力 [3] - 解雇依据成立与否取决于指控是否获法律支持 目前司法部未对库克立案且无刑事起诉或调查结论 [2][3] 降息政策与市场反应 - 事件发生于特朗普反复施压美联储要求降息的背景下 库克在7月底美联储议息会议上与主席鲍威尔及多数成员投票维持利率不变 [4] - 美联储主席鲍威尔上周暗示可能很快降息 市场预期联邦公开市场委员会将于9月17日决定降息 [4] - 鲍威尔同时警告特朗普政策（包括全面关税和移民打击）可能给经济带来风险 称贸易伙伴大幅提高关税正在重塑全球体系 更严格移民政策导致劳动力增长骤然放缓 [4]

资本流动趋势 - 资本流动方向发生显著变化 从美国资产转向避险资产和新兴市场资产 [1]

外资对美国资产态度 - 过去两个月海外买家对美国资产的购买"急剧停滞" 即使上周市场回升也未出现逆转迹象 [1] - 资金流动迹象表明美国资本流入将迅速放缓 甚至可能出现持续抛售 这对存在双赤字问题的美元构成挑战 [1] - 欧洲投资者持有的美国资产比例从2010年约5%增至2024年20% 日本投资者持有比例翻倍至16% [3] 外资抛售行为 - 海外ETF投资者同时抛售美债和美股 在特朗普加征关税计划后出现美元 美股 国债同步暴跌 [3] - 研究约400只海外注册的美国市场ETF显示 投资者持续卖出股票和债券 更大范围基金群体中已停止购买美股但未净卖出 [3] - 债券数据同样显示投资者"积极抛售"态势 [3] 美元汇率预期 - 策略师预计到2027年美元兑欧元汇率将从1.14跌至1.30 兑日元汇率从142跌至115 [4] - 特朗普政策降低外国投资者为美国贸易和预算赤字提供资金的意愿 [4]

QDII基金持仓调整 - 多只QDII基金显著减持美股并增配中国资产 例如广发全球精选美股仓位从70.25%降至60.98% 港股仓位从1.43%升至11.36% [2] - 广发全球科技三个月定开混合美股仓位从52.93%降至46.4% 港股仓位从5.17%升至9.41% A股仓位从20.71%升至26.54% [2] - 易方达全球成长精选美股仓位从48.26%大幅降至12.05% 港股仓位从11.82%升至38.37% A股仓位从21.40%微升至23.48% [2] 基金经理配置策略 - 广发基金经理李耀柱对美国半导体等科技行业进行较大幅度减持 增加对中国互联网等科技行业的配置 [2] - 易方达基金经理郑希降低美股配置比例并增加港股配置比例 提升AI应用和专用算力行业配置 [3] - 超10只QDII基金包括富国全球消费精选、嘉实全球产业升级等均降低美股仓位并增配中国资产 [3] 全球市场表现对比 - 4月3日至21日全球14个重要股指全部下跌 上证指数跌幅1.75%相对较小 恒生指数下跌7.79% [4] - 美股三大指数跌幅均超9% 道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数跌幅居前 [4] - 4月14日至18日期间上证指数上涨1.19% 而标普500下跌1.50% 道琼斯下跌2.66% 纳斯达克下跌2.62% [4] 资金流向变化 - 资金从美股和美债流出转向配置A股和港股的迹象明显 多数外资加仓中国资产并减仓美国资产 [1][6] - 全球贸易不确定性增强使资金回避风险资产 但长期配置型海外资金继续持有中国资产 [6] - 部分资金从美股出逃后参与港股投资 亦有资金回流各国货币市场避险 机构对美股处于回避状态 [7] 资产估值与政策预期 - 美元资产明显高估 美股可能回撤至2009年以来估值中位数或更低水平 [6] - A股和港股除外部冲击外更依赖内部发展 市场期待更多稳增长政策 关注高股息板块和估值便宜的科技板块 [6]